Что относится к сделкам в международной торговле
Тема 11. Нетрадиционные методы финансирования экспорта и импорта
Цель изучения темы:
Целью изучения темы является ознакомление с возможностями нетрадиционных методов финансирования экспорта и импорта.
Задачи:
Оглавление
11.1. Встречные сделки
Причины появления новых форм финансирования:
Встречная торговля – внешнеторговые операции, при совершении которых в документах фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансированный обмен товарами.
Встречная торговля позволяет:
На встречную торговлю приходится до 40 % объема международных торговых операций. В таких операциях закупки товара связываются с обязательствами по приему, а продажи – с обязательствами по поставке товаров. Оплата при этом заменяется полностью или частично трансфертом товаров и услуг.
Эксперты ООН выделяются три основных вида этих сделок:
Специалисты OECD (Организации экономического сотрудничества и развития) подразделяют международные встречные сделки на:
Под торговой компенсацией понимается одна операция на небольшую или умеренную сумму, включая обмен крайне разнородными товарами, которые обычно органически не связаны между собой.
Под промышленной компенсацией понимаются сделки, охватывающие продажу связанных между собой товаров на более крупную сумму, обычно соответствующую стоимости комплектного промышленного оборудования или готовых предприятий.
Основные формы международных встречных сделок
Бартер
При обмене товарами экспортер и импортер заключают один договор о прямом обмене товарами, т. е. без оплаты товара деньгами. При этом стоимостная оценка товаров в контракте не предусматривается. Встречаются варианты бартерных операций, при которых излишки, оставшиеся при расчетах стоимости экспортируемых товаров и стоимости эквивалента, возмещаются деньгами. На количество поставляемого товара не влияет изменение ценовых пропорций на мировом рынке.
Широкое распространение бартерные операции получили в СССР в 1990-1991 гг. Так, в 1990 г. в форме бартерных операций было экспортировано товаров на общую сумму 1,7 млрд. инвалютных рублей (2,8 % от экспорта). При этом импорт товаров по бартеру составил 905 млн. инвалютных рублей (1,3 % импорта СССР), т.е. предприятия СССР, для того чтобы приобрести нужные им товары по бартеру, отдавали своим партнерам почти в 2 раза больше продукции, чем нужно было бы при осуществлении расчетов через банки с платежами в соответствующей валюте.
Бартерные сделки были распространены в мировой торговле после Второй мировой войны, когда европейские страны (т.е. импортеры) испытывали недостаток валютных средств для оплаты импорта. По мере восстановления нормальных валютно-финансовых отношений в послевоенной Европе и выхода ее экономики из кризиса бартерные сделки становились все более редкими. В условиях нефтяного кризиса в середине 70-х гг. бартерные сделки типа «сырье-сырье» или «сырье-готовые изделия» стали использоваться как средство гарантии поставок сырья из развивающихся стран. Чистый бартер наименее распространен во встречной торговле.
Клиринговое соглашение
Клиринговое соглашение заключается между двумя государствами и предусматривает обмен товарами между ними в течение определенного срока. Поставляемые товары оплачиваются не иностранной валютой, а отечественной валютой государства на счет соответствующего Центрального банка. Отечественный ЦБ производит расчеты с ЦБ страны-партнера в «клиринговых валютах». ЦБ страны-партнера выплачивает экспортеру соответствующую сумму в валюте страны-экспортера.
Параллельные сделки
Параллельные сделки, в отличие от бартерных (где происходит прямой обмен товарами между экспортером и импортером), предполагают подписание двух договоров, которые выполняются независимо друг от друга. При этом в контракте предусматривается денежная оценка стоимости поставляемого товара.
Экспортер, участвующий в такой сделке, обязуется закупить товары импортера на сумму, представляющую определенный, заранее оговариваемый процент от его собственных поставок. При этом в первоначальном экспортном контракте фиксируются сроки и сумма закупки. Платежи по контракту осуществляются одновременно. Экспортер может передать закупку товаров у импортера третьей стороне.
