Гэх что это такое
История
В апреле 2007 года Совет директоров ОАО «Газпром» утвердил Стратегию Общества в электроэнергетике. Стратегической целью развития электроэнергетического бизнеса было определено повышение капитализации ОАО «Газпром» за счет увеличения рентабельности капитала, оптимизации топливного баланса в стране и достижения синергетического эффекта от соединения газового бизнеса и электроэнергетики.
Для развития электроэнергетического направления деятельности Группы «Газпром» предусматривалось, в частности, приобретение долей в генерирующих компаниях и строительство новых мощностей.
Стратегия включала формирование холдинговой компании для консолидации электроэнергетических активов Группы «Газпром», которой стала ООО «Газоэнергетическая компания».
В результате реформы электроэнергетики России и участия в дополнительных эмиссиях акций генерирующих компаний, Группа «Газпром» в основном решила стратегические задачи по вхождению в электроэнергетический бизнес.
В мае 2009 года в рамках второго этапа реформирования ОАО «Газпром», с целью укрепления бренда транснациональной корпорации и позиционирования «Газпрома» и его дочерних обществ как единой компании, отвечающей мировым стандартам надежности, ООО «Газоэнергетическая компания» получило новое наименование — ООО «Газпром энергохолдинг».
К концу года «Газпром энергохолдинг» консолидировал контрольные пакеты акций ОАО «Мосэнерго», ОАО «ТГК-1», ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» и приступил к управлению этими активами по единым корпоративным стандартам.
В ноябре 2011 года завершены корпоративные процедуры по реорганизации ОАО «ОГК-2» в форме присоединения к нему ОАО «ОГК-6». Соответствующие решения были приняты акционерами двух компаний на годовых Общих собраниях 21 июня 2011 года.
В октябре 2012 года «Газпром энергохолдинг» создал специализированную компанию « ГЭХ Инжиниринг » (до 2015 года — ООО «Центрэнергоинвест») в целях обеспечения строительства электростанций и оказания инжиниринговых услуг при реализации инвестиционных проектов.
13 августа 2013 года, ООО «Газпром энергохолдинг» было признано победителем аукциона по продаже принадлежащих городу Москве акций ПАО «МОЭК» (89,9754%), движимого и недвижимого имущества столицы, арендованного ПАО «МОЭК».
В конце 2014 года ООО «Газпром энергохолдинг» консолидировал на базе АО «Газпром энергоремонт» компании, выполняющие работы по проектированию, ремонту, строительству, монтажу, наладке и сервисному обслуживанию оборудования в сфере производства электрической и тепловой энергии.
ТЭС Панчево станет первым проектом Группы «Газпром энергохолдинг», реализованным за пределами Российской Федерации, и первой парогазовой электростанцией Сербии.
* В 2019 году по решению ПАО «Газпром» «Serbskaya Generaciya d.o.o. Novi Sad» и «TE-TO Pancevo d.o.o. Pancevo» переименованы в «Gazprom energoholding Serbia d.o.o.» и «Gazprom energoholding Serbia TE-TO Pancevo d.o.o.».
19 июня 2018 года Совет директоров ПАО «Газпром» утвердил стратегию компании в электроэнергетике на 2018–2027 годы. Ключевой стратегической целью определено обеспечение стабильного роста прибыли при сохранении высокого уровня надежности энергоснабжения потребителей. Обновленная стратегия, в частности, предполагает реализацию проектов по созданию новых и модернизации действующих генерирующих мощностей, а также вывод объектов, эксплуатация которых экономически нецелесообразна. Отдельное внимание уделено дальнейшему повышению операционной эффективности, технологическому развитию, применению импортозамещающего оборудования. «Газпром» нацелен на диверсификацию электроэнергетического бизнеса за счет выхода на перспективные рынки в России и за рубежом.
В июне 2019 года с вводом в эксплуатацию второго энергоблока Грозненской ТЭС «Газпром энергохолдинг» завершил реализацию масштабной инвестиционной программы строительства и модернизации объектов мощностью около 9 ГВт в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ).
Всего в рамках инвестиционной программы введено в эксплуатацию 17 парогазовых энергоблоков, 5 паросиловых энергоблоков, 8 гидроагрегатов и 6 газотурбинных установок.
Первым в состав ООО «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» вошел «РЭП Холдинг» — ведущее российское энергомашиностроительное предприятие, разработчик, производитель и поставщик энергетического оборудования.
Общая установленная электрическая мощность станции — 160 МВт, тепловая — 249 Гкал/ч.
Строительство Свободненской ТЭС — первый крупный проект Группы, выполненный вне рамок ДПМ.
Деятельность
Распределение продукции и услуг по отраслям
Газовая отрасль
Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» осуществляет производство и комплексные поставки современного высокотехнологичного газоперекачивающего оборудования для ключевых объектов реконструкции и нового строительства в рамках развития системы магистральных газопроводов и освоения газовых месторождений. На предприятиях Группы проектируются и осуществляется серийный выпуск конкурентоспособных газотурбинных и электроприводных газоперекачивающих агрегатов различной мощности. Выпускаемые агрегаты предназначены для условий эксплуатации любой сложности, их отличает высокий КПД, улучшенные экологические показатели и значительный ресурс работы. В рамках реализации комплексных поставок Группа компаний осуществляет весь спектр работ — от проектирования и производства до испытаний, шеф-монтажа и последующего сервисного обслуживания агрегатов на объекте. Осуществляет работы по изготовлению запасных частей и ремонту узлов отечественных и импортных газоперекачивающих агрегатов.
Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» осуществляет комплексные поставки современных газоперекачивающих агрегатов на компрессорные станции магистральных газопроводов «Бованенково-Ухта», «Северный поток», «Сила Сибири», «Турецкий поток» и другие объекты реконструкции и нового строительства ПАО «Газпром».
Энергетика
Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» осуществляет разработку, изготовление и комплексные поставки энергетического и электротехнического оборудования для предприятий ТЭКа и электросетевого комплекса, атомной отрасли и генерирующих компаний.
В рамках реализации комплексных поставок Группа компаний ООО «ГЭХ Индустриальные Активы» осуществляет весь спектр работ – от проектирования и производства до испытаний, шеф-монтажа и последующего сервисного обслуживания агрегатов на объекте. Осуществляет работы по изготовлению запасных частей и ремонту узлов отечественных и импортных газоперекачивающих агрегатов. Для объектов генерации осуществляется проектирование и производство электростанций (ГТЭС) и теплоэлектростанций (ТЭЦ) «под ключ» различной единичной мощности на базе газотурбинных и парогазовых энергетических установок.
Энергетическое и электротехническое оборудование Группы компаний ООО «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» поставляется на объекты крупных энергетических и энергогенерирующих компаний, предприятий атомной отрасли, ТЭКа и электросетевого комплекса. Среди ключевых клиентов — ПАО «ОГК-2», АО «Росэнергоатом», ПАО «ФСК ЕЭС», ООО «Газпром энергохолдинг», ПАО «Интер РАО» и др.
Нефтехимия
Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» предлагает проектирование, производство, поставку и дальнейшее обслуживание комплекса оборудования для нефтяной и нефтехимической промышленности. Предприятиями группы осуществляется разработка и изготовление газоперекачивающих агрегатов с приводом от электродвигателя и с газотурбинным приводом (мощностью от 4 до 32 МВт) в комплекте с центробежным компрессором, которые применяются для транспортировки и переработки попутного нефтяного и природного газа.
Основными объектами поставки оборудования Группы компаний ООО «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» в нефтяной отрасли является: ПАО «Газпром нефть», ПАО «ЛУКОЙЛ», ПАО «НК «Роснефть»», ПАО «Татнефть» и др.
Металлургия
Для металлургической отрасли Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» производит электроприводные и турбокомпрессорные агрегаты различного назначения. Применяя современные технические решения, осуществляется производство и поставка как комплектных агрегатов, так и запасных частей к ним, что позволяет обеспечить надежную работу оборудования, снизить стоимость основного оборудования и сократить сроки поставки, а также проводить комплексное сервисное обслуживание в ходе эксплуатации агрегата.
Оборудование Группы компаний поставляется на крупные металлургические заводы и предприятия России и зарубежья, среди них ОАО «ММК», ПАО «НЛМК», холдинг «ЕВРАЗ ГРУПП», ПАО «Северсталь», ПАО «Мечел», корпорация «Казахмыс» (Казахстан), группа «Метинвест» (Украина); металлургические комбинаты «Бокаро», «Бхилаи», «Дургапур» (Индия), «Пакстил» (Пакистан), Baotou Iron & Steel (Group) company (Китай) и др.
Машиностроение
Для машиностроительной отрасли Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» производит запасные части для различного оборудования. Применяя современные технические решения, осуществляется производство и поставка как комплектных агрегатов, так и запасных частей к ним, что позволяет обеспечить надежную работу оборудования, снизить стоимость основного оборудования и сократить сроки поставки, а также проводить комплексное сервисное обслуживание в ходе эксплуатации агрегата.
Транспорт
Для отрасли Группа компаний «Газпром энергохолдинг индустриальные активы» производит узлы и детали для транспорта различного назначения. Применяя современные технические решения, осуществляются работы по механической обработке деталей и узлов, изготовлению отливок. Производство обеспечивает надежность газотранспортной системы, бесперебойную работу газодобывающих и газотранспортных дочерних обществ ПАО «Газпром».
Основным направлением деятельности в транспортной отрасли является ремонтно-сервисное обслуживание и инженерно-конструкторское сопровождение ГТД судового и авиационного типа.
Дочка «Газпрома» и российский олигарх хотят объединить активы
По слухам от «Коммерсанта», в российской энергетике назревает крупное объединение. Будем опираться на их данные.
Сначала разберемся в действующих лицах.
«Т Плюс» — крупнейшая частная компания, которая производит тепловую и электроэнергию. Работают в Северо-Западном и Приволжском федеральных округах. 39,59% акций компании принадлежит Виктору Вексельбергу через «Ренову».
Мы — скромные частные инвесторы, которые пытаются собрать крохи с барского стола двух компаний.
Во сколько оценили сделку
Компании хотят совместное предприятие, которое стоит по текущим оценкам максимум 405 млрд рублей: сторонние эксперты «Т Плюс» оценили в 40—45 млрд рублей, «Газпром энергохолдинг» — в 360 млрд рублей.
Если взять текущую оценку активов ГЭХ, то выходит, что они оценены кратно дороже их рыночной стоимости. Давайте смотреть. Для этого посчитаем стоимость предприятия, или enterprise value, — сумму рыночной капитализации и чистого долга. Рыночная капитализация — стоимость всех акций компании, чистый долг — сумма кредитов за вычетом денежных средств.
Акции МОЭК не торгуются на бирже. Для оценки капитализации пришлось взять цену акции, по которой компания выпустила дополнительные акции в ноябре 2018 года — 185 рублей за штуку.
Итого получается, что рыночная оценка активов ГЭХ с учетом их долей в компаниях — 192,3 млрд рублей при оценке аналитиков в 360 млрд рублей. Для частного инвестора вопрос в том, как компании оформят сделку. Позитивный расклад — если компании создадут совместное предприятие. Это будет крупная сделка, тогда «Газпром энергохолдингу» придется выставить оферту — предложение о выкупе акций — акционерам, которые не согласятся с объединением или просто не проголосуют. В этом и есть идея инвестиций в дочерние компании «Газпром энергохолдинга»: купить, дождаться объединения и выкупа акций. При этом есть большие риски: компании могут найти такой путь объединения, чтобы никому не пришлось ничего выкупать.
Текущая оценка активов «Газпром энергохолдинга» в миллиардах рублей
| Компания | Капитализация | Чистый долг | Стоимость предприятия | Доля ГЭХ | Стоимость предприятия пропорционально доле «Газпрома» в компании |
|---|---|---|---|---|---|
| «Мосэнерго» | 83,4 | −21,4 | 62,0 | 53,50% | 33,2 |
| МОЭК | 41,6 | 21,1 | 62,7 | 95,81% | 60,0 |
| ТГК-1 | 33,1 | 12,2 | 45,3 | 51,79% | 23,4 |
| ОГК-2 | 43,1 | 40,5 | 83,6 | 76,82% | 64,2 |
| Итого | 180,8 |
Проблемы сделки
«Ренову» не устраивает оценка активов компании. По текущим оценкам, в совместном предприятии «Ренова» получит 11%, а хочет получить 25%: такая доля позволит накладывать вето на решения совета директоров. Сама «Ренова» оценивает свои активы не в 45, а в 100 млрд рублей. Тут либо стороны пересмотрят стоимость «Т Плюса», либо «Ренове» потребуется внести в совместное предприятие какие-то дополнительные активы, либо оценка активов ГЭХ должна стать меньше. Камень преткновения.
Сделку нужно согласовать с федеральной антимонопольной службой. В 2011 году «Газпром энергохолдинг» хотел присоединить активы «Реновы», но ФАС не пропустила сделку. Мол, слишком большую долю рынка получит компания после сделки. Ситуация за годы не сильно изменилась — возможно, придется искать условия, при которых сделка удовлетворит требования ФАС. А это займет время.
Как-то сложно
С одной стороны, слияния и поглощения компаний — сложная и долгая штука. Обычный мелкий инвестор может в итоге не дождаться сделки или получить оценку своих акций ниже ожиданий. С другой стороны, никто не оценит свой бизнес слишком дешево — такие сделки раскрывают истинную стоимость компаний.
Сейчас, наверное, лучше оценить каждый бизнес по отдельности — «Мосэнерго», ТГК-1 и ОГК-2 — и не сильно уповать на сложную сделку с пока туманным будущим. А для этого почитайте наши статьи:
ООО «Газпром энергохолдинг»
Год основания 2007 год
Установленная электрическая мощность 37,3 ГВт
Установленная тепловая мощность 65,6 тыс. Гкал/ч
Выработка электроэнергии 130,9 млрд кВт·ч
Выработка теплоэнергии 118,4 млн Гкал
Станции 10 ГРЭС, 2 ТЭС, 27 ТЭЦ, 40 ГЭС, 1 энергокомплекс МОЭК
Численность персонала 39 179 человек
Основная информация
ООО «Газпром энергохолдинг» — холдинговая вертикально интегрированная компания (100-процентное дочернее общество ПАО «Газпром»), управляет генерирующими компаниями Группы «Газпром» по единым корпоративным стандартам.
Основные направления деятельности:
Структура компании
«Газпром энергохолдинг» является крупнейшим в России владельцем электроэнергетических (генерация электрической и тепловой энергии) активов (контрольные пакеты акций ПАО «Мосэнерго», ПАО «МОЭК», ПАО «ТГК-1» и ПАО «ОГК-2»). В состав Группы входит свыше 80 электростанций установленной мощностью порядка 37,3 ГВт (электрическая) и 65,6 тыс. Гкал/ч (тепловая). Входит в десятку ведущих европейских производителей электроэнергии.
Структура генерации
ПАО «Мосэнерго»
Самая крупная территориальная генерирующая компания Российской Федерации, крупнейший производитель тепла в мире. В составе ПАО «Мосэнерго» работают 15 электростанций установленной электрической мощностью 12,8 ГВт, а также районные и квартальные тепловые станции, районные станции теплоэлектроснабжения. Установленная тепловая мощность компании — 43 тыс. Гкал/ч. Электростанции ПАО «Мосэнерго» поставляют свыше 60 % электрической энергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивают около 90 % потребностей Москвы в тепловой энергии.
ПАО «ТГК-1»
Ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции (включая АО «Мурманская ТЭЦ») в четырех субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях. 19 станций расположены за Полярным кругом. Отличительной особенностью «ТГК-1» является высокая доля гидрогенерации в установленной мощности. Установленная электрическая мощность составляет 6,9 ГВт, тепловая — 13,48 тыс. Гкал/час.
Выработанная электроэнергия поставляется на внутренний оптовый рынок электроэнергии и мощности, а также экспортируется в Финляндию и Норвегию. ПАО «ТГК-1» является стратегическим поставщиком тепловой энергии в Санкт-Петербурге, Петрозаводске, Мурманске, городах Апатиты и Кировск Мурманской области.
ПАО «ОГК-2»
Крупнейшая в России компания тепловой генерации с установленной электрической мощностью 17,6 ГВт и установленной тепловой мощностью 2,8 тыс. Гкал/ч. Образована в результате объединения ПАО «ОГК-2» (ранее — ОАО «ОГК-2») и ОАО «ОГК-6» в 2011 году. Основным направлением деятельности является производство и реализация электрической энергии и мощности с поставкой на оптовый рынок, производство тепловой энергии и ее сбыт конечным потребителям.
В состав энергокомпании входит 12 электростанций: Киришская ГРЭС, Новочеркасская ГРЭС, Псковская ГРЭС, Рязанская ГРЭС, Серовская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС, Сургутская ГРЭС-1, Троицкая ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Адлерская ТЭС, Грозненская ТЭС, Свободненская ТЭС (введена в апреле 2021 г.).
ПАО «МОЭК»
Единая теплоснабжающая организация Москвы. Обеспечивает централизованное отопление и горячее водоснабжение столицы в зоне действия ТЭЦ ПАО «Мосэнерго», собственных источников теплоснабжения, а также других объектов тепловой генерации, за исключением небольших локальных районов теплоснабжения от изолированных ведомственных и корпоративных тепловых источников. ПАО «МОЭК» и его дочерние общества также функционируют в некоторых городах ближнего Подмосковья.
Деятельность ПАО «МОЭК» включает транспорт, распределение и сбыт тепловой энергии, обеспечение деятельности и развитие централизованной системы теплоснабжения, а также генерацию тепловой энергии.
ПАО «МОЭК» — оператор самой протяженной теплоэнергетической системы в мире: в эксплуатации находится более 16,5 тыс. км тепловых сетей, в том числе около 8,6 тыс. км магистральных и 8,5 тыс. км — разводящих. Компания эксплуатирует свыше 10 тыс. тепловых пунктов и 24 насосные станции. В составе компании 135 энергоисточника установленной тепловой мощностью 3,3 тыс. Гкал/ч.
ООО «Газпром энергохолдинг индустриальные активы»
Специализированная компания Группы «Газпром энергохолдинг», создана 27 сентября 2019 г. для консолидации активов в сфере энергетического машиностроения и предоставления сервисно-ремонтных услуг по принципу «единого окна».
Компания, объединяющая предприятия с уникальной историей и опытом, является ключевым игроком на рынке производства энергетического оборудования и оказания сервисных услуг, обладающим необходимыми компетенциями для реализации сложных технических задач обеспечения безаварийной и эффективной деятельности предприятий нефтегазовой отрасли, химической, металлургической промышленности и энергетики.
Компания «Газпром энергохолдинг Сербия о.о.о»
Создана в 2015 г. (с долей Группы «Газпром энергохолдинг» 51 %, «НИС а.о. Нови Сад» — 49 %) для выполнения проекта строительства современной, экономически эффективной и экологически чистой теплоэлектростанции мощностью порядка 200 МВт в г. Панчево. Производимая тепловая энергия будет направляться на обеспечение потребностей нефтеперерабатывающего завода Панчево, электроэнергия будет реализовываться в Сербии и соседних странах.
ТЭС Панчево станет первой в Сербии парогазовой тепловой электростанцией, работающей на природном газе. Ввод ТЭС в эксплуатацию запланирован в 2021 г.
Краткая история
2007 г. Совет директоров ОАО «Газпром» утвердил Стратегию общества в электроэнергетике, которая включала формирование холдинговой компании для консолидации электроэнергетических активов Группы «Газпром», которой стала ООО «Газоэнергетическая компания».
2007–2008 гг. В результате реформы электроэнергетики России и участия в дополнительных эмиссиях акций генерирующих компаний Группа «Газпром» в основном решила стратегические задачи по вхождению в электроэнергетический бизнес.
2009 г. В рамках второго этапа реформирования ОАО «Газпром», с целью укрепления бренда транснациональной корпорации и позиционирования «Газпрома» и его дочерних обществ как единой компании, отвечающей мировым стандартам надежности, ООО «Газоэнергетическая компания» получило новое наименование — ООО «Газпром энергохолдинг». К концу года «Газпром энергохолдинг» консолидировал контрольные пакеты акций ОАО «Мосэнерго», ОАО «ТГК-1», ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» и приступил к управлению этими активами по единым корпоративным стандартам.
2011 г. Завершены корпоративные процедуры по реорганизации ОАО «ОГК-2» в форме присоединения к нему ОАО «ОГК-6».
2013 г. ООО «Газпром энергохолдинг» было признано победителем аукциона по продаже принадлежащих городу Москве акций ОАО «МОЭК» (89,9754 %), движимого и недвижимого имущества столицы, арендованного ОАО «МОЭК».
2015 г. В рамках Петербургского международного экономического форума состоялось подписание соглашения акционеров между ОАО «Центрэнергохолдинг» (входит в Группу «Газпром энергохолдинг») и NIS j.s.c. Novi Sad (Группа «Газпром нефть») о создании компании Serbskaya Generaciya LLC Novi Sad для реализации проекта строительства парогазовой теплоэлектростанции (ТЭС) в г. Панчево Республики Сербия. Для управления реализацией проекта строительства ТЭС Панчево сформировано 100-процентное дочернее общество этой компании — «TE-TO Pancevo d.o.o. Pancevo».
В 2020 г. ТЭС Панчево станет первым проектом Группы «Газпром энергохолдинг», реализованным за пределами Российской Федерации, и первой парогазовой электростанцией Сербии.
2018 г. Совет директоров ПАО «Газпром» утвердил стратегию компании в электроэнергетике на 2018–2027 гг. Ключевой стратегической целью определено обеспечение стабильного роста прибыли при сохранении высокого уровня надежности энергоснабжения потребителей.
2019 г. С вводом в эксплуатацию второго энергоблока Грозненской ТЭС «Газпром энергохолдинг» завершил реализацию масштабной инвестиционной программы строительства и модернизации объектов мощностью около 9 ГВт в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Всего в рамках инвестиционной программы введено в эксплуатацию 17 парогазовых энергоблоков, 5 паросиловых энергоблоков, 8 гидроагрегатов и 6 газотурбинных установок.