Что означает спред на бирже простыми словами

Что такое спред на бирже и как его учитывать

При выборе инвестиционного актива важно иметь в виду его ликвидность. Один из ее индикаторов – это спред на бирже. Поэтому опытные трейдеры всегда обращают внимание на этот показатель. Кроме того, совершая сделки в период его минимальных значений, можно существенно сэкономить. Давайте разберёмся, из-за чего образуется спред на фондовом рынке и как с ним работать.

Что влияет на спред

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Спред – это разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи из числа доступных в биржевом стакане. На фондовом рынке он присутствует всегда, вне зависимости от торговой площадки и инвестиционного инструмента. В отличие от спреда на Форексе, на бирже размер спреда зависит исключительно от уровня спроса и предложения. Брокер на него никак не влияет.

Также существует понятие «межрыночный» спред. Он возникает, если на разных площадках торговля ведется по неодинаковым правилам. Пример, иностранные акции на Московской бирже. Если вы пересчитаете цену из рублей в доллары по текущему биржевому курсу, цифра не совпадет до цента с мировыми площадками и Санкт-Петербургской биржей. Поэтому инвестору, который имеет выход на несколько рынков, целесообразно сравнить ситуацию перед заключением сделки.

Часто можно услышать термин «календарный спред». Он применим только на срочном рынке. Под ним понимается расхождение цены на один и тот же контракт с разным сроком исполнения. Он бывает обусловлен как объективными причинами, например, дивидендная отсечка, так и опасениями рынка, связанными с политической обстановкой или экономическим кризисом.

На бирже спред всегда плавающий. Это означает, что цены лимитных заявок на покупку и продажу изменяются не параллельно.

Первое, о чем говорит размер спреда на фондовом рынке, – ликвидность бумаги. Чем больше объем торгов, тем меньше разница между заявками продавцов и покупателей. Так что совершать сделки предпочтительнее в часы наибольшей активности трейдеров. Это особенно хорошо заметно на Санкт-Петербургской бирже. В период, когда торги идут на американских площадках, найти выгодное предложение гораздо проще.

Технический анализ акций: нужен ли он инвестору?

Работает ли технический анализ акций

Спред также служит индикатором ожиданий рынка и меняется под влиянием экономических или политических новостей. Чаще всего он растет в ожидании выхода отчетов компаний, решений регуляторов и т. д. Это объясняется тем, что многие трейдеры опасаются действовать перед переломными моментами. В результате происходит сокращение объема торгов. Если вы заметили, что разница между заявками продавцов и покупателей резко возросла, это не самое лучшее время для сделки.

Как формируется спред

Когда вы подаете лимитную заявку, она не исполняется сразу, а попадает в биржевой стакан. То же самое происходит и с ордерами инвесторов, которые хотят совершить обратную сделку. В результате формируется очередь заявок. Чем выше спрос на этот актив, тем больше будет желающих работать по рыночной цене. Это сужает спред. Если же объемы торгов инструментом уменьшаются, то он начинает расти.

На разницу между ценами покупателей и продавцов влияет и присутствие маркет-мейкера. В числе его обязанностей – поддержание не только торговой активности, но и спреда в приемлемых рамках. Если он по каким-либо причинам на время уходит с рынка, это приводит к резкому росту разницы между ценами разнонаправленных заявок.

Дополнительный фактор – действия крупных участников торгов. Если кто-то выставляет большую рыночную заявку на покупку, он временно толкает котировки актива вверх и собирает множество лимитных предложений продавцов. В результате растет разрыв между оставшимися в стакане ордерами. Переждав этот момент, вы сможете найти более выгодную цену.

Самый простой способ узнать спред – открыть терминал. Чтобы получить информацию, достаточно выбрать интересующую бумагу и нажать кнопку «Показать стакан», выделенную на рисунке ниже.

Посмотрим на примере QUIK. Разница между ценами на границе заявок на продажу (отмечены красным) и ордеров на покупку (отмечены зеленым) и будет составлять текущий спред:

Гэпы на бирже: что о них нужно знать

Откуда берутся ГЭПы на бирже

Увидеть биржевой стакан можно и в мобильных приложениях некоторых брокеров (например, Тинькофф).

Значение спреда постоянно меняется. Поэтому сервисы, транслирующие данные о котировках, не выводят его на свои графики. Если у вас еще нет брокерского счета, единственный способ посмотреть спред – воспользоваться демо-режимом, который предлагают многие брокеры. Альтернативный вариант – делать вывод о ликвидности только на основании объема торгов.