Промышленная кооперация
Промышленная кооперация, в отличие от предыдущих видов сделок, осуществляемых в основном банками, реализуется самими экспортерами. Обычно это сделки очень большого объема на мультинациональном уровне.
Классификация международных встречных сделок И.Н. Герчиковой исходит из их организационно-правовой основы и принципа компенсации:
Основные формы международных встречных сделок (по И.Н. Герчиковой)
2. Компенсационные сделки на коммерческой основе:
Коммерческие сделки, предусматривающие участие продавца в реализации товаров. Это самая распространенная группа операций, имеющая две разновидности:
Принципиальное отличие этих сделок от бартера в том, что в них деньги используются как мера стоимости и средство платежа. Такие сделки могут оформляться юридически либо одним экспортным контрактом с указанием условий встречной торговли, либо двумя контрактами на первичный экспорт и встречный экспорт. В последнем случае в первом экспортном контракте содержится обязательство экспортера закупить у импортера товары на сумму, составляющую определенный процент от первоначальной поставки.
Разновидности сделок этой группы:
3. Компенсационные сделки на основе соглашений о производственном сотрудничестве
11.2. Международный лизинг
Лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование и владение за определенную плату.
Классический лизинг предусматривает участие в нем трех сторон: лизингодателя, лизингополучателя и продавца (поставщика) имущества. Субъектами лизинга являются:
Суть лизинговой операции: потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке, лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.
Состав участников сделки сокращается до двух, если продавец и лизингодатель или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается. Это происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке источников финансовых средств – инвесторов (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и т. д.).
Лизингодателем может быть юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя.
В качестве юридического лица могут выступать:
Современная практика лизинга
В развитых западных странах на лизинг приходится около 20 % общего объема инвестиций в производственное оборудование (в США – около 30 %). В Европе одно из ведущих мест по объему лизинговых операций занимает Франция. На долю трех стран — Франции, Германии и Великобритании приходится около 75 % объема лизинга оборудования во всей Европе, включая и Восточную Европу.
Для западных компаний в последние годы наметилась общая тенденция в сосредоточении внимания на той деятельности, ради которой предприятие и было создано. Ненужная собственность только отвлекает их от основной деятельности. Освобождаясь от нее, предприятия становятся более гибкими и способными быстрее реагировать на изменения окружающей среды, у них появляется возможность быстро перестраиваться и изменять свою структуру, при этом они могут в полной мере использовать все возможности взятого в аренду или в лизинг оборудования.
Многие активы подвержены быстрому моральному износу (компьютеры и оргтехника), что вынуждает предприятия вкладывать огромные средства в их обновление, которого можно было бы избежать при помощи лизинга.
Для стран с переходной экономикой лизинг как техника финансирования инвестиций в производственное оборудование может стать катализатором экономических процессов. Лизинг является одной из перспективных форм финансирования инвестиций в условиях дефицита традиционных источников финансирования капитальных вложений и высокой инфляции, позволяя повысить инвестиционную активность, ускорить научно-технический прогресс путем обновления основных фондов и модификации оборудования, расширить для производителей оборудования возможности сбыта дорогостоящей продукции в условиях кризиса платежеспособности, сократить инвестиционный цикл
Однако дальнейшее развитие лизинга наталкивается на ряд трудностей, среди которых недостаточная проработанность и законченность законодательной базы, а также крайне неустойчивое финансовое положение российских предприятий, финансирование которых представляет собой повышенный риск для лизингодателей, особенно для иностранных лизинговых компаний
Экономическая природа лизинга
По экономической природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, кредитные отношения базируются на трех принципах: срочности (кредит дается на определенное время), возвратности (возвращается в определенный срок), платности (за предоставленные услуги берется плата).
При лизинге собственник имущества, передавая его на определенный срок во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за услугу получает комиссионное вознаграждение. Налицо элементы кредитных отношений. Только участники сделки оперируют не денежными средствами, а имуществом (основным капиталом). В связи с этим лизинг классифицируют как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным финансированием.
С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих:
Все элементы лизингового процесса тесно связаны между собой. Так, отношения по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации договора купли-продажи. Таким образом, исполнение одного договора дает толчок к возникновению следующей сделки, а участники лизингового процесса тесно взаимодействуют на разных этапах.
Этапы лизингового процесса
На первом этапе изготовитель оборудования и будущий лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества юридически не участвует в договоре купли-продажи, хотя является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства и т. п.) решаются между изготовителем (поставщиком) и лизингополучателем, на лизингодателя же ложится финансовая сторона сделки.
На втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступает как лизингодатель. При этом, хотя продавец имущества и заключил договор купли-продажи с лизингодателем, он несет ответственность за качество оборудования перед пользователем.
Для реализации договора лизинга у лизингодателя должно быть достаточно свободных финансовых средств или он должен иметь доступ к «дешевым» деньгам.
Виды лизинговых платежей
Важным элементом лизинговой операции является установление графика выплат – лизинговых платежей, которые включают в себя следующие элементы:
Выплаты могут осуществляться:
Лизинговые платежи обычно осуществляются авансом, т. е. платеж за следующий период производится в самом его начале и без отсрочек. График платежей часто зависит от способа и длительности использования оборудования, а также от пожеланий клиента с целью как можно больше приблизить режим платежей к производственному циклу предприятия и к особенностям амортизации актива. Пример графиков лизинговых платежей, предлагаемых компанией Ucabail своим клиентам, приведен в таблице.
Варианты графиков лизинговых платежей:
Использование актива
Ожидания клиента
Равномерное распределение затрат
Минимизация результата (прибыли)
Наличие свободных средств от продажи старого оборудования
Оборудование (актив), используемое неинтенсивно
Линейный график выплат
Дегрессивный график выплат или график с наибольшим первым платежом
Первый платеж, эквивалентный выручке от продажи старого имущества
Оборудование, подверженное ускоренному материальному износу
3 года с линейным или дегрессивным графиком платежей
3 года с дегрессивным графиком платежей или с крупным первым платежом
Крупный первый платеж с последующим линейным или дегрессивным графиком выплат
Переменные платежи могут иметь максимальный, и минимальный пределы, выше ниже которых они не могут изменяться, вне зависимости от дальнейшего роста или падения процентной ставки-оговорки. Если процентная ставка-оговорка превышает лимит, например в 4,06 %, то лизинговые платежи будут исчисляться, исходя из предельной ставки. При выборе подобного варианта платежей лизингополучатель выплачивает лизингодателю единовременную премию, равную определенному проценту от стоимости финансируемого актива, например 0.80 %. Эта премия включается в первый лизинговый платеж.
В качестве признаков выделения видов лизинга выступают:
Виды лизинга
В зависимости от количества участников сделки различают:
По типу имущества различают:
В зависимости от сектора рынка, где производятся лизинговые операции, выделяют:
Международный лизинг может быть экспортным и импортным. В международной сделке лизингополучатель участвует в импортном лизинге, а лизингодатель – в экспортном. Для России в настоящее время характерен импортный лизинг.
В зависимости от формы лизинговых платежей различают:
По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг бывает:
В связи с тем, что в России пока еще не сложился развитый рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. Во Франции, где лизинговые операции существуют с начала 60-х гг., лизинговые компании предлагают своим клиентам самый разнообразный спектр лизинговых услуг, начиная с лизинга частных автотранспортных средств с дополнительным обслуживанием и заканчивая лизингом крупных объектов недвижимости.
По сроку использования имущества и связанными с ним условиями амортизации различают:
Срок договора и степень окупаемости (амортизации) лизингового имущества является одним из основных критериев разграничения лизинга на финансовый и оперативный.
Оперативный (операционный) лизинг (operating lease)
Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:
Оперативный лизинг широко используется на транспорте, в строительстве, сельском хозяйстве и других отраслях промышленности.
В последние годы широкое распространение приобрел оперативный лизинг компьютерной техники, специфической особенностью которой является ее подверженность очень быстрому моральному устареванию
В компании Ucabail был разработан специальный продукт – оперативный лизинг компьютерной техники, причем в контракт включается дополнительный пункт, состоящий в обязательстве лизинговой компании осуществлять через определенные промежутки времени замену оборудования на технически более совершенное, что, естественно, влечет необходимость постоянного сотрудничества лизинговой компании с производителями оборудования.
Договорные отношения по оперативному лизингу в России регулируются главой 34 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации, за исключением параграфа 6, который специально касается финансового лизинга.
Финансовый лизинг (finance lease)
Финансовый лизинг (finance lease) представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдаче его во временное пользование и владение на срок, приближающийся к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.
Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг:
В РФ финансовый лизинг регулируется параграфом 6 главы 34 части второй Гражданского кодекса Российской Федерации, а так же федеральным законом ФЗ № 164-ФЗ от 29 октября 1998 г. «О лизинге» с последующими изменениями.
Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASC) опубликовал стандарт бухгалтерского учета для лизинговых операций (IAS 17), в котором приведены определения финансового и оперативного лизинга и их основные отличия. Для классификации лизинга на финансовый и оперативный IAS 17 предлагает следующую схему:
Разделение лизинга на финансовый и оперативный.
Особые виды лизинга
Возвратный лизинг (sale and leaseback). Являясь разновидностью прямого лизинга, этот вид лизинга нашел более широкое применение. Идея его состоит в следующем. Предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. Тогда оно находит лизинговую компанию и продает ей свое имущество, а последняя, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию. Тем самым у предприятия появляются дополнительные денежные ресурсы, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него права собственности.
По данной схеме в лизинг можно сдавать и целые предприятия, а поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом.
1 – продажа имущества лизинговой компании
2 – перечисление денежных средств за купленное оборудование
3 – передача в лизинг имущества
4 – лизинговые платежи
5 – возврат права собственности на оборудование (в случае выкупа такового предприятием у лизинговой компании)
По этому виду лизинга лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.
1 – кредит для закупки оборудования
2 – перечисление денежных средств оборудование
4 – передача в лизинг оборудования
5 – лизинговые платежи
6 – погашение кредита
7 – лизинговые платежи в счет погашения задолженности по кредиту лизингодателя
Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.
Раздельный лизинг также имеет место, если дорогостоящий актив финансируется не одной, а несколькими лизинговыми компаниями, которые выступают в роли коллективных собственников имущества. Например, во Франции подобные операции очень распространены. В этом случае заключается общий контракт с указанием всех участвующих сторон. Та лизинговая компания, которая финансирует большую часть актива, назначается «ведущей», она, собственно, и поддерживает отношения с клиентом на протяжении всего срока финансирования, она же представляет лизингодателей в судебных инстанциях в случае расторжения контракта по причине недобросовестности лизингополучателя.
Лизинговые платежи могут осуществляться двумя путями:
Раздельный лизинг позволяет лизингополучателю профинансировать все 100 % инвестиций в дорогостоящее оборудование, а лизингодателям – разделить риск между собой пропорционально их участию в операции. На Западе более 85 % всех лизинговых сделок построено на основе раздельного лизинга. В силу еще недостаточной организации лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в России имеется хорошая почва для раздельного лизинга, возможно, и с российскими особенностями.
Лизинг-помощь в продажах (sales-aid leasing или vendor leasing) представляет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания. Однако чаще всего соглашение между поставщиком и лизинговой компанией предусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговой компании лизингового договора. При этом в соглашении между поставщиком и лизинговой компанией предусмотрено, что в случае банкротства лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.
Данная схема очень удобна, если основной лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных регионах. В этом случае наблюдением за правильностью использования оборудования, сбором платежей и решением возникающих текущих вопросов может заниматься местная лизинговая компания.
1 – заявка на лизинг оборудования
2 – передача оборудования в лизинг
3 – лизинговые платежи
4 – лизинговые платежи в случае банкротства или временной неплатежеспособности посредника
По схеме типа «сублизинг» можно построить отношения по техническому перевооружению предприятий, входящих в холдинг, концерн и т. п. Очень часто головное предприятие не хочет непосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, так как не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головное предприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов закупает требуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем она следит за своевременностью поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляет основному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, а при оговоренных в лизинговом соглашении случаях – техническое обслуживание.
В международной сфере сублизинговые сделки используют комбинации налоговых выгод в двух и более странах. Часто лизинговые компании в налоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах).
Преимущества и недостатки лизинга
Преимущества лизинга по сравнению с финансированием инвестиций за счет обычных банковских займов состоят в следующем:
Недостатки лизинга:
Лизинговая компания Ucabail рефинансируется в своем головном банке Credit Agricale Mutuei. Подобное положение позволяет получать кредиты на льготных условиях, так как три четверти всех свободных средств финансовой группы Credit Agricale концентрируются в головном банке, что и позволяет ему устанавливать льготные процентные ставки для оперативных подразделений группы.
Тем не менее положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.
11.3. Факторинг и форфейтинг
Факторинг
Факторинговые операции впервые стали применяться американскими банками.
Факторинг – разновидность посреднических операций, проводимых банками и специальными компаниями, представляющая собой покупку денежных требований экспортера к импортеру и их инкассацию.
Компания, покупающая денежные требования, называется фактор-фирмой, или факторинговой компанией. При этой операции экспортер немедленно получает наличными от 70 % до 90 % от номинальной стоимости счетов-фактур. Остальные 10-30 % от номинальной стоимости счетов-фактур после вычета процента за кредит и комиссии за услуги зачисляются на блокированный счет экспортера. Таким образом фактор-фирма страхуется от риска неплатежа импортера. Если импортер оплачивает свои обязательства в срок, то факторинговая компания разблокирует счет и возвращает остаток клиенту-экспортеру.
С помощью факторинга рефинансируются требования экспортера сроком не более 360 дней.
Факторинговое кредитование отличается от коммерческого кредитования экспортера. В случае факторинговых операций экспортер получает за проданный товар платеж наличными, а в случае коммерческого кредита – вексель, который затем учитывается в банке, где обслуживается экспортер. При этом сумма, полученная экспортером при учете векселя, будет меньше, чем при продаже счета-фактуры.
Виды факторинга: скрытый и открытый.
При открытом факторинге, покупая требования, фактор-фирма применяет открытую цессию, т. е. сообщает покупателю (импортеру) об уступке требований экспортером. В случае использования скрытого факторинга покупатель не информируется о продаже обязательств фактор-фирме, не сообщается также никому из контрагентов экспортера о кредитовании его продаж факторной компанией
Чаще всего факторинговые операции предполагают регресс требований на экспортера в случае неоплаты импортером своих обязательств, однако в настоящее время все чаще встречаются случаи безоборотного факторинга, когда специализированная компания берет на себя кредитные риски, освобождая от них экспортера. Стоимость факторинговых услуг при этом возрастает. Однако при неплатежеспособности покупателя, задержке платежа, вызванной действиями правительства, при падении курса валюты платежа все потери несет фактор-фирма, которая, в свою очередь, не может предъявить претензии экспортеру.
В случае безоборотного факторинга фактор-фирма изучает кредитную историю и финансовое состояние не столько экспортера, сколько его контрагентов. Все это освобождает экспортера от издержек по страхованию кредита в специализированных учреждениях.
Так как фактор-фирма приобретает требования клиента к покупателям, то одновременно к ней переходят бухгалтерский учет проводимых операций и инкассирование дебиторской задолженности. Обязанностью фактор-фирмы становится принятие соответствующих мер с целью воздействия на неаккуратных плательщиков и по необходимости получение полного или частичного возмещения от банкротств. Этому способствуют опыт, широкие международные связи и сама репутация крупных факторинговых компаний, которые позволяют ускорить платежи при возникновении подобных затруднений
Стоимость факторинга
Стоимость факторингового обслуживания высока из-за комплексного характера услуг факторфирмы и повышенных рисков в случае безоборотного факторинга.
Она складывается из:
Использование факторинга наиболее эффективно для небольших и средних предприятий, расширяющих объемы продаж или выходящих на новые рынки, а также для вновь создаваемых компаний, испытывающих недостаток денежных средств из-за несвоевременности поступления платежей от дебиторов, наличия чрезмерных запасов, трудностей в организации производственного процесса
Факторинг дает возможность экспортеру ускорить оборот капитала. Часто указанные фирмы имеют неблагоприятную структуру баланса, из-за чего их кредитный статус не позволяет получать доступ к банковскому кредиту. Посредничество фактор-фирм в этом случае позволяет решить проблему краткосрочного кредитования.
Посредничество факторинговой компании позволяет сократить управленческие расходы, повысить эффективность коммерческой работы, так как наряду с бухгалтерским обслуживанием фактор-фирма осуществляет кредитный контроль по сделкам клиента, проводит общий анализ хозяйственной деятельности фирмы, ее сбытовой стратегии, конъюнктуры рынка и т.д.
Экспортный факторинг строится на широких взаимных связях факторинговых компаний. Крупнейшие из них являются членами международных группировок, примерами могут служить International Factors, основанная американским First National Bank of Boston и Heller group, у истоков которой стояла фирма Walter E. Heller and Co. Филиалы этих компаний расположены в Северной Америке, Западной Европе, Австралии. Более мелкие факторинговые компании объединены в ассоциацию Factors Chain International. Этой ассоциацией разработан специальный кодекс проведения международных факторинговых операций, в котором содержатся все правила и положения, касающиеся как обязательств факторинговой компании в стране экспортера, так и правовых положений, действующих в стране импортера.
Таким образом, использование факторинга для экспортера обеспечивает почти полную безопасность платежа.
Форфейтинговые операции
Необходимость проведения операций, аналогичных факторингу, для обязательств с более длительными сроками погашения привела к появлению форфейтинга. Первая специализированная форфейтинговая компания – Finam AG, Zurich – появилась в 1965 г.
Форфейтинг – покупка среднесрочных векселей, других долговых и платежных документов, возникающих из товарных поставок, специальным кредитным институтом (форфейтором) за наличный расчет без права регресса на экспортера при предоставлении последним достаточного обеспечения.
Компания, осуществляющая покупку долговых обязательств без регресса на экспортера, носит название форфейтинговой компании, или форфейтера.
Форфейтер берет на себя все виды рисков. Экспортер отвечает за обеспечение правовых аспектов требований, например за правильное осуществление передачи требований форфейтеру.
Форфейтированию подлежат требования к импортерам не всех стран из-за существующих политических рисков.
Преимущества форфейтирования для экспортера:
Недостатки форфейтинга:
Процедура форфейтинга для экспортера весьма проста. Продажа векселей оформляется индосаментом на них и простым документом, содержащим описание их реквизитов и закрепляющим срок поставки и учетный процент. Векселя должны быть с авалем банка страны покупателя, а другие требования – с банковской гарантией.
Оперативность форфейтинга выгодно отличает его от других форм экспортного кредитования, характеризующихся теми же сроками и объемами, но предполагающих страхование кредита и подготовку ряда специальных соглашений между всеми участниками операции.
Для форфейтирования экспортных требований необходимо соблюдать следующие условия:
Соотношение форфейтинга и факторинга
Главные отличия форфейтинга от факторинга:
Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга: