Что относится к методам оптимизации избыточного денежного потока

Основные методы оптимизации дефицитного и избыточного денежных потоков

1) Основа – обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного ДП. На результаты хоз. деятельности отрицательное воздействие оказывает дефицит и избыток денежных средств.

Последствия дефицитного ДП:

Последствия избыточного ДП:

— потеря реальной стоимости денежных средств;

— потеря дохода от неиспользованной части активов.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение обье-ма отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока:

Снижение объема отрицательного денежного потока:

Методы сбалансирования избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

2) Синхронизация ДП во времени – обеспечить необх. уровень платежеспособности в каждом периоде времени при одновременном снижении страховых резервов денежных активов.

Ускорение привлечения ден. средств:

Увеличение размера скидок за наличный расчет, частичная или полная предоплата за продукцию, пользующуюся спросом, сокращение сроков предоставления комм. кредита, ускорение инкассации просроченной ДЗ, использование совр. методов рефинансирования ДЗ (учет векселей, факторинг, форфейтинг), открытие кред. линии в банке (оперативное поступление средств краткоср. кредита)

Замедление выплат ден. средств:

Увеличение сроков предоставления комм. кредита, замена приобретения долг. активов на их аренду (лизинг), реструктуризация портфеля фин. кредитов (замена краткосрочных на долгосрочные), сокращение расчетов с контрагентами наличными деньгами.

3) Максимизация чистого ДП. Меры:

Снижение пост. издержек, перем. издержек, эффективная налоговая политика, эффективная ценовая политика, своевременного взыскание штрафов, ускоренная амортизация для ОС, продажа неиспользуемых ОС и НМА.

Источник

Электронная библиотека

Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве (по филиалам и бизнес-единицам – ЦФО) исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия (корпорации).

Основные цели оптимизации денежных потоков:

· обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;

· достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

· обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:

· положительный денежный поток;

· отрицательный денежный поток;

· остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

· чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия.

Характерные его признаки:

· рост объема просроченной кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям;

· увеличение продолжительности операционного и финансового циклов;

· падение доходности активов и собственного капитала;

· вынужденная продажа части внеоборотных активов;

· упущенная возможность в получении прибыли.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока выражаются в следующем:

· потере реальной стоимости временно свободных денежных средств из-за влияния инфляционного фактора;

· утрате потенциального дохода от неиспользуемой части денежных средств в процессе краткосрочного инвестирования;

· снижении в конечном итоге рентабельности активов и собственного капитала.

Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) денежного потока зависят от времени его возникновения – краткосрочного или долгосрочного периода.

Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования (выплат). Например, ускорить привлечение денежных средств в краткосрочном периоде можно за счет:

· полной предоплаты за реализуемую продукцию, пользующуюся повышенным спросом у потребителей;

· снижения срока предоставления коммерческого кредита покупателям товаров;

· применения современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учета и залога векселей, факторинга, форфейтинга) и др.

Замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде достигают путем:

· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию-изготовителю коммерческого (товарного) кредита;

· замены приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг);

· реструктуризации кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные и т.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:

· дополнительного выпуска акций;

· привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;

· привлечения долгосрочных банковских кредитов;

· продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;

· реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;

· продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе можно обеспечить за счет:

· отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;

· консервации объектов незавершенного строительства;

· отказа от долгосрочных финансовых вложений;

· снижения сумм постоянных издержек

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим способам относят:

· рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

· ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;

· проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;

· расширение объемов портфельного инвестирования;

· досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).

В системе мер по оптимизации денежных потоков предприятия важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве (по его бизнес-единицам – ЦФО). Несоответствие между притоком и оттоком денежных средств в отдельные периоды года создает для предприятия дополнительные финансовые трудности. При высокой продолжительности таких периодов для него возникает реальная угроза потери финансовой устойчивости и даже банкротства.

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:

· снижения удельных переменных издержек в цене товара;

· понижения абсолютного объема постоянных издержек;

· проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;

· осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;

· использования способов ускоренной амортизации внеоборотных активов;

· усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период (месяц, квартал).

Срочно?
Закажи у профессионала, через форму заявки
8 (800) 100-77-13 с 7.00 до 22.00

Источник

Методы оптимизации денежного потока

Денежный поток – процесс генерирования экономического эффекта. Использование денежных средств в деятельности предприятия предполагает получение положительного экономического эффекта при условии рационального их использования.

Цель управления денежными потоками в организации – их эффективность и рациональное использование.

Как уже ранее писали, одним из аспектов управления денежными потоками является его оптимизация, рассмотрим основные методы оптимизации денежного потока.

Сбалансирование дефицитного денежного потока.

К данной группе относятся мероприятия по росту объема положительного денежного потока в перспективе

Снижение объема отрицательного денежного потока способствует сокращению объема и состава реальных инвестиционных программ; отказ от финансового инвестирования, снижение суммы постоянных издержек.

К методам сбалансированности избыточного денежного потока предприятия относятся методы роста его инвестиционной активности (увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

ускорение разработки и реализации реальных инвестиционных проектов, осуществление региональной диверсификации, например, расширение сферы операционной деятельности предприятия, активное формирование портфеля финансовых инвестиций, погашение долгосрочных финансовых кредитов).

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота», суть которой заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

«Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах.

Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности.

В системе этих методов могут быть использованы:

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода – выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени.

Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться, а также с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Синхронизация денежного потока во времени – это обеспечение необходимого уровня платежеспособности предприятия, в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они классифицируются по следующим признакам: по уровню нейтрализуемости: поддающийся (лизинговые платежи); неподдающийся изменению (налоговые платежи); по уровню предсказуемости: предсказуемые; недостаточно предсказуемые.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия.

Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