Что означает сокращение нкд
Что означает сокращение нкд
накопленный купонный доход
«Нижегородские канатные дороги»
Смотреть что такое «НКД» в других словарях:
Нкд — Накопленный купонный доход (НКД) это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Формула расчета … Википедия
Купонный доход — (Coupon yield) Определение купонного дохода, порядок исчисления Информация об определении купонного дохода, порядок исчисления Содержание Содержание Определение термина Купонный доход по корпоративным облигациям Как исчислить купонный доход Общий … Энциклопедия инвестора
Национал-коммунистическое движение — Неформальная общественная организация, действующая на территории России и некоторых республик бывшего СССР. Далее по тексту НКД Первоначально создано в С. Пб. (Ленинграде) группой политических единомышленников с целью объединения здоровых сил как … Википедия
Накопленный купонный доход — (НКД) это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Формула расчета НКД подразумевает… … Википедия
Облигация — У этого термина существуют и другие значения, см. Облигация (значения). Ценные бумаги … Википедия
Облигации — Ценные бумаги Акция Обыкновенная Привилегированная Голосующая Вексель Депозитарная расписка Американская Российская Депозитный сертификат Дорожный чек Закладная … Википедия
НАЦИОНАЛЬНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ ПО ДЕВИАЦИИ — (Deviance Hational conference) группа видных британских социологов конца 1960 х начала 1970 х гг., интересовавшаяся пересмотром традиционной криминологии и социологии девиации. Один из основателей НКД (Коэн, 1981) выделил четыре главные темы: (а) … Большой толковый социологический словарь
Долг — (Debt) Долг денежная сумма или материальные ценности, взятые взаймы на определенных условиях Понятие долг, внутренний и внешний долг государства и другие виды долгов, государственный долг США и России, долговые инструменты и погашение долгов… … Энциклопедия инвестора
Купон — (Coupon) Понятия купона, виды облигаций, рынок облигаций Информация о понятии купона, виды облигаций, рынок облигаций Содержание Содержание Виды облигаций облигаций Общая характеристика и классификация облигаций Корпоративные облигации… … Энциклопедия инвестора
ГАНА. ИСТОРИЯ — Многие этнические группы современной Ганы сформировались в результате нескольких последовательных волн миграций. Некоторые из них (аканы) пришли с севера, другие (эве и га) с востока. В 15 в. фанти (одна из групп аканов) появились на побережье,… … Энциклопедия Кольера
Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Войти с этой почтой
Регистрация
РегистрацияПомощь
Здесь вы найдёте ответы на многие вопросы по инвестированию.
Что такое НКД
НКД — накопленный купонный доход. Это часть купонного дохода, которую вы платите, когда покупаете облигацию. Вам также выплатят его, если вы продадите облигацию до погашения.
НКД рассчитывается на основе количества дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.
Не пропустите важные подборки
Во что и как можно инвестировать
Зачем вообще инвестировать
Если хочется начать, но лень глубоко разбираться
Что надо знать, чтобы торговать как профи
Будьте в курсе новостей Школы
Что-то пошло не так
Добро пожаловать!
На вашу почту отправлено письмо со ссылкой для подтверждения регистрации
Пользователь с такой почтой не зарегистрирован
Согласие на обработку персональных данных
Действуя свободно, своей волей и в своём интересе, а также подтверждая свою дееспособность, я даю свое согласие Банку ВТБ (ПАО) (далее — Банк), расположенному по адресу Дегтярный переулок, д. 11, лит. А, г. Санкт-Петербург:
В указанных целях Банк вправе осуществлять передачу моих персональных данных в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей, третьим лицам на основании заключённых с ними договоров, в том числе операторам связи, организациям, входящим в группу компаний ВТБ, Партнёрам Банка.
Согласие дается на обработку следующих персональных данных: фамилия, имя, адрес электронной почты, файлы cookie, иные пользовательские данные в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей.
Согласие действует до достижения целей обработки персональных данных и может быть отозвано мной или моим представителем путём направления письменного заявления Банку по электронному адресу info@vtb.ru или направления письменного заявления Банку в любое отделение Банка в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Вы уверены, что хотите удалить ваш вопрос?
Что такое накопленный купонный доход по облигациям, или НКД?
Инвестирование средств в облигации и другие займовые ценные бумаги приносит неплохую прибыль. Каждый владелец бондов имеет право на получение купонного дохода в размере, указанном в договоре купли/продажи актива.
У такого вида дивидендов есть один нюанс под названием накопленный купонный доход. Говоря простым языком, НКД по облигациям – это еще не выплаченный, но уже насчитанный доход от владения ценной бумагой. Этот параметр в обязательном порядке нужно учитывать при покупке и продаже долговых активов.
Что это?
Одним из наиболее часто задаваемых вопросов у начинающих инвесторов является: что такое НКД?
Накопленный купонный доход, или сокращенно НКД, представляет собой часть дохода, рассчитанную исходя из того, сколько дней назад эмитент выплачивал дивиденды. Данный параметр позволяет покупать и продавать долговые ценные бумаги на фондовом рынке, не привязываясь к срокам оплаты купонного дохода.
Понятие НКД имеет две основных составляющих:
Накопленная купонная прибыль позволяет избежать снижения ликвидности актива на вторичном рынке, поскольку если бы не было подобного функционала, то все сделки купли или продажи производились бы на следующий день после выплаты очередного купона.
Простейший пример: гражданин хочет продать одну свою облигацию номиналом 1 000 рублей. Размер купона по облигациям составляет 100 рублей, а частота выплат – 2 раза в год. Таким образом, стоимость продажи облигации ровно между выплатами составит 1050 рублей.
Если внимательно проследить за рынком акций, то можно увидеть, что стоимость на этот вид ценных бумаг максимально увеличивается за несколько дней до перечисления дивидендов и падает после закрытия реестра акционеров. В случае с бондами такой процесс подорожания актива происходит плавно, что обусловлено равномерным накоплением купонного дохода.
НКД дает инвесторам следующие преимущества:
Варианты купонных выплат
На текущий момент существует три разновидности выплат по облигациям:
Каждый вариант выплат имеет свои особенности.
Фиксированный постоянный купон
Величина регулярных дивидендов по такому купону известна заранее. Эмитент не имеет права изменять ставку ни при каких обстоятельствах.
Такой вариант облигаций считается наиболее распространенным.
Фиксированный переменный купон
Доходность от владения облигациями при таком типе бондов известна лишь частично. Эмитент предоставляет информацию о выплатах лишь на определенный промежуток времени. Спустя заданный срок прибыльность облигации может вырасти или упасть.
Например, бонд под названием Сбербанк-17-боб имеет период обращения 1826 дней. Эмитент изначально зафиксировал прибыль купона на уровне 10% годовых.
Спустя год ставка была пересмотрена, но изменений внесено не было: эмитент оставил 10% доходности. В будущем организация имеет возможность уменьшить размер купонной выплаты на совершенно законных основаниях.
Индексируемый купон
Величина дохода по индексируемому купону постоянно меняется и зависит от таких факторов:
Например, бонд АИЖК-13-об с сроком действия 3153 дня постоянно изменяет свою доходность. Эмитент прикрепил размер дивидендов к ключевой ставке Центробанка. Поэтому обладатели данного бонда могут рассчитывать на купонные выплаты в размере текущей ставки Центробанка + 2.5% сверху.
Или другой пример: бонд РЖД-10-боб, выпускаемый с 2014 года, имел изначальную доходность 7,5% годовых. Эмитент привязал размер купона к уровню инфляции и решил, что размер дохода должен рассчитываться по формуле: текущий уровень инфляции + 1%. Таким образом, в 2015 году доход от купона составлял уже 17,4%, а в 2016 – 16.6%.
Накопленный купонный доход по облигациям и налоги
Узнать размер накопленного дохода можно либо в торговом терминале, либо на тематических порталах.
Более того, можно подсчитать данный параметр самостоятельно, зная:
Простейшая формула подсчета выглядит следующим образом:
Например, если с момента последней выплаты прошло ровно 100 дней, а величина выплаты составляет 11%, получаем:
НКД = 1 000 * (11/100) * 100/365 = 30 рублей 14 копеек.
Существует и другая формула подсчета НКД:
Например, при двух годовых выплатах, 100 днях c момента последнего прихода дивидендов и размере купона 110 рублей получается:
НКД = 55 / (365/2) *100 = 30 рублей 14 копеек.
Обратите внимание! На многих финансовых биржах облигации, по которым недавно был выплачен доход, называются экс-дивидендными. Такое понятие введено для того, чтобы участникам торгов легче было сориентироваться в динамике изменения цен.
Все накопленные купонные доходы облагаются НДФЛ. Это касается и облигаций федерального займа, и муниципальных бондов, и долговых активов компаний. Налоговым агентом по всем ценным бумагам, выпущенным с 2012 года, выступает торговый брокер, поэтому инвестору на счет поступает чистая прибыль.
Например, инвестор приобрел бумагу номиналом 1000 рублей и накопленным купоном равным 30 рублей. Спустя некоторое время было принято решение продать бонд, но из-за выросшего купона стоимость ценной бумаги выросла до 1050 рублей.
Налогом облагается разница, между стоимостью покупки и продажи актива. В данном случае это 50 – 30 = 20 рублей. Общая сумма налогообложения составит 20 * 0.13 = 2.6 рубля.
Какой купон выбрать?
На биржевом рынке имеется два вида облигаций:
Первый вариант ценных бумаг представляют облигации федерального займа и муниципальные бонды. К высокорисковым активам относят корпоративные долговые расписки организаций второго и третьего эшелонов. Определение категории компании, выпускающей бонды, можно выполнить на основании рейтинга от международных агентств.
Параметры определения оптимального бонда зависит от текущего состояния рынка. Во время кризиса или высокой волатильности всех активов, выбор облигации с фиксированной купонной ставкой станет лучшим вариантом для капиталовложений. При четких сигналах, свидетельствующих о скором росте ставок, имеет смысл вложить деньги в бонды с переменным купоном.
Идеальным вариантом является составление диверсифицированного портфеля, включающего:
В итоге: что дает НКД?
Накопленный купонный доход позволяет инвесторам продавать активы в любой удобный период времени. При покупке бондов инвестор изначально переплачивает, а затем эмитент бонда компенсирует вкладчику чрезмерные траты путем выплаты купонного дохода.
Существует несколько методов подсчета НКД, но проще всего посмотреть данный параметр на одном из тематических сайтов. При продаже актива инвестор должен заплатить государству 13% от разницы между суммой покупки и продажи.
Накопленный купонный доход (НКД)
В случае эмиссии купонных облигаций эмитент обязан выплачивать держателю бумаги доход в виде купона. Обычно купон выплачивается в определенные сроки, которые известны заранее – скажем, раз в полгода или раз в квартал.
Однако владелец бумаги в любой момент может захотеть избавиться от своей облигации. Например, срочно понадобились деньги или он начал сомневаться в надежности компании-эмитента. Возникает вопрос: что будет, если придется продать бумагу за неделю до выплаты купона? Неужели вся накопленная прибыль пропадет?
Если бы так происходило в реальности, то сделки с облигациями проходили бы только в дни купонных выплат. Это, в свою очередь, привело бы к низкой ликвидности на рынке облигаций. Инвесторам было бы неинтересно терять деньги при продаже бумаг до выплаты купона, ведь это приравняло бы облигации ко вкладам в банки. Как минимум.
💰 Одним из важных преимуществ инвестиций в облигации является гарантия того, что при досрочной продаже долговых бумаг инвестор не потеряет свой доход. Это возможно благодаря существованию так называемого «накопленного купонного дохода» или НКД.