На организованном внебиржевом рынке перед совершением сделки также можно посмотреть разницу между заявками продавцов и покупателей. Для этого нужно подключиться к системе RTS Board.

Как работать со спредом

Если вы долгосрочный инвестор, планирующий держать бумагу многие годы, то можете практически не обращать внимания на спред. На длинном горизонте котировки многократно изменятся. Разница между ценами покупателей и продавцов имеет ключевое значение для тех, кто работает с внутридневной стратегией. В этом случае большой спред не позволяет торговать с хорошей прибылью.

Считается, что в момент покупки по рыночному ордеру инвестор получает бумажный убыток в размере разницы между ценой сделки и лучшим предложением на продажу, оставшемся в стакане. Это так называемый спред покупателя. Поэтому главная рекомендация для активной торговли – работать только с теми бумагами, которые имеют дневной оборот от 500 тыс. рублей (лучше больше).

Но, даже если вы долгосрочный инвестор, я рекомендую избегать покупок в моменты увеличения спреда. Вероятнее всего, это не самая лучшая точка входа в позицию. При этом нужно учитывать не абсолютную разницу цен, а ее отношение к стоимости актива. Например, для бумаги, которая стоит 20 тыс. руб., спред в 2 рубля — хороший показатель. Для акции с ценой 200 руб. – нет. Для «голубых фишек» нормальная величина разрыва цен в стакане – сотые доли процента. Для менее популярных бумаг – 0,05–0,1%. На внебиржевом рынке он может достигать любых значений.

Технический анализ акций: нужен ли он инвестору?

Работает ли технический анализ акций

Чтобы снизить спред, нужно работать с лимитными заявками. Особенно это важно, если вы планируете сделку с большими объемами и не самым ликвидным активом. В этом случае покупка или продажа «по рынку» может существенно повлиять на среднюю цену. В акциях третьего эшелона или на внебиржевом рынке спред – один из решающих факторов, определяющих доходность вашей позиции.

Подводим итоги

Биржевой спред – это явление, с которым приходится сталкиваться всем трейдерам. Для долгосрочных инвесторов, работающих с ликвидными активами, он не играет решающей роли. Если же вы хотите заключать сделки с непопулярными бумагами или придерживаетесь внутридневной стратегии, он становится одним из факторов успеха. В любом случае большой спред – признак низких объемов торговли активом. Поэтому прежде чем подавать заявку брокеру, всегда обращайте внимание на ситуацию в биржевом стакане.

Расскажите в комментариях, проверяете ли вы размер спреда перед совершением сделки.

Источник

Биржевой спред как показатель ликвидности

Что это такое и где применяется

Спред, от английского spread, это разница или размах. На бирже чаще всего спредом называют разницу между ценой продажи и покупки актива: цена продажи всегда чуть-чуть ниже. Еще спредом называют разницу между доходностями, специально созданные производные инструменты. Спред в трейдинге обозначает одновременное открытие длинной и короткой позиции в связанных активах.

Что такое биржевой спред

Биржевой спред — это разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки определенного актива на бирже.

Спред в торговом терминале. Сделки на бирже происходят в торговом стакане. В нем видны цены продажи и цены покупки определенного актива. Кроме того, на каждом уровне цены инвестор видит количество актива, которое хотят купить или продать по этой цене.

Как правило, в верхней части красным цветом показаны цены продажи. В нижней части зеленым цветом — цены покупки.

В стакане цен заявки размещают инвесторы, которые хотят продать или купить по определенной цене. Такие заявки называются лимитными ордерами. Инвесторы, которые хотят купить немедленно по любой цене, отправляют рыночную заявку, или рыночный ордер. Рыночные ордера не видны в торговом стакане.

Сделка происходит, когда рыночный ордер встречается с лимитным ордером. Если бы на бирже были только лимитные ордера или только рыночные, инвесторам нужно было бы ждать совпадения цен покупателя и продавца.

Разница между самыми близкими друг к другу ценой продавца и ценой покупателя называется спредом. Спред существует потому, что покупатель и продавец не готовы уступать друг другу и не торопятся продать или купить.

На фондовом рынке спреды бывают величиной в несколько копеек, как в акциях Газпрома или Сбербанка. Но бывают спреды в несколько десятков рублей, как в акциях Саратовского НПЗ. Спред можно рассчитать не только в абсолютных величинах, но и в процентах.

(13 950 Р − 13 800 Р ) / 13 950 Р = 1,075%.

(2232,41 Р − 232,38 Р ) / 232,41 Р = 0,013%.

Чем меньше спред, тем выше ликвидность актива.

Чтобы сделки совершались быстро, на бирже есть маркет-мейкеры. Это профессиональные участники рынка ценных бумаг. Они заключают договор с биржей и обязаны поддерживать определенный спред в торговом стакане. За это они получают от биржи преференции и вознаграждение. Например, их заявки исполняются в первую очередь, а комиссии минимальные. Маркет-мейкеры зарабатывают на спреде, потому что размещают лимитные ордера и на покупку, и на продажу.

Виды биржевого спреда

Спреды не только показывают разницу между ценами. Трейдеры могут заработать на спредах или учитывать их в своих торговых стратегиях.

Фиксированный и плавающий спред. Фиксированный спред встречается на форексе. Каждый брокер на форексе может сам определять размер спреда. Как правило, размер спреда брокеры указывают в спецификации контрактов. Фиксированный спред со временем не меняется. На форексе спред определяется в пунктах, а не в рублях. Пункты еще называют пипсами — от английского pips.

Например, лучшая цена покупки валютной пары EURUSD составляет 1,09624, а лучшая цена продажи — 1,09604. Тогда спред равен:

1,09614 − 1,09604 = 0,0002, или 2 пункта.

Для валютных пар с пятью знаками после запятой 1 пункт равен минимальному изменению четвертого знака после запятой.

Плавающие спреды встречаются и на биржах, и на форексе. Плавающий спред обеспечивают маркет-мейкеры. Они заключают контракт с биржей и обязуются не допускать расширения спреда больше определенного значения. Если маркет-мейкера нет, то спред зависит от действий других участников рынка. Плавающий спред меняется в зависимости от активности продавцов и покупателей.

Форекс не централизованный рынок, поэтому брокер может быть маркет-мейкером и обеспечивать спреды для своих клиентов.

Межрыночные и внутрирыночные спреды. Межрыночный спред — это разница между ценами одного и того же актива на разных рынках или биржах.

Внутрирыночный спред — это разница между ценами коррелирующих или связанных активов на одном и том же рынке или бирже. На фондовом и срочном рынке внутрирыночные спреды показывают разницу связанных активов, например обычных и привилегированных акций одного эмитента.

Корреляция между дневными ценами фьючерсных контрактов на обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка за последние 2 года составляет 96%. Это значит, что цены «обычки» и «префов» двигаются в одну сторону. Среднее соотношение цены фьючерса на обыкновенные акции к цене фьючерса на привилегированные акции за этот период составило 1,14. Если это соотношение отклоняется вверх или вниз, трейдеры могут заработать на возврате к среднему значению.

20 июня 2018 года соотношение было слишком низким — 1,09. Чтобы заработать на этом, трейдер мог купить 5 фьючерсных контрактов на обыкновенные акции и продать 6 фьючерсных контрактов на привилегированные акции. Разное количество нужно, чтобы сумма обеих сделок была примерно равна. Закрыть эти сделки можно было, как только спред вернулся к среднему значению 1,14.

Еще на срочном рынке внутрирыночные спреды показывают разницу в ценах фьючерсных контрактов на один и тот же актив, но с разными месяцами поставки.

Межрыночные и внутрирыночные спреды позволяют трейдерам зарабатывать на неэффективности рынка и нерациональном поведении инвесторов. Например, акции Яндекса котируются на Московской бирже и на американской бирже Nasdaq. Если цена акций на разных биржах отличается, можно заработать на разнице. Для этого надо продать акцию на одной бирже и купить на другой. Однако биржевые комиссии и курсовые разницы снижают доходность таких сделок и могут сделать их невыгодными даже для крупных игроков.

Покупной и продажный спред. Покупной спред возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги рыночным ордером, потому что сделка происходит по лучшей имеющейся цене продавца.

Продажный спред возникает, когда инвестор продает ценные бумаги рыночным ордером, так как сделка происходит по лучшей имеющейся цене покупателя.

Спред в стакане заявок и календарные спреды. Спред в стакане заявок показывает разницу между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи.

Календарные спреды существуют на срочных рынках, потому что там трейдеры торгуют финансовыми инструментами с разными сроками исполнения. Календарный спред — это разница между ценой срочных контрактов на один и тот же базовый актив, но с разными датами поставки. На такой разнице могут быть основаны торговые стратегии.

Типы валютных пар в зависимости от спреда

В зависимости от объема торгов и от интереса со стороны трейдеров валютные пары условно можно разделить на три вида:

У разных форекс-брокеров спреды валютных пар отличаются. Проверить спреды можно в спецификациях контрактов.

Факторы, влияющие на спред

Размер спреда зависит от стоимости актива и от объема торгов. Чем больше покупателей, тем уже спред. И наоборот: чем меньше заявок, тем шире спред.

Есть дополнительные факторы, которые влияют на размер спреда. Например, выход важных финансовых или политических новостей расширяет размер спреда, потому что инвесторы убирают лимитные ордера из стакана и ждут реакцию рынка.

В обеденное время или накануне выходных и праздников спред тоже расширяется, потому что инвесторы и трейдеры отдыхают. У клиентов форекса спред может изменяться в зависимости от типа торгового счета.

Если маркет-мейкер не может участвовать в торгах, то спред увеличивается, а ликвидность уменьшается. В такие моменты продавать или покупать финансовые инструменты инвестору невыгодно.

Как учитывать спред в торговле

Когда инвестор покупает ценные бумаги рыночным ордером, он получает убыток в размере спреда, потому что он покупает по цене продавца. Поэтому инвестору выгодно, чтобы спред был небольшим, а объемы торгов большими. Не стоит покупать ценные бумаги в моменты расширения спреда.

Если инвестор редко совершает сделки или вкладывает деньги на большой срок, спреды мало повлияют на доходность вложений. Напротив, в случае активной торговли, например внутридневной, спреды заметно ухудшат результат, особенно если речь о неликвидных инструментах с большим спредом.

Чем больше заявок на покупку и продажу в стакане и чем больше объем торгов, тем более ликвидным считается инструмент. Брокеры рекомендуют активным трейдерам на Московской бирже торговать ценными бумагами с дневным оборотом от 500 тысяч рублей и выше.

Можно ли уменьшить спред

Трейдер может уменьшить спред, когда выставляет лимитные заявки и ждет их исполнения. Лимитные заявки исполняются по заданной и по более высокой цене. Однако они могут не исполниться, если цена актива резко повысится или понизится. Такое происходит в моменты резких ценовых движений.

Брокеры с минимальным спредом

На бирже спреды плавающие: они зависят от спроса и предложения. Маркет-мейкеры гарантируют, что спред не расширится больше определенных значений. Брокер не может повлиять на спред.

У ECN-брокеров более узкие спреды, чем у маркет-мейкеров: они не зарабатывают на расширении спредов. Но они берут плату за каждый лот в сделке.

«Нашли товар дешевле чем у нас» я впервые увидел в магазине – члене АКИТ. Внезапно оказалось, что магазины, где надо искать цены ниже – это не любые магазины, а тоже члены АКИТ. Разброс цен у магазинов этой «ассоциации» минимален и часто совпадает до рубля. А если у кого-то из них вдруг цена ниже, то акция «найди товар дешевле» исправляет проблему, поднимая цену в конкретном магазине до общей для всей ассоциации. Так я впервые познакомился с картельным сговором, а не со спредом, увы.

Валерий, а я один раз купил по нормальной цене, действительно хорошую скидку сделали.

Т.е. по вашему выставить лимитный ордер покупки по 170, то он уйдет как рыночный? Как вы пришли к этой мысли?

Александр, я вижу в торговой системе, как и какие ордера уходят на биржу 🙂
И да, если Вы пытаетесь выставить лимитный ордер на покупку выше текущей цены и соответственно выше спреда, то он будет выставлен как buy stop order, то есть при достижении желаемой вами цены, на рынок уйдёт рыночный ордер. Но с точки зрения логики это будет странным действием, потому что если сейчас можно купить яблоки по 200, странно покупать их по 250. Лимитный ордер по покупку можно поставить только НИЖЕ текущей цены. И тогда он будет виден в системе как buy limit order, и будет исполнен точно по установленной или по лучшей цене. Именно поэтому в квике, если неправильно настраивать стоп-ордера, они исполняются немедленно. Потому что они в систему уходят как рыночные.

Источник

Спред в трейдинге: что это такое простыми словами

Спред (англ. spread) – это разница между ценой покупки и ценой продажи актива, ценной бумаги или товара. Это термин, который широко используется в финансовой индустрии. При торговле акциями это разница между ценами покупки и продажи акций. При торговле фьючерсами это связано с разницей в цене на один и тот же товар между месяцами поставки. При торговле облигациями это относится к разнице в доходности между облигациями с разным сроком погашения.

Короче говоря, спред является разницей между двумя взаимосвязанными величинами. Для инвесторов эти различия могут предоставить возможность для торговли.

Что нужно знать о спредах

В общем смысле спред – это просто разница между двумя показателями.

Спред между ценой покупки и продажи (бид-аск)

Спред между ценой спроса (бид) и ценой, по которой продавец согласен продать (аск), относится к разнице между ценами, которые были указаны в биржевом стакане (таблица лимитных заявок на покупку и продажу ценных бумаг и пр.) или маркетмейкером для немедленной продажи (бид) и немедленной покупки (аск) актива. Рассматриваемые активы могут быть акциями, опционами, фьючерсными контрактами или валютами.

Например, если цена продажи акции составляет 12 долларов, а цена предложения той же акции составляет 10,50 доллара, то спред между ценой продажи и покупки этой акции составляет 1,50 доллара.

Размер спреда между ценой покупки и продажи ценной бумаги является одним из показателей, используемых для проверки рыночной ликвидности. Некоторые рынки обладают большей ликвидностью, чем другие. Например, валютный рынок обычно считается наиболее ликвидным в финансовом мире. Спред между ценой покупки и продажи на валютном рынке очень мал, около 0,001% – это означает, что этот спред может измеряться в центах или долях центов. Акции с малой капитализацией и другие менее ликвидные активы могут иметь спред в размере 1 или 2% от минимальной цены продажи этого актива.

Торговля спредом

Торговля спредом – это то, что происходит, когда инвестор одновременно покупает и продает две связанные ценные бумаги, которые были объединены в одну единицу. Каждая транзакция в торговле спредом называется «ногой».

Идея торговли спредом заключается в получении прибыли от спреда (разницы) между двумя ногами. Обычно ногами спреда являются фьючерсы и опционы.

Причина, по которой торговля спредом осуществляется как единое целое, состоит из трех причин. Во-первых, это обеспечивает синхронное завершение сделки. Во-вторых, это исключает риск того, что одна нога не будет выполнена. И, в-третьих, это позволяет трейдеру воспользоваться преимуществом спреда, когда он сужается и расширяется, вместо того чтобы быть привязанным к колебаниям цен ног.

Есть три основных типа торговли спредом:

Торговля спредом позволяет инвесторам использовать рыночные дисбалансы для получения прибыли. Относительно небольшие вложения можно использовать для получения большой прибыли. Торговля спредом также иногда используются в качестве стратегии хеджирования.

Спред доходности

Спред доходности, или кредитный спред, относится к разнице между ставками доходности, которые были указаны в биржевом стакане или маркетмейкером между двумя разными инвестициями. Его часто используют как индикатор риска одного инвестиционного продукта по сравнению с другим.

Выражение «спред доходности X по сравнению с Y» используется некоторыми финансовыми аналитиками для обозначения годовой процентной разницы «доходности к погашению» между двумя финансовыми инструментами, X и Y.

Спред с учетом опциона

Чтобы создать скидку на цену ценной бумаги, чтобы ее можно было сопоставить с текущей рыночной ценой, необходимо сложить спред доходности и эталонную кривую доходности. Эта недавно скорректированная цена известна как спред с учетом опциона и обычно используется с облигациями, деривативами, опционами и ипотечными ценными бумагами (MBS).

Z-спред

Z-спред, также известный как спред кривой доходности, Z SPRD или спред с нулевой волатильностью, используется вместе с MBS. Это спред, который получается на основе кривых казначейской доходности с нулевым купоном, которые необходимы для дисконтирования заранее определенного графика денежных потоков для достижения его текущей рыночной цены. Этот вид спреда также используется в кредитных дефолтных свопах (CDS) для измерения кредитного спреда.

Кредитный спред

Кредитный спред относится к разнице в доходности между долговыми ценными бумагами и ценными бумагами Казначейства США, которые имеют одинаковый срок погашения, но разное качество.

Этот термин также используется как опционная стратегия, при которой опцион с низкой премией покупается, а опцион с высокой премией продается на тот же базовый актив.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник