Что относится к показателям потока

Основные показатели потока

Приступая к изучению данной темы, важно запомнить, что все важнейшие показатели, используемые в макроэкономическом анализе, принципиально разделяются на три группы: потоки, запасы (активы) и показатели экономической конъюнктуры.

Целесообразно вспомнить, что измеренные в определенный момент времени – переменные запаса (например, количество занятых в народном хозяйстве на определенную дату; совокупная величина богатства домашних хозяйств страны на определенную дату; накопленный капитал; государственный долг). Переменные потока – измеряются количеством в единицу времени (например, количество населения в стране, ежедневно вступающего в трудоспособный возраст и выходящего из него; сбережения и инвестиции; бюджетный дефицит).

Обратите внимание на то, что между запасами и потоками в экономике существует взаимосвязь: изменения в одних величинах, как правило, сопровождаются соответствующими изменениями в других. При определенных обстоятельствах показатели запасов и потоков могут изменяться независимо друг от друга. Различие между потоками и запасами состоит в том, что первые отражают передачу ценностей субъектами друг другу в процессе экономической деятельности, вторые – накопление и использование ценностей субъектами. Общая макроэкономическая взаимосвязь между потоками и запасами отражается в бюджете каждого макроэкономического субъекта: все потоки расходов и доходов, с одной стороны, и изменения в составе имущества, т.е. запасов – с другой. Модель народнохозяйственного кругооборота можно представить как совокупность движения бюджетов макроэкономических субъектов.

Важно подчеркнуть, что основными потоковыми величинами выступают ВВП и ВНД.

ВВП (валовой внутренний продукт) измеряет стоимость конечной продукции, произведенной резидентами данной страны за определенный период времени [1].

Более глубокое понимание исследуемой категории требует раскрытия содержания таких понятий, как валовой, конечные и промежуточные товары и услуги, резиденты.

Конечные товары и услуги – это те, которые используются на конечное потребление, накопление и экспорт. Стоимость промежуточных товаров и услуг, израсходованных в процессе производства (сырье, материалы, топливо и др.) не включаются в состав ВВП. Термин «валовой» в определении ВВП означает, что при его исчислении из состава не вычитается потребление основного капитала (амортизация). Резиденты – все экономические единицы (предприятия, домашние хозяйства) независимо от их национальной принадлежности и гражданства, имеющие центр экономического интереса на экономической территории данной страны (занимаются производственной деятельностью или проживают в стране не менее года). Обратите внимание на то, что в отличие от географической территории экономическая не включает в себя территориальные анклавы других стран (посольства, военные базы и т.п.), но содержит анклавы данной страны, расположенные на территории других стран [1].

Важно подчеркнуть, что при расчете ВВП не учитываются непроизводительные сделки, которые не являются результатом производства:

1) трансфертные платежи (передаточные платежи). Государственные трансфертные платежи – пособия по безработице, помощь инвалидам и нетрудоспособным, соцобеспечение. Частные трансфертные платежи – разовые выплаты из частных фондов, стипендии частных лиц и т.д. То есть это выплаты, преследующие социальные цели, а не плата за полезные товары и услуги. В обмен на трансфертный платеж не поступает никакая продукция;

2) сделки с ценными бумагами. Так как это только обмен бумажными активами, не предполагающий увеличение текущей продукции;

3) продажа поддержанных вещей, которые были учтены в момент производства.

Также не учитываются операции, которые трудно или невозможно учесть: работа домохозяек, доходы теневого бизнеса и т.д.

Обратите внимание, что для расчета ВВП используются три метода:

1) по добавленной стоимости (производственный метод). ВВП по существу является понятием добавленной стоимости. Для экономики в целом сумма всей добавленной стоимости должна быть равна стоимости конечных товаров и услуг. Следует подчеркнуть, что в России в настоящее время наиболее доступной и оперативной информацией являются данные о производстве товаров и услуг, собираемые Государственным комитетом по статистике на базе статистической отчетности предприятий, поэтому основным методом расчета ВВП является производственный метод;

2) расчет ВВП по расходам или по производству (или по конечному использованию), т.е. сумма всех расходов, необходимых для того, чтобы выкупить на рынке весь объем производства. При расчете ВВП по расходам речь идет фактически о совокупном спросе на произведенный ВВП. Учитываются:

— С – личные потребительские расходы (на товары длительного пользования, текущее потребление, на услуги, но не включают расходы на покупку жилья);

— G – государственные закупки товаров и услуг (для нужд государства: строительство, содержание дорог, школ, армии и т.д.). Не входят трансфертные платежи;

— NX чистый экспорт (сальдо экспорта и импорта) [1].

Приведенное уравнение часто называют основным макроэкономическим тождеством.

Следует запомнить, что различие между составляющими ВВП базируется главным образом на различии между типами покупателей, осуществляющих эти затраты, а не различии покупаемых благ и услуг. Так, автомобиль, купленный домашним хозяйством, включается в компонент «потребительские расходы» (С); если же он приобретен фирмой – это часть инвестиций в основные фонды и т.п. Исключение составляют инвестиции в жилищное строительство, которые включаются в ВВП без деления на составляющие в зависимости от того, кто осуществил эти инвестиции – домашние хозяйства, фирмы или государство.

Среди компонентов ВВП самым большим обычно бывает потребительские расходы, а самым изменчивым – инвестиционные расходы.

В СНС при исчислении ВВП по расходам кроме указанных компонентов учитываются: расходы на конечное потребление некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства (профсоюзов, политических партий, научных обществ и т.д., главной функцией которых является оказание нерыночных услуг своим членам и др. домашним хозяйствам); в составе инвестиционных расходов выделяют чистое потребление ценностей – предметов, служащих не для производственных или потребительских целей, а для сохранения стоимости; сюда относятся драгоценные металлы, антиквариат, коллекции, ювелирные изделия, которые ранее учитывались в составе потребительских расходов;

3) расчет ВВП по доходам или по поступлениям (или по распределительному способу). Суммируются первичные доходы, выплаченные из давленной стоимости производственными единицами-резидентами. Статьи расчета:

— оплата труда наемных работников (заработная плата, надбавки, доплаты и т.д.), отчисления работодателей на социальное страхование;

— налоги на производство и импорт за вычетом субсидий (чистые косвенные налоги): НДС, акцизы, налги на продажи, налоги на землю, здания, фонд оплаты труда;

— валовая прибыль и валовые смешанные доходы или чистая прибыль и чистые смешанные доходы плюс потребление основного капитала (амортизация).

Валовая прибыль и валовые смешанные доходы представляют собой часть валовой добавленной стоимости, которая остается у производителей после вычета расходов, связанных с оплатой труда наемных работников и уплатой налогов на производство и импорт. Данный компонент доходов показывает прибыль, полученную от производства, до вычета доходов от собственности. Рента, проценты и другие доходы от собственности выплачиваются в ходе дельнейшего распределения первичных доходов.

Обратите внимание на то, что в СНС доходами от собственности считают доходы, возникающие в результате предоставления в ссуду или сдачи в аренду финансовых и материальных непроизводственных активов, в том числе земли, другим хозяйствующим единицам для использования в производстве (проценты, дивиденды и аналогичные доходы владельцев финансовых активов; рента, полученная владельцами земли и ее недр, сдаваемых в аренду другим единицам; реинвестированные доходы от прямых иностранных инвестиций).

Налоги на производство и импорт (косвенные налоги) в новой версии СНС рассматриваются как первичные доход органов государственного управления. Налоги на доходы и собственность не рассматриваются как первичные доходы, а трактуются как перераспределительные платежи.

Необходимо подчеркнуть, что ВВП рассчитанный по доходам и расходам (в принципе любым из трех методов) должен иметь одно и тоже значение. То есть, денежный доход, полученный от производства продукции данного года = ВВП = объему расходов на покупку товаров и услуг, произведенных в данном году. Из приведенных методов расчета ВВП чаще всего используется производственный и метод конечного использования (их применяют большинство стран ЕС). Выбор определяется наличием надежной информационной базы.

Для учета первичных доходов, полученных резидентами данной страны в связи с их участием в производстве как ВВП данной страны, так и ВВП других стран, используется показатель ВНД.

ВНД (валовой национальный доход) – совокупность первичных доходов, полученных резидентами в результате их участия в производстве и от собственности. Первичные доходы – это доходы, поступившие хозяйствующим субъектам в порядке первичного распределения добавленной стоимости: прибыль, смешанные доходы, доходы от собственности, оплата труда, налоги на производство и импорт за вычетом субсидии.

Обратите внимание, что различия между ВВП и ВНД состоят в следующем. Если ВВП измеряет поток конечных товаров и услуг, то ВНД – поток первичных доходов, полученных резидентами. С количественной точки зрения ВНД отличается от ВВП на сальдо первичных доходов, полученных из-за границы, т.е. разницу между доходами наших резидентов, полученными из-за границы, и доходами резидентов, переданными за границу из данной страны (выплаченными резидентами данной страны нерезидентами). Эту разницу называют также «чистыми доходами из-за границы» [1].ВНД равен сумме ВВП и сальдо первичных доходов из-за границы. В закрытой экономике ВНД равен ВВП. В открытой экономике ВНД отличается от ВВП величиной чистых факторных доходов (ЧФД) из-за рубежа. ВНД больше ВВП, если доходы собственников факторов, применяемых за рубежом, превышают доходы иностранцев от применения принадлежащих им факторов производства в экономике данной страны. Уровень валового выпуска, который обеспечивается в условиях полной занятости, называется уровнем естественного выпуска.

Следующим важным макроэкономическим показателем является ЧВП (чистый внутренний продукт). Он определяется как разница между ВВП и амортизационными отчислениями, начисленными за год. Это показатель чистого годового объема производства товаров и услуг.

Необходимо учитывать, что показатель ЧВП имеет существенный недостаток: он несет в себе искажения, которые вносит в структуру рыночных цен государство. Без вмешательства государства сумма рыночных цен всех товаров без остатка раскладывается на факторные доходы домашних хозяйств. Однако государство, вводя косвенные налоги, с одной стороны, и предоставляя фирмам субсидии – с другой, фактически способствует завышению рыночных цен в первом случае и занижению – во втором. Аналогично определяется и показатель ЧНД.

При изучении данной темы, важно остановиться и на таком показателе, как личный доход – это совокупный доход, выплачиваемый индивидам до выплаты налогов, т.е. здесь учитываются доходы которые заработаны, а также доходы, которые получены, но не являются результатом трудовой деятельности (например, трансфертные платежи).

Если от суммы личного дохода вычесть сумму индивидуальных налогов, то может быть получен следующий показатель – личный располагаемый доход или доход после уплаты налогов.

ЛРД выступает в двух основных формах: потребление (С) и сбережения (S).

Таким образом, равенство между располагаемым и личным доходами возможно в том случае, если отсутствуют индивидуальные налоги (например, подоходный налог). Так как налоги изымаются государством (соответствующими органами), то при полном невмешательстве государства в экономическую деятельность субъектов экономики личный доход будет равен располагаемому доходу.

Можно напомнить структуру нелегальной (теневой) экономики:

2) неофициальная экономика, которая имеет следующие подвиды:

В итоге целесообразно раскрыть содержание обобщающего макроэкономического показателя, которым является чистое экономическое благосостояние (ЧЭБ), характеризующее качество и уровень жизни населения в целом.

В мировой практике ЧЭБ используется в качестве дополнения к ВВП. Объем ЧЭБ определяется посредством дополнения ВВП товарами и услугами теневой экономики; работой на дому, осуществляемой самостоятельно, увеличением времени на досуг и вычитания расходов на устранение последствий загрязнения окружающей среды. Важно подчеркнуть, что этот показатель был введен в связи с тем, что показатель ВВП не дает полной характеристики экономического благосостояния [2].

Источник

Что такое чистый денежный поток?

Чистый денежный поток средств (с англ. Net Cash Flow», Net Valu», NCF, текущая стоимость, ЧДП) считается одним их базовых показателей, используемых в инвестиционном анализе.

Он отражает разницу между положительной и отрицательной направленностью движения финансов за определенный период. Благодаря этому показателю удается оценить положение компании, способность повышать собственную стоимость, инвестиционную привлекательность.

Чистый денежный поток: формулы и методы расчета

ЧДП – сумма средств, полученных от операционного, финансового, инвестиционного направлений работы фирмы.

Чистый денежный поток: определение и составляющие

Речь идет о движении средств на предприятии, то есть о поступлении, выбытии финансов, а также их аналогов. Поступающие средства считают положительным потоком (Cash Inflow, CI), а расходуемые составляют отрицательный, что также обозначают как отток (Cash Outflow, СО). Сразу возникает вопрос о том, в каком случае данный показатель можно считать «чистым».

Расчет чистого денежного потока не требует сложных вычислений, так как это разница притока и оттока финансов. Чтобы его вычислить, отслеживают два данных показателя за конкретный отрезок времени и складывают их. Речь идет о ключевой позиции инвестиционного анализа, позволяющей определить:

Разные направления работы компании требуют оттока средств, доставляют их приток. Чтобы определить чистый денежный поток, необходимо учитывать такие его виды:

К первому относятся:

Инвестиционный тип состоит из:

Отметим, что в некоторых случаях определенные поступления могут быть отнесены к разным направлениям. Допустим, компания взяла кредит на обеспечение текущего бизнеса – его следует отнести к FCF, но если планируется использовать данные средства для создания нового бизнес-направления, речь идет уже о ICF. Как вы поняли, все зависит от конкретной ситуации.

Для кого и как рассчитывается чистый денежный поток

ЧДП позволяет инвесторам, владельцам бизнеса и кредиторам понять, стоит ли вкладывать средства в инвестиционный проект/предприятие. Иными словами, значение показателя чистого денежного потока инвестиционного проекта помогает оценить стоимость его и компании.

Реализация инвестиционных проектов нередко требует много времени, а значит, все будущие движения средств приводят к стоимости в настоящий момент времени, давая показатель NPV (Net Present Value). Сразу скажем, что при запуске краткосрочного проекта и расчете его стоимости можно не производить данную операцию.

Чем выше ЧДП, тем проект кажется интереснее для инвесторов и кредиторов. Чтобы доказать это, компания предоставляет необходимые сведения в отчете о движении денежных средств (ОДДС, в зарубежной практике он называется «Cash flow statement»).

Данный документ входит в число регламентированных отчетов, поскольку представляет собой большую важность для бизнеса. В ОДДС собирается вся информация об изменениях финансового положения фирмы за отчетный период.

Чистый денежный поток организации является серьезным управленческим инструментом для ее руководства, а именно: он используется в сфере управления ликвидностью. При помощи данных отчета руководители понимают, есть ли у фирмы возможность погасить кредиторскую задолженность, вкладывать средства в новые проекты или пора искать варианты финансирования деятельности извне.

Как уже упоминалось ранее, ОДДС позволяет кредиторам и инвесторам принимать инвестиционные решения, показывает, насколько успешно компания способна управлять финансами, будет ли она выплачивать дивиденды, пр.

Формулы чистого денежного потока

Показатель чистого денежного потока средств вычисляют по формуле:

Убытки приносит операционная деятельность? Или большое количество кредитных обязательств и оплата по процентам дает негативный результат? Может быть, в отчетном периоде компания запустила новый проект, оплатила новое оборудование?

Разделение на составляющие позволяет увидеть все тенденции в бизнесе и сделать правильные выводы. Как уже говорилось, ситуация может влиять на то, к каким видам деятельности относятся движения средств. К примеру, лизинговые платежи могут считаться операционным, финансовым, либо инвестиционным типом.

Методы расчета чистого денежного потока

Как рассчитать чистый денежный поток? Выбор способа связан с целью расчета, объемом имеющихся отчетных данных. Для расчетов есть прямой и косвенный метод, но при любом из них необходимо отдельно рассматривать все направления работы компании.

Прямой метод расчета ЧДП.

При вычислении чистого денежного потока прямым методом происходит учет движения финансов, что отражается на бухгалтерских счетах, в Главной книге, журналах-ордерах по каждому виду деятельности. Роль главного показателя играет реализационная выручка.

Прямой метод позволяет контролировать все движения финансов, ликвидность активов, уровень платежеспособности.

ВАЖНО! Данный способ расчетов используется для составления отчетов о движении средств, в соответствии с утвержденной Минфином РФ формой (приказ №4Н от 13.01.2000 №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»). Для расчета ЧДП из суммы выручки, иных поступлений вычитают затраты, уплату налогов и другие виды оттоков.

При использовании данного способа нельзя увязать итоговый финансовый результат с изменениями активов.

Косвенный метод расчета ЧДП.

При помощи этого метода можно отобразить связь между чистой прибылью и чистым денежным потоком. В данном случае прибыль не совпадает с приростом ЧДП, она бывает меньше или больше данного показателя.

Представьте: предприятие закупило технику, увеличив свои затраты, но это действие сможет положительно отразиться на прибыли уже в следующих периодах.

Если фирма взяла кредит, объем ее средств увеличился, но на прибыли это никак не сказалось. Рассмотрим основные различия данного вида прибыли от чистого денежного потока в таблице 1.

Табл. 1 Разница между чистым денежным потоком и чистой прибылью.

При использовании косвенного метода прибыль превращается в показатели ЧДП посредством корректировок:

Для расчетов пользуются бухгалтерским балансом, его приложениями, финансовым отчетом, Главной книгой.

Чтобы определить чистый денежный поток предприятия при помощи косвенного способа, суммируйте прибыль, амортизацию материальных, нематериальных ценностей, дельту задолженности перед кредиторами и резервных фондов, вычтите дельту дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей. Вы увидите, как изменение баланса воздействует на ЧДП, то есть на стоимость активов, пассивов. Представим расчет чистого денежного потока на примере.

Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности (прямой метод):

С аналитической точки зрения наиболее практичен косвенный метод, ведь он позволяет отследить связь чистого денежного потока компании и прибыли. Иногда приходится сталкиваться с ошибочным мнением о том, что прибыль – это прирост средств компании.

Однако после более точного рассмотрения становится понятно, что чистый денежный поток периода может быть больше и меньше данного показателя. Представьте, что компания вложила собственные средства в покупку техники, из-за этого произошло снижение ЧДП относительно прибыли.

Другой вариант: в отчетном месяце взят кредит, произведена эмиссия акций, тогда наблюдается увеличение на фоне объемов прибыли.

Определяется чистый денежный поток для инвестиционной деятельности, бизнес-планов, а также отчетности по бухгалтерскому балансу за определенный отчетный период. Руководитель или потенциальный инвестор сам выбирает наиболее подходящие способы расчета данного показателя, но на практике обычно прибегают к косвенному методу

Чистый денежный поток (net cash flow): определение, расчет, примеры

Определение: Чистый денежный поток (по англ. net cash flow) – разница между притоком и оттоком денежных средств компании за определенный период. В строгом смысле чистый денежный поток относится к изменению денежного баланса компании, что отражается в отчете о движении денежных средств (по англ. cash flow statement).

NCF отражается в изменении денежных средств и их эквивалентов. Очень важно иметь ввиду, что чистый денежный поток не равен чистому доходу, FCF или EBITDA. Аналитик может оценить приблизительное значение чистого денежного потока компании, сравнив баланс денежных средств на начало периода и конец.

Тем не менее, отчет о движении денежных средств более детально раскрывает расчет net cash flow. Чистый денежный поток – это сумма денежных потоков от

Net Cash Flow = Cash Flow from Operating Activities + Cash Flow from Investing Activities + Cash Flow from Financing Activities

Net Cash Flow = CFO + CFI + CFF

Пример

Ниже представлены денежные потоки компании от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности:

Хотя инвестиции в производственном плане на 2013 год оправдывают отрицательный денежный поток, компания не может поддерживать стабильный отрицательный поток в течение многих лет, поскольку такие признаки могут указывать на финансовую неустойчивость предприятия.

У компании может быть отрицательный чистый денежный поток ан протяжении 2-х лет, потому что инвестируются значительные средства в новое дорогое оборудование. В этих случаях потенциальный рост прибыли после установки оборудования может значительно перевесить недостаток временно отрицательного баланса.

Однако чистый денежный поток, который уменьшается с каждым годом, может указывать на падение продаж или снижение прибыли, что, очевидно, не является хорошим признаком для бизнеса.

Чистый денежный поток. Формула расчета, методы, стоимость

Это красивое и привлекательное название зашифровывает под собой важный бизнес-показатель, отвечающий на ключевой вопрос: «Где деньги?». В этой статье мы подробнее расшифруем составляющие этого показателя, выведем формулу его расчета и обоснуем метод, основанный на оценке чистых денежных потоков.

Что такое чистый денежный поток (ЧДП)

Этот термин пришел из английского языка. В оригинале его название звучит как Net Cash Flow, принято сокращение NCF. В специальной литературе иногда используется обозначение Net Value – «текущая стоимость».

Денежным потоком называют движение денежных средств в организации: поступление и выбытие финансов и их эквивалентов. Поступающие средства формируют положительный денежный поток (англ. Cash Inflow, аббревиатура CI), выбывающие – отрицательный, или отток (Cash Outflow, СО). Когда же он будет считаться «чистым»?

ОПРЕДЕЛЕНИЕ. Если взять определенный временной промежуток и проследить приток и отток денег в этот период, сложив положительные и отрицательные потоки, то полученная величина и составит чистый денежный поток, то есть разницу между притоком и оттоком средств.

Это ключевая позиция инвестиционного анализа, по которой можно определить:

Составляющие чистого денежного потока

Предприятие ведет различные виды деятельности, требующие оттока средств и доставляющие приток. Каждый вид деятельности «несет» свой денежный поток. Для определения ЧДП учитываются:

В операционный денежный поток входят:

В финансовый денежный поток включают:

Инвестиционный денежный поток включает в себя:

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Иногда те или иные поступления либо выплаты можно отнести к разным денежным потокам. Например, если кредит взят на обеспечение текущего бизнеса, его следует отнести к FCF, а если его целевое назначение – новое бизнес-направление, это уже ICF. Всегда следует учитывать конкретную ситуацию.

Формулы чистого денежного потока

Общая формула расчета ЧДП может быть представлена в следующем виде:

ЧДП = CI – СО, где:

Если учитывать группировку платежей по отчетным временным периодам, формула примет такой вид:

ЧДП = (CI1 – СО1) + (CI2 – СО2) + … +(CIN – СОN).

В обобщенном виде формулу можно представить так:

ЧДП = i=1n(CIi – COi), где:

Можно представить ЧДП как совокупность потоков от разных видов деятельности организации: операционной, финансовой и инвестиционной):

Это деление имеет важный смысл: финальный результат не покажет, в какой из видов деятельности как повлиял на итоговый поток, какие именно процессы оказали это влияние и каковы тенденции.

Методы расчета ЧДП

Метод расчета выбирается исходя из цели, а также из полноты отчетных данных. Пользователи выбирают между прямым и косвенным расчетом ЧДП. В обоих случаях важно разделять потоки по видам деятельности.

Прямой метод расчета ЧДП

Он опирается на учет движения средств на счетах организации, отраженные на бухгалтерских счетах, в Главной книге, журналов-ордеров отдельно по каждому виду деятельности. Главный показатель – реализационная выручка предприятия. Прямой метод позволяет быстро отслеживать притоки и оттоки средств организации, контролировать ликвидность активов, платежеспособность.

Это метод применяется для формы отчетности о движении денежных средств, разработанной Министерством финансов РФ и утвержденной приказом №4Н от 13 января 2000 г. №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Для расчета ЧДП этим методом нужно сложить положительные потоки (выручку, прочие поступления) и вычесть из них затраты, налоговые платежи и прочие отрицательные потоки. Прямой метод, к сожалению, не позволяет увязать итоговый финансовый результат (чистую прибыль) с изменениями денежных активов.

Косвенный метод расчета ЧДП

Данный метод, в отличие от прямого, показывает связь денежных потоков и финансового итога. Чистая прибыль – это не совсем то же самое, что прирост денежного потока. Более углубленное изучение говорит, что прибыль может быть как меньше ЧДП, так и превышать его.

Например, в анализируемый период приобрели новое оборудование, то есть увеличили затраты, что приведет к увеличению прибыли не в этом, а только в следующих периодах. Взяли кредит – денежный поток возрос, но чистая прибыль не увеличится.

Главные отличия ЧДП от чистой прибыли приведены в таблице 1.

Табл. 1 Разница между чистым денежным потоком и чистой прибылью

№ ЧДП Чистая прибыль

Косвенный метод превращает чистую прибыль в показатели денежного потока путем внесения корректировок, а именно:

Показатели берутся из бухгалтерского баланса и его приложений, финансового отчета, Главной книги.

Для расчета ЧДП косвенным методом следует суммировать показатели чистой прибыли и суммы амортизаций материальных и нематериальных ценностей, а также дельту (снижение или прирост) кредиторской задолженности и резервных фондов, затем вычесть дельту дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей. Таким образом, видно, как влияет на чистый денежный поток движение цифр на балансе – изменения в стоимости активов и пассивов.

Оценка показателя ЧДП

ЧДП больше нуля (положительный денежный поток) может возникнуть либо за счет роста пассива, либо уменьшения актива. В любом случае поступления средств больше их оттока.

Это говорит об инвестиционной привлекательности компании в данный период. Для оценки инвестиционного проекта следует учитывать длительный промежуток, включающий срок окупаемости вложений, и применять метод дисконтирования денежных потоков.

Чем больше значение, тем больше привлекательности проект будет иметь для инвесторов.

При сравнении чистых денежных потоков двух разных организаций более инвестиционно привлекательным будет считаться тот из них, у которого данный показатель больше.

ЧДП близок к нулю – такой показатель говорит о том, что у организации недостаточно средств для увеличения стоимости. Инвесторы отклоняют такие проекты.

ЧДП меньще нуля (отрицательный денежный поток) – отток средств превышает их поступление. Предприятие финансово убыточно, естественно, инвестиции в него неприемлемы.

Источник