Что такое НКД? Это прибыль, которая накапливается с момента первичного размещения долговой ценной бумаги или с даты последней купонной выплаты. После выплаты купона накопленный купонный доход обнуляется и начинает накапливаться вновь. Примеры ниже дадут наглядное представление.
Методика расчета НКД
Существует несколько способов расчета НКД для облигаций с постоянным купоном. Самая простая формула для расчета применяется в том случае, если известен абсолютный размер купонной выплаты и периодичность выплат:
НКД = K × [t / T]
Рассмотрим пример. Инвестор желает приобрести некую облигацию, по которой выплачивается постоянный купон 50 руб. 2 раза в год (1 июня и 1 декабря). Каков будет НКД на 27 ноября, т.е. за 4 дня до выплаты?
Поскольку купон выплачивается 2 раза в год, то Т = 360/2 = 180. Здесь мы округляем год до 360 дней, что делается при эмиссии некоторых видов бумаг. Тогда
НКД = 50 × [176 / 180] ≈ 48.9 руб.
Второй способ расчета приведен в «Методике расчета НКД и доходности» Московской биржи и учитывает номинальную стоимость облигации.
НКД = N × [C/100] × [t/365]
Рассмотрим облигацию Газпромбанка номиналом 1000 руб. с купоном 8,95% годовых. Дата последней купонной выплаты, которую можно найти на сайте rusbonds.ru, была 26 апреля:
Рассчитаем накопленный купонный доход на 15 сентября 2020 г. В этом случае
НКД = 1000 × [8,95/100] × [142/365] = 34,82 руб.
Следует отметить, что в любых расчетах НКД применяются допущения, связанные с количеством календарных дней: обычно год рассчитывается как 365 дней, но в некоторых случаях он приравнивается к 360 дням. Другие важные правила расчета накопленного купонного дохода:
Выплата НКД
Держатели облигаций могут узнать размер НКД несколькими способами:
Расчет НКД при амортизации
Поскольку сумма накопленного купонного дохода привязана к номиналу облигации, то стоит отдельно рассмотреть облигации с амортизацией. В то время, как у большинства облигаций их номинал не меняется в течение всего времени обращения бумаги, здесь мы имеем дело с постепенным возвратом основной суммы инвестору. Рассмотрим пример облигации Республика Мордовия с постоянной ставкой 13.75% годовых:
Здесь видно, что несмотря на постоянный размер ставки, реальный размер купона сокращался с 34.28 р. до 10.28 р. к концу обращения. Это происходило как раз из-за того, что уменьшался номинал бумаги, из которого рассчитываются выплаты:
График выплат показывает, что в апреле 2017 года инвесторам было возвращено 20% номинала бумаги (200 рублей из 1000), в июле 2018 еще 20%, в июле 2019 следующие 30%. Итого, с этой даты инвесторы получили 70% от номинала, который стал составлять только 300 рублей. Дата последней купонной выплаты была 15 июля 2020 г. – рассчитаем НКД на 22 сентября:
НКД = 300 × [13,75/100] × [69/365] = 7,8 руб.
P.S. Говоря об облигациях с переменным номиналом, упомянем и облигации с защитой от инфляции. В отличие от случая выше, их номинал наоборот постепенно возрастает, поскольку индексируется на величину величину инфляции. А следовательно, выплаты и НКД растут при постоянном купоне. При переменной ставке купона учитывается ставка текущего периода и число дней с последней выплаты.
Расчет НКД американских облигаций
В целом, формулы расчета здесь такие же, как и для российских бумаг или любых других долговых обязательств.
Тем не менее стоит знать, что базисом для расчета НКД по большинству корпоративных и муниципальных облигаций является 360-дневный период, а вот для трежерис (то есть казначейских облигаций) год приравнен к 365 дням, то есть базисом является 365-дневный период. В расчет не включается дата уплаты купона, причем выплата должна быть произведена в течение 3 рабочих дней после наступления срока.
Рассмотрим величину накопленного дохода по облигации номиналом 10 000 USD с купонной ставкой 5%. Пусть со дня последней купонной выплаты прошло 108 дней, а сама бумага относится к муниципальным обязательствам.
НКД = 10 000 USD × [5% /100%] × [108/360] = 150 USD
⚡ Важно! Инвестируя в облигации США, необходимо изучить налогообложение доходов, полученных от их покупки, продажи, а также выплат по купону. Например, в случае бескупонных дисконтных облигаций все равно высчитывается накопленный купонный доход, который выражается в виде разницы между ценой облигации в начале и конце года.
Как платить налог?
С 1 января 2021 г. все доходы, полученные от инвестиций в облигации, будут облагаться в России налогом по ставке 13%. Это касается в том числе и накопленного купонного дохода, который покупатель облигаций может отнести к своим расходам, а продавец – к доходам. Правило действует независимо от года выпуска облигаций, за инвестора все операции по удержанию налога с НКД должен сделать российский брокер. Владельцы ИИС, выбравшие налоговую льготу типа Б, оказываются в выигрышной ситуации, так как предполагается, что их купонные доходы будут освобождены от уплаты налога.
О фондах облигаций
Фонды облигаций можно рассматривать как мозаику, состоящую из множества обязательств – порой сотен и даже тысяч отдельных бумаг. Понятно, что при такой высокой диверсификации банкротство даже нескольких эмитентов не окажет существенного влияния на котировки паев фонда и главными для дохода инвестора будут рыночные условия.
В отличие от отдельных облигаций, паи фондов не привязаны к номиналу и выражаются не в процентах, а в единицах валюты. Т.е. они торгуются как акции, и могут стоить, скажем, 1500 рублей или 65 долларов. Вся стоимость пая уже заложена в текущую цену — накопленного купонного дохода, а также чистой и грязной цены здесь нет. Этот принцип соблюдается и в мировых взаимных/биржевых фондах облигаций, и в российских аналогах.
Зачем нужен накопленный купонный доход (НКД) облигациям и в чём его суть?
Одним из наиболее привлекательных активов для опытных инвесторов и среднестатистических россиян стали купонные облигации, представленные в большом ассортименте на фондовом рынке РФ. Все дело в том, что по этим бондам производится не только выплата номинала в заранее обозначенные сроки, но и положен процент по купону. «Купонный бонус» выплачивается с периодичностью, определяемой эмитентом (практически все они в России делают это раз в полгода или квартал). Во временные промежутки между платежами, он накапливается в виде НКД, уметь вычислять который особенно важно тем, кто занимается куплей и продажей долговых бумаг.
Что это такое и в чем суть?
СПРАВКА. НКД (Накопленный Купонный Доход) – это такой параметр, с помощью которого определяются выплаты дохода от процентных ставок, что даёт возможность кому угодно купить и продать свои облигации на вторичном рынке до окончания установленного срока, не потеряв регулярную дополнительную денежную добавку.
Таким образом суть в том, что НКД по облигациям это отличный способ «сфотографировать» доходность ценной бумаги в любую минуту, а не только в день выплаты купона.
Ознакомиться с видами облигаций и их группировкой по основным характеристикам можно здесь.
Если бы не было НКД
Рассмотрим подробнее, как могли бы разворачиваться торги, если бы этот показатель игнорировался.
Если инвестор Иван Иванович захочет срочно «перетряхнуть» свой портфель ценных бумаг и избавиться от некоторых облигаций (по процентному типу) для получения денежного эквивалента, а приспичит это ему за пару дней до получения стоимости купона без НКД, при отсутствии последнего он мог бы потерять право на получение стоимости по купону.
В то же время новый счастливый обладатель бумаг, Пётр Васильевич, при желании уже через два дня мог бы получить купонный доход, в том числе и за период, когда облигации еще были чужими.
К чему бы привела подобная ситуация торгов? Конечно же оборот ценных бумаг на долговом рынке упал бы, потому что торговать оными, оставаясь в минусе, малопривлекательно. А все основные сделки были бы приурочены только к дням ожидаемых выплат.
ВНИМАНИЕ! НКД даёт возможность преодолеть подобные прецеденты и совершать справедливые, честные сделки.
ВАЖНО! Накопленный Купонный Доход выражается в рублях и изначально закладывается в стоимость облигации, делая её немного дороже себестоимости.
При приобретении облигации
Если Анна Петровна интересуется покупкой облигации, относительно которой идет торг по 100% номиналу, чтобы её купить, ей придётся заплатить не видимую в стакане котировок цену по конкретной бумаге, а 100% + НКД.
Так происходит потому, что передача из портфеля в портфель происходит в середине купонного периода. Например, предыдущий хозяин облигации держал её у себя 2 месяца, а за это время купонный доход накапливался. Допустим, данный эмитент проводит платежи по купону раз в 6 месяцев, значит Анна Петровна должна компенсировать бывшему владельцу бонда сумму дохода, который был накоплен в промежутке времени от одной купонной выплаты до другой.
СПРАВКА! В некоторых торговых клиентах НКД уже учитывается и входит в цену приобретения бумаги. Но в терминале QUIK в заявке на покупку выставляется только базовая цена, НКД в ней не указывается, это нужно учитывать самому. Для этого необходимо просто иметь достаточно средств на счете.
Когда пройдёт еще 4 месяца и снова наступят сроки очередной выплаты, Анна Петровна получит от эмитента сумму за полгода, которая покроет её расходы на переплату за облигацию при выкупе. Вдобавок к этому она получит уже и свой собственный доход за те четыре месяца, которые облигация была у неё.
Во время продажи
Если Николай Павлович приобрёл бумагу четыре месяца назад, и за месяц до выплаты купона по облигации принимает решение продать её (это будет досрочная продажа), так как ему нужны наличные, он получает доход за счёт покупателя, который заплатит ему полную стоимость самой облигации + накопленный купонный доход за четырехмесячный срок.
Где посмотреть текущее значение?
Сумму НКД можно узнать двумя способами:
Как рассчитать самому?
СПРАВКА. Рассчитать параметр самостоятельно можно, умножив сумму купонного платежа за год на результат деления количества дней, на протяжении которых инвестор был обладателем ценной бумаги, на 365 дней (или 366, если год високосный).
Рассмотрим на примере:
Расчёт (в невисокосный год): если учитывать, что 7% годовых составит 70 рублей, то
Именно такую сумму должен получить инвестор при покупке облигаций от потенциального владельца, помимо её цены, в качестве накопленного купонного дохода.
Можно использовать также специальную формулу:
Получаем то же самое: НКД = 1000(7/100)30/365=5,75 руб.
Инвесторы любят пользоваться и таким, более лёгким, двухшаговым способом:
Налоги долговых ценных бумаг
Налогообложение на купонный доход от облигаций регулируются организацией, их выпускающей, поэтому купонные выплаты приходят на счёт инвестора в «чистом виде», то есть уже свободными от налога.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Большинство облигаций сейчас (в том числе все ОФЗ) освобождены от налога на купонный доход, но сам НКД облагается налогом в 13%.
Если облигация была приобретена в начале купонного периода и продана другому держателю, который при покупке выплатил сумму с учётом НКД, налог взымается брокером, проводившим сделку.
Про все особенности налогообложения ОФЗ, корпоративных и валютных облигаций можете почитать в нашей отдельной статье.
Таким образом, скупив облигации с «длинным» сроком погашения и приличными выплатами по купону, их можно продержать в своём портфеле два-три месяца, после чего реализовать, заработав на этом. Зная НКД, всегда можно продать бумаги без потери начисленного процента по купону, независимо от того, сколько времени они у вас пробыли.
Статьи написана силами редакции сайта и проверена профессионалом в области или частным инвестором.