Что осуществляет фондовая биржа
Что такое фондовая биржа? Функции, чем торгуют на биржах, виды и 9 бирж
Фондовая биржа считается одним из актуальных способов заработка, как в современной России, так и во всём мире. Биржа является обязательным сегментом финансового рынка, предлагает пользователям владение ценными бумагами – акциями и облигациями. В данной статье мы расскажем, как стать полноправным участником фондового рынка, и какие биржи сегодня приоритетны.
Содержание
Про биржи
Со словосочетанием «фондовая биржа» возникают ассоциации, пришедшие к нам из легендарных фильмов.
Огромные залы, в которых работа буквально кипит, и слышны разговоры, переходящие в крик. Действительно, в прошлом биржа представляла собой несколько иной формат, нежели сегодня.
Примечательно, но первая фондовая биржа появилась ещё в 17 веке, и это говорит нам о том, что человечество давно расценивает ценные бумаги, как средство хранения и накопления капитала. До 20-ого века биржи носили стихийный характер, но пользовались не меньшим спросом, чем сегодня.
Когда человечество шагнуло навстречу к прогрессу, работа бирж перешла в плоскость телефонного разговора, и сегодня манипуляции на бирже производятся посредством интернета. Биржа является пространством, в котором ежесекундно продают и покупают ценные бумаги.
Что это такое
Что собой представляет классическая фондовая биржа 21 века? В первую очередь, биржа – это рынок ценных бумаг, где акцент необходимо делать на слове «рынок». Как и на любом рынке, на фондовой бирже действуют основные критерии – спрос и предложение. Каждая цена – это определённый человек. Вы, наверняка, хотя бы раз в жизни могли видеть графики спроса на валюту, ценные металлы или сырьё.
Фондовая биржа демонстрирует, как настроение людей прямо пропорционально влияет на стоимость ценных бумаг.
Функции
Изначально создаётся впечатление, что фондовые биржи были созданы в интересах трейдеров, которые сколотили состояние, применяя спекулятивные механизмы. Но это огромное заблуждение, и функций биржа имеет множество:
Исходя из основных функций, можно отметить, что фондовая биржа – это сложный механизм, регулирующийся внутренними правилами, а так же отражающий настроение всех участников платформы.
Чем торгуют на биржах
Основным товаром фондовых бирж принято считать ценные бумаги. Биржа имеет дело с устойчивыми и прибыльными инструментами. Фондовая биржа имеет два основных вида ценных бумаг – акции и облигации.
Акция представляет собой долевую ценную бумагу, что даёт право её держателю претендовать на часть дохода или имущества конкретной компании.
Облигация – долговое обязательство, гарантирующее выплату определённой суммы.
Сравнивая данные два вида ценных бумаг, акции являются менее безопасными, так как подвержены большей волатильности. Курс акций изменчив, и может зависеть от множества факторов: от болезни главного акционера компании до всемирного кризиса. Облигации менее волатильны, и абсолютно не зависят от условий, в которых находится компания. Облигация сама по себе – факт долга перед владельцем бумаг, и долг этот фиксированный.
Помимо классических инструментов, сегодня появились и их новые разновидности – фьючерсы, но они более узко направлены, и касаются опытных трейдеров. Возможно, вы ранее сталкивались со статьями на тему фондовых бирж, и не совсем поняли, о каких же «медведях» и «быках», поселившихся на бирже, говорится в тексте. На самом деле, это два значимых понятия, которыми характеризуют поведенческие характеристики определённых групп людей:
«Быки» — трейдеры, приобретающие бумаги, тем самым делающие ставку на их повышение. Термин возник из-за явления, в ходе которого котировки на графике буквально подымаются «на рога».
«Медведи» — трейдеры, упорно делающие ставку на понижение ценных бумаг, и сбывающие их. Медведь могучими лапами давит на рынок, сдерживая темпы роста.
Фондовая биржа основана на постоянном противостоянии быков и медведей.
Кто стоит за биржами и акциями
Фондовая биржа находится под пристальным контролем Центробанка, который обеспечивает прозрачность сделок. В то же время, Центробанк становится регулятором рынка ценных бумаг, и он стимулирует развитие фондового рынка.
Если вас давно интересует биржевая деятельность, то стать участником фондовых бирж не составит труда. Вы имеете полное право воспользоваться услугами посредников, что будут от вашего имени выполнять необходимые манипуляции на бирже, а так же можете стать полноправным членом платформы, пройдя процесс лицензирования. Какие категории пользователей работают на бирже?
Можно стать как полноправным участником биржи, так и воспользоваться услугами официального представителя. Чтобы быть в курсе происходящего, узнать о «подводных камнях» фондовой биржи, лучше сделать первые шаги самостоятельно.
Российские биржи
На территории РФ действует несколько крупнейших фондовых бирж: Московская Фондовая Биржа и ФБСПб (Фондовая Биржа Петербурга). Кроме того, популярностью среди трейдеров пользуется столичная Московская Биржа и питерская Валютная Биржа. Основными центрами биржевой деятельности стали Москва и СПб. Далее мы приведём список лучших, по мнению трейдеров, отечественных фондовых бирж:
Опытные трейдеры считают, что путь новичкам лучше начинать с зарубежных фондовых площадок.
Далее мы рассмотрим популярные американские биржи, которые становятся отличной стартовой площадкой для отечественных трейдеров.
Американские биржи
Большинство пользователей наслышаны, что американские фондовые биржи являются самыми успешными в мире. Мы рассмотрим основные три биржи, пропускающие множество ценных бумаг США, Европы и стран СНГ.
Крупные американские компании ежедневно осуществляют сделки посредством данных бирж, и их оценочная стоимость составляет миллиарды долларов. Помимо крупнейших биржевых фондов можно найти и биржи с меньшим оборотом капитала, и они пользуются немалым спросом среди трейдеров.
Предлагаем рассмотреть некоторые биржи, с которых может начать свой путь и трейдер из РФ:
Пожалуй, две представленные биржи являются передовыми по объёму капитализации, и притягивают к себе взоры большинства пользователей по всему миру. Согласно статистическим данным дневная торговля в NYSE составляет около 2 млрд. акций, и это говорит о том, что перед нами действительно передовая фондовая биржа.
Американские фондовые биржи привлекают пользователей всего мира, и они заслужили звание проверенных участников фондового рынка, которые способны приносить прибыль, и работают по прозрачной схеме, проверенной временем.
Начало и этапы торговли на фондовых биржах
Следует сразу отметить, что профессиональная торговля на фондовой бирже дело не из лёгких. Некоторые трейдеры по нескольку лет находятся в поиске единого алгоритма, способного принести прибыль в процессе торговли на бирже. Фондовая биржа – рай для стратегов и аналитиков, которые желают испытать собственные силы и чутьё на практике. Если вы не боитесь конкуренции, и желаете на практике испытать все нюансы существования на бирже, то вам стоит следовать общепринятым нормам, которые помогут вам стать настоящим трейдером:
Трейдер должен осознавать, что прибыль не придёт к нему на второй день торговли, этот процесс может затянуться, при этом вы проведёте уйму времени, мониторя график, таблицы и котировки.
Тинькофф инвестиции
Банк Тинькофф стал самым популярным в России за последние годы. Он предоставляет уникальные условия для владельцев кредитных и дебетовых карт, а так же предлагает инвестировать в будущее с пользой.
Список фондовых бирж пополнился специальным предложение от Тинькофф, и далее мы рассмотрим, в чём заключается преимущество данных инвестиций.
Если вы желаете получать прибыль, можно вкладывать средства в ценные бумаги и валюту, «Тинькофф Инвестиции» — отличный способ приумножить деньги. Сервис способен предоставить качественные инструменты для управления инвестициями на расстоянии, без необходимости иметь постоянные контакты с менеджером.
Фондовый рынок, реализованный на базе Тинькофф инвестиций, не требует специальных навыков, но проанализировать его всегда полезно. Платформа имеет уникальные черты, о которых следует знать пользователям. Являясь физическим лицом, можно оформить брокерский счёт в дочерней компании, и вложить средства через данный счёт в финансовые организации.
Согласно утверждениям менеджеров банка, в «Тинькоф инвестициях» способны разобраться даже домохозяйки, не имеющие особых навыков в работе фондовых бирж. Всё, что необходимо для работы – открытие брокерского счёта. Но стоит понимать, что сам банк не является посредником, он имеет партнёра, через который пользователи и осуществляют операции на бирже.
Если вы твёрдо решили заняться брокерской деятельностью, и являетесь клиентом банка, то можно на официальном сайте компании оформить заявку на открытие специального брокерского счёта. Процедура займёт немного времени, и вы оперативно сможете приступить к «игре» на бирже.
Кроме того, фондовая биржа, доступ к которой предоставляет Тинькофф банк, имеет ряд привилегий для пользователей, а так же действующую партнёрскую программу. Регистрируйтесь на бирже и приводите друга, тогда вам гарантированно начисляют бонусы, что стимулирует брокера к дальнейшей деятельности в рамках спецпредложения от Тинькофф.
Советы
Как только вы становитесь полноправным членом биржевой отрасли, и полностью соотносите собственные средства с деятельностью фондовых бирж, следует перенять практику опытных трейдеров, способную вывести доход на принципиально новый уровень:
Следуя простым правилам, проверенным годами, можно добиться успеха, и стать одним из лучших участников как отечественной, так и зарубежной фондовой биржи.
Вывод
Фондовая биржа является основным инструментом торговли на фондовом рынке. Торги проводятся за счёт ценных бумаг – акций и облигаций. Чтобы новичку испытать собственные силы на одной из фондовых бирж, желательно воспользоваться услугами брокера, открыть личный счёт на бирже, а так же провести мониторинг деятельности конкретной платформы.
Количество частных инвесторов растёт с каждым годом, и всё больше трейдеров желают испытать свои возможности на передовых площадках страны. Изучив систему фондовых бирж изнутри, можно качественно изменить уровень собственной жизни, и осуществить все свои заветные мечты.
Как вы относитесь к отечественным фондовым биржам? Напишите в комментариях ваше мнение.
Функции и структура фондовой биржи, ее роль в экономике
Биржа представляет собой организованный рынок, на которым осуществляется торговля каким-то активом. Но чтобы организовать эту торговлю, сама биржа исторически выработала структуру, которая позволяет ей эффективно выполнять свои функции. Об этой структуре и пойдет речь в статье.
Структура фондовой биржи – ее особенности и ключевые функции
Фондовая биржа представляет собой организованный и официально функционирующий рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг. Это не просто один из способов заработать и не аналог очередной торговой площадки. Фондовая биржа представляет собой, по сути, уникальный финансовый институт, на который исторически возложена большая роль в экономики. И значимость этой роли только растет с течением времени и развитием макроэкономических и микроэкономических отношений.
Почему значение фондовых бирж столь велико
На сегодняшний день практически ценности в мировой экономике стали движимыми. Нет, дома и остальная недвижимость стоят на прежних местах, но какого бы актива вы ни коснулись, он имеет некий движимый эквивалент. Золото как лежало, так и лежит в хранилище банка, но любой может приобрести себе несколько условных единиц золота, не сталкиваясь с необходимостью прятать настоящие материальные слитки себе под подушку. На товарной бирже вы можете купить нефть. Но это не значит, что кто-то тут же прикатит к вам домой бочку с “черным золотом”.
Фондовые биржи предоставляют своим участникам практически такой же “движимый эквивалент”, только в менее ярко выраженной форме. Человек приобретает акции какой-то компании, тем самым покупая себе долю в ней. Но на самом деле не претендуя на реальные активы компании или “физическое место” в ней. Вы можете находиться на другом конце земного шара, но можно приобрести акции приглянувшейся вам корпорации с целью спекуляции или же долгосрочного дохода от дивидендов.
И для развития экономики это имеет колоссальное значение. Государства и другие организации активно используют займы, появляются все новые и новые виды обязательств, что приносит обоюдную выгоду. Юридическое лицо получает необходимое ему финансирование на заемной основе, а другая сторона (физическое или же тоже юридическое лицо) получает выгоду от вложения свободных денежных средств. Экономика развивается, все счастливы.
Все это становится возможным благодаря функционированию фондовых бирж, что вызывает необходимость более подробно рассмотреть их функции.
Функции фондовой биржи
В качестве отдельной функции зачастую выделяют контроль оборота ценных бумаг, наблюдение за тем, чтобы корректно передавались и оформлялись права собственности после заключения сделок и прочие юридические нюансы.
Задачи работы фондовой биржи
Если функции – это некий набор специализированных действий, выполняемых данным финансовым институтом, то задачи – это конкретные результаты, на достижение которых направлена деятельность данного субъекта, и практическое воплощение роли, которую он играет в экономике. Именно задачами и определяется структура фондовой биржи, которая будет рассмотрена далее, т.к. структура формируется исходя из того, что необходимо для успешного выполнения поставленных задач.
Необходимостью выполнения этих задач определяются базовые элементы фондового рынка. Иными словами, организационная структура и функции Лондонской фондовой биржи может отличаться от структуры Токийской, но при этом основные подразделения будут совпадать в обеих заведениях.
Организационная структура фондового рынка
Для лучшего понимания схемы все органы, входящие в состав данного финансового института, можно разделить на три группы:
Органы управления
Для успешного функционирования биржевой площадки, она должна вызывать доверие со стороны всех ее участников. Одно из необходимых условий для этого – органы управления, избираемые в демократическом порядке.
Деятельность всех вышеперечисленных структур строго регламентируется уставом биржевой площадки.
Стационарная структура
Если органы управления занимаются вопросами контроля и управления площадкой, то стационарная структура, в которую входят исполнительные и специализированные подразделения, отвечает за хозяйственное обеспечение работы. От того, насколько успешно эти подразделения выполнят поставленные перед ними задачи, зависит эффективность работы всего финансового института.
Исполнительные подразделения
В данном случае подразумеваются все те отделы, которые непосредственно участвуют в процессе торгов, так или иначе обеспечивая заключение сделок и выполнение всех необходимых операций. Состав подразделений может разниться от объема операций на рынке, однако обязательно наличие следующих отделов:
Специализированные подразделения
В наиболее общем виде их можно поделить на комиссии и коммерческие организации. Остановимся на некоторых поподробнее.
Состав сторон в биржевой торговле
Другой подход к организационной структуре фондовой биржи – это рассматривать ее состав с точки зрения сторон, участвующих в процессе торгов. Члены самого финансового института подразделяются на две категории:
Обе категории располагают определенным количеством голосов на собрании – общем биржевом и по отдельной секции. Разница в том, что полные члены могут оформлять сделки и совершать операции по всей бирже, а неполные ограничивают свою деятельность отдельно взятой секцией.
Так же члены данного финансового института располагают следующими правами:
Кто может участвовать в торговле
Напрямую продавать и приобретать финансовые активы могут только три категории лиц:
В отдельную группу собираются непрофессиональные участники, которые также активно совершают операции, но уже не самостоятельно, а при помощи третьих лиц.
Требования к сторонам, участвующим в операциях
Структура Лондонской фондовой биржи
Для наилучшего усвоения материала можно рассмотреть приведенную выше теоретическую информацию на реально существующем примере.
Лондонский фондовый рынок на сегодняшний день является одним из самых популярных, он сам представляет собой акционерное общество, и осуществляет операции с собственными акциями. Кроме того, этот финансовый институт по праву считается самым интернациональным, так как именно здесь совершается половина всех операций по международной покупке и продаже акций.
Вот приблизительный список его функций:
Что осуществляет фондовая биржа
Это уже не так. Раньше гвалт на бирже стоял из-за принятой тогда «системы выкриков»: участники торгов громко выкрикивали предложения купли-продажи.
А ещё постоянно звонили телефоны – это клиенты передавали брокерам свои указания. Но технический прогресс не стоит на месте – в 1986 году Лондонская биржа первая перешла на электронную торговлю. С тех пор на биржах все тише и тише: электронные торги введены повсеместно, а заявки поступают по закрытым интернет-каналам связи.
Голосовой трейдинг (open outcry) как элемент шоу оставили только на Нью-Йоркской фондовой бирже – там до сих пор всё шумит, движется, пульсирует экономическая жизнь.
Что люди делают на бирже?
Люди на бирже проводят операции и контролируют работу системы. Информационные технологии значительно облегчили жизнь участникам рынка, но иногда они сбоят. Например, когда в 1987 году обвалился индекс Доу-Джонса, все торговые терминалы попросту зависли от чрезмерной нагрузки и не дали участникам рынка панически скидывать бумаги.
Тогда «восстание машин» уберегло мир от глобального финансового кризиса – но может сработать и в обратную сторону. Людей на бирже по-прежнему достаточно: служащие и клерки обеспечивают работу торгового зала, брокеры исполняют заявки клиентов, трейдеры торгуют в своих интересах, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность, операторы клирингового центра считают, кто кому сколько должен. Мы уже описывали эту среду в официальных и неофициальных терминах.
Что в здании биржи?
«Сердце» любой биржи – это торговый/операционный зал. В нем находятся электронные табло с котировками и рабочие места для участников торгов. Для сделок по каждому товару отводится отдельное пространство: целый зал или его участок (эти участки называются «биржевыми ямами» – пол в них ниже уровня зала). В «ямах» располагаются участники торгов, а на возвышении в центре или у края «ямы» – работники биржи, которые ведут биржевой торг и регистрируют сделки и цены.
Возле каждой секции установлены компьютеры — связь поддерживается с биржевыми площадками по всей планете. На Мосбирже нет настолько эффектно оборудованного пространства – торговый зал скорее похож на крупный офис. Кроме торгового зала в здании биржи находятся конференц-залы, компьютерные системы, хранилище данных за последние периоды, а также места для работы представителей информагентств, которые формируют основные биржевые новости.
Какие бывают биржи?
Их множество. Самые известные торговые площадки расположены в Нью-Йорке, Гонконге, Шанхае, Лондоне, Токио, Торонто и Франкфурте. На бирже можно приобрести базовые активы (товары, валюту, ценные бумаги) или деривативы (контракты на продажу в будущем: фьючерсы и опционы).
Названия бирж происходят от названия торгующихся активов: товарная, валютная, фьючерсная и т.д. Биржа, на которой торгуют ценными бумагами, называется фондовой. В России две фондовых биржи: на Московской в основном обращаются ценные бумаги российских компаний, на Санкт-Петербургской — иностранных.
Что там делать простым смертным?
Торговать активами и стараться получить прибыль. Ценные бумаги имеют самую высокую историческую доходность – то есть, рынок всегда колеблется в моменте, но в долгосрочной перспективе постоянно растет. Например, индекс S&P (акции крупнейших американских компаний) за 50 лет вырос почти в 4 раза.
Чтобы начать торговать на бирже, нужен профессиональный посредник – брокер.
Кто управляет капиталом?
Брокер не управляет вашим капиталом – все решения вы принимаете сами. Брокер лишь предоставляет доступ к бирже – частное лицо не может торговать там без лицензии. Брокеры её получают, открывают своим клиентам счета и выполняют их поручения на покупку активов.
В России брокерская деятельность регулируется законодательно (ГК РФ, Закон о рынке ценных бумаг) и контролируется Центробанком. Даже если с вашим брокером что-то случится, забрать свои деньги всегда можно через другого. Защитить свои средства можно, выбрав надёжного брокера.
Другой разговор – что вы можете сами потерять деньги, вложив их необдуманно. Чтобы этого не произошло, биржевой торговле нужно учиться.
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.
Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. 129110, Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд.
Фондовая биржа и её функции
Лекция по теме «Ценные бумаги: акции, облигации. Фондовый рынок»
Ценные бумаги и их виды
Рынок ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок.
Фондовая биржа и её функции
1. Ценные бумаги и их виды
Ценная бумага— это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Суть ценной бумаги состоит в том, что у владельца актива сам актив отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
Посредством обращения ценных бумаг выполняется ряд общественно значимых функций:
— перераспределяются денежные средства между: отраслями и сферами экономики; населением и сферами экономики; населением и государством; группами и слоями населения; территориями и странами и т.п.;
— предоставляются определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (актив). Например, право на участие в управлении; право на первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
— обеспечивается получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала.
Ценные бумаги характеризуются такими инвестиционными качествами как:
2) Ликвидность – способность ценной бумаг быть быстро проданной без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.
3) Рискованность – возможность потерь.
Существует большое количество видов ценных бумаг и их классификаций. Ценные бумаги подразделяются на ценные бумаги первичного и вторичного рынков ценных бумаг, на долевые и долговые, на документарные и бездокументарные. Ценные бумаги можно также классифицировать в зависимости от их эмитентов.
Долевые ценные бумаги – это финансовый инструмент, закрепляющий права его владельца на долю имущества компании-эмитента и право распоряжаться своими долями по определяемой или установленной цене (получение части прибыли, части имущества при ликвидации, участие в управлении). То есть долевые ценные бумаги, по сути, удостоверяют право владельцев на участие в акционерном капитале и дают им конкретные права.
Долговые ценные бумаги– это ценные бумаги, выражающие отношения займа и предоставляющие собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возврат денежных средств в установленный срок, как правило, с фиксированным доходом.
Под бездокументарной ценной бумагой понимаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением специальных правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (п. 1 ст. 142 ГК РФ).
На первичном рынке ценных бумаг их продажа осуществляется эмитентами.
Традиционными бумагами первичного рынка являются акции, облигации и векселя.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая (доли) в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда.
Основными видами акций являются привилегированные и простые, именные, обыкновенные акции.
Привилегированные, преференциальные акции (префакции) дают право на получение дивиденда в виде фиксированного, заранее определенного процента. При распределении прибыли среди акционеров в первую очередь выплачиваются доходы по привилегированным акциям. Стоимость этих акций может погашаться по истечении срока их действия. Как правило, привилегированные акции не дают их держателям право голоса при решении проблем акционерного общества.
Простые, именные, обыкновенные акции не имеют заранее определенного дивиденда, он становится известен только после подведения годового баланса акционерной компании. Распределение прибыли между владельцами этих акций производится пропорционально вложенному капиталу, в соответствии с количеством приобретенных акций. Простые, именные, обыкновенные акции дают их держателям право голоса во время проведения собраний акционеров.
Облигация – это ценная бумага, являющаяся разновидностью долгового обязательства. В отличие от владельцев акций владельцы облигаций не являются собственниками акционерной компании. Лица, купившие облигации выступают кредиторами компаний. Они могут получить свои деньги обратно в любое время, продав эти ценные бумаги.
Существует большое количество разновидностей облигаций.
Облигация в “классическом” виде приносит ее держателю фиксированный, регулярный денежный доход. На них имеется купон, являющийся свидетельством права владельца на получении процента по наступлению соответствующих сроком.
Облигации бывают конвертируемые и неконвертируемые. Конвертируемые облигации обмениваются на акции, выпустившей их компании.
Акции и облигации могут быть как документарными, так и бездокументарными ценными бумагами.
Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее право последнему требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в векселе.
Лицо, в пользу которого выписан вексель, может не дожидаться срока оплаты векселя и использовать его для платежей по своим обязательствам или учесть его в банке.
При передаче векселя необходимо соблюдать определенные формальности, предусмотренные вексельным законодательством. На оборотной стороне векселя имеется место для специальной передаточной надписи – индоссамент, удостоверяющей переход прав по этому документу другому лицу. При передаче векселя должна быть выдержана непрерывность передаточных надписей. Кроме передаточной функции индоссамент выполняет гарантийную функцию. Лицо, передающее вексель берет на себя ответственность за погашение обязательств по векселю перед всеми последующими владельцами.
В том случае, если должник отказывается производить платеж по векселю, держатель векселя в установленном законом порядке должен опротестовать вексель, т.е. оформить факт отказа в нотариальной конторе. Своевременное совершение протеста позволяет векселедержателю предъявить иск к любому лицу, отвечающему за платежи по векселю.
Наиболее распространенными типами векселей являются простые, переводные (тратты) и коммерческие векселя.
Простой вексель – это долговое письменное обязательство без специального обеспечения. В простом векселе может быть предусмотрена оплата по требованию, а также поставлены подписи поручителей. Большинство коммерческих банков выдает ссуды под простые векселя.
Переводной вексель (тратта) – один из основных расчетных документов во внешней торговле. Переводный вексель представляет собой безусловный письменный приказ одного лица другому уплатить по предъявлении этого документа в назначенный срок сумму денег предъявителю или указанному в документе лицу. Тратта выписывается (выставляется) и подписывается не должником, а кредитором. При торговых сделках продавец является должником в отношении банка и кредитором в отношении покупателя. При помощи тратты продавец переводит долговое требование на третье лицо (банк).
Коммерческий вексель – это вексель, выдаваемый под залог товаров.
На вторичном рынке продажа и покупка, выпущенных в обращение ценных бумаг, осуществляется финансовыми посредниками.
В 1980-ые годы процентные ставки и курсы ценных бумаг на фондовых рынках изменялись чаще и быстрее, чем в прошлом. Это привело к росту рынков, функционирование которых основано на будущих изменениях курсовой стоимости ценных бумаг и к появлению новых разновидностей ценных бумаг, которые рассматриваются как вторичные по отношению к традиционным ценным бумагам. Наибольшее распространение из “вторичных” ценных бумаг получили опционы и фьючерсы.
Опцион (опционный контракт) – это соглашение, заключенное между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а другая покупает его, получая на оговоренный срок право в зависимости от вида опциона либо купить по фиксированной цене в определенное время ценные бумаги у лица, выписавшего опцион, либо продать их ему. Существуют несколько разновидностей опциона: опцион продавца, опцион покупателя, двойной опцион и т.п. Реализация опциона не обязательна и имеет место в тех случаях, когда это выгодно держателю.
Фьючерс (фьючерсный контракт)также является разновидностью срочных сделок. Он предполагает уплату денежной суммы за ценные бумаги через определенный срок после заключения сделки по цене, установленной в договоре. Основной целью фьючерсной сделки является получение разницы в стоимости ценных бумаг, возникающей к ликвидационному сроку (сроку погашения сделки). В отличие от опциона, фьючерс является обязательством купить эти ценные бумаги по ценам и в сроки, зафиксированные в контракте. Таким образом, лицо планирующее приобрести ценные бумаги в будущем, может избежать риска, связанного с тем, что цена на них возрастет. Однако, если цены упадут, то покупатель утрачивает возможность приобрести эти ценные бумаги по низким ценам.
Опционные и фьючерсные контракты могут быть перепроданы третьим лицам. В результате они превращаются в ценные бумаги, которые создают свои собственные рынки, на которых определяется их курсовая стоимость и доходность.
В соответствии с международной практикой эмитентами ценных бумаг выступают: федеральные правительства, правительства местных органов власти и корпорации (акционерные общества).
В любой стране значительную часть рынка ценных бумаг занимают ценные бумаги федерального правительства.
Ценные бумаги федерального правительства выпускаются в основном в виде облигаций и векселей. Они делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные.
Рыночные ценные бумаги предназначены для перепродажи третьим лицам. Главная цель их эмиссии – покрытие бюджетного дефицита, а также создание ликвидных активов для коммерческих предприятий.
Большая часть этих ценных бумаг находится у относительно небольшого количества дилеров. В роли дилеров выступают отделения крупных коммерческих банков, финансово-промышленные корпорации и фирмы, специализирующиеся на купле-продаже ценных бумаг федерального правительства. Дилеры торгуют в основном с холдинг-банками, страховыми компаниями, корпорациями, пенсионными фондами, иностранными фирмами, иностранными коммерческими и центральными банками.
Нерыночные ценные бумаги не предназначены для перепродажи третьим лицам. Они не имеют вторичного рынка. Главная цель их эмиссии – создание дополнительных ликвидных активов для организаций, выполняющих какие-либо общественные функции
В России в настоящее время обращаются следующие основные виды ценных бумаг федерального правительства:
1. Государственные краткосрочные облигации (ГКО)
2. Облигации федерального займа (ОФЗ)
3. Казначейские обязательства (КО)
4. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)
5. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
Большая часть ценных бумаг федерального правительства РФ эмитируется для покрытии бюджетного дефицита.
Ценные бумаги местных органов власти получили общее название муниципальные облигации. В РФ их эмитентами являются органы исполнительной власти субъектов федерации и муниципальных образований. Значительную их часть составляют целевые облигации, которые выпускаются для финансирования частных предприятий. Например, московский жилищный заем и аналогичные займы в других городах России. Доход от муниципальных облигаций не облагается федеральным подоходным налогом, что делает эти ценные бумаги особенно привлекательными для лиц с высокими доходами.
Ценные бумаги корпораций (акционерных обществ)в отличие от ценных бумаг федерального правительства и местных органов власти могут выпускаться как в виде долговых обязательств (облигаций, векселей), так и долевых ценных бумаг (простых и привилегированных акций).
2. Рынок ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок.
Одной из главных функций рынка ценных бумаг является аккумулятивная функция, проявляющаяся на стадии формирования уставного капитала корпорации путем размещения акций на первичном рынке. Механизм фондового рынка как подсистема финансового рынка превращает относительно мелкие денежные сбережения населения в крупный капитал, инвестируемый в новое производство. Желание мелких инвесторов вкладывать свои сбережения в бумаги корпораций сходно с причинами развития финансового рынка вообще – получение дохода.
До начала эры корпораций существовало очень мало альтернатив инвестиций. Акции и облигации акционерных обществ стали новыми объектами вложений. Вторичный рынок – средство постоянного перехода капитала из одной формы в другую. Таким образом, фондовый рынок выполняет перераспределительную функцию. В условиях существования развитых рыночных отношений миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока из тех отраслей производства, где имеет место его излишек.
Мобильность капитала обеспечивается механизмом фондового рынка, который выполняет контрольную функцию. То есть различные показатели фондового рынка количественно отображают воспроизводственный процесс через структуру общественного капитала и структуру собственности.
Развитию акционерной формы собственности способствовала организационно-правовая сторона дела. Когда говорят о фондовом рынке, в первую очередь упоминают акции как ценные бумаги, закрепляющие права собственности а именно: права на получение части прибыли компании и права на участие в ее управлении. Фондовый рынок оказался удобным механизмом формирования и перераспределения прав собственности. Следовательно, еще одной функцией фондового рынка является функция отражения структуры собственности.
Основными задачами рынка ценных бумаг являются как формирование механизма свободной продажи и перепродажи ценных бумаг, так и разработка нетрадиционных источников капитала для осуществления инвестиционной политики. Эти задачи реализуются посредством создания действенной инфраструктуры рынка ценных бумаг, способствующей объединению мелких разрозненных сбережений и обеспечению наиболее полного и быстрого перелива их в инвестиции.
Организационная структура рынка ценных бумаг может рассматриваться в трех основных аспектах:
1) В зависимости от целей и субъектов операций на рынке выделяют первичный и вторичный РЦБ.
Первичный рынок – рынок первых и дополнительных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.
Главное свойство и условие эффективного функционирования первичного рынка – егоинформационная прозрачность,т.е. полное раскрытиеинформации о ценной бумаге и ее эмитенте. Это необходимо инвестору для принятия рациональных решений по выбору ценных бумаг для инвестиций.
Вторичный рынок – рынок, на котором обращаются ранее размещенные на первичном рынке ценные бумаги.
Главное свойство вторичного рынка –ликвидность, т.е. способность обращать значительные объемы ценных бумаг в деньги в течение короткого времени при незначительных колебаниях их курсов.
Когда инвестор покупает ценную бумагу на вторичном рынке, лицо, продавшее ему эту ценную бумагу, получает за нее деньги, однако компания, выпустившая данную бумагу, денег за нее не получает, т.е. не приобретает в свое распоряжение никаких новых средств. Компания получает средства только в тот момент, когда ее ценные бумаги впервые продаются на первичном рынке.
Тем не менее, вторичные рынки выполняют две функции:
1. Они обеспечивают продажу ценных бумаг с целью получения денег, т.е. делают эти ценные бумаги более ликвидными.
2. Возросшая ликвидность данных ценных бумаг делает их более привлекательными, а значит, компания, выпустившая их, сможет легче размещать следующие выпуски своих ценных бумаг на первичном рынке.
2) В зависимости от места проведения операций и организации торгов ценными бумагами выделяют биржевой и внебиржевой рынки;
Биржевой рынок – особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники РЦБ.
Биржевой рынок представлен фондовыми биржами, торгующими исключительно ценными бумагами и фондовыми отделами товарных и валютных бирж. В свою очередь фондовые биржи могут торговать всеми видами ценных бумаг или специализироваться на отдельных их видах, как правило, на производных ценных бумагах.
В биржевом обороте РЦБ России доминируют ММВБ и РТС. Таким образом, российский биржевой рынок высоко концентрирован.
Внебиржевой рынок – рынок, операции на котором совершаются вне фондовой биржи или фондовых отделов товарных и валютных бирж.
3) В зависимости от уровня организации выделяют организованный и неорганизованный рынки.
Организованные рынки – рынки, имеющие систему правил торговли и расчетов, которые определяются участниками системы торговли и обязательны для выполнения ими.
Неорганизованные рынки – рынки, на которых нет единых правил организации торговли и расчетов. Цены и условия сделок устанавливаются путем прямых переговоров участников рынка.
Биржевой рынок по своей природе всегда организованный. Внебиржевые рынки могут быть как организованными, так и неорганизованными.
Внебиржевые организованные рынки представлены электронными системами торговли, где торговля ценными бумагами проводится с использованием компьютерных сетей.
С точки зрения технологии торговли и системы правил, т.е. организации торговли, различие между организованными внебиржевыми и биржевыми рынками стирается в современных условиях. Сохраняется лишь различие экономического характера: на биржевых рынках торгуются бумаги более высокого инвестиционного качества – первоклассные ценные бумаги (“голубые фишки”).
3. Фондовая биржа и её функции
Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.
Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг. Фондовая биржа — это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.
В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги — акции, облигации и т. п., а в качестве цен этих товаров — курсы этих бумаг. Фондовая биржа выполняет три основные функции:
• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;
• индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;
• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.
Цель контрольной деятельности биржи — обеспечение достоверности котировки ценных бумаг и надежности биржевой торговли.
Благодаря бирже инвесторы получают возможность легко превратить ценные бумаги в деньги, это дает возможность вкладывать в ценные бумаги не только сбережение долгосрочного характера, а и временно свободные средства.
Ликвидность этих бумаг, которые имеют обращение на бирже, создает условия широкого их использования для обеспечения банковских ссуд, дает возможность инвесторам покупать ценные бумаги новых выпусков, продав имеющиеся бумаги на бирже.
Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными учреждениями. Это выражается в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.
Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.
Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам, биржевым индексам, опционам.
Задачи фондовой биржи:
1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.
2. Определение биржевой цены на бумаги, условий их обращения и распространение информации о финансовых инструментах.
3. Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов и денежных средств и содействие передачи прав собственности.
4. Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения, заключенных на бирже соглашений.
5. Проведение анализа экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.
Биржа оказывает содействие выходу и развитию национального капитала на внешний рынок. Для формирования и развития ценных бумаг биржа строит свою деятельность на следующих принципах:
• личное доверие между брокером и клиентом;
• жесткое регулирование администрацией биржи и аудиторами деятельности дилерских фирм путем установления правил торговли и учета;
• она развивает сотрудничество с финансовыми и кредитными учреждениями внутри государства и за границей.
Ответьте на вопросы для самоконтроля:
2. Что такое облигация?
3. Какие виды акций вам известны?
4. Какие виды рынков ценных бумаг выделяют?
5. Что такое фондовая биржа, в чем заключается ее деятельность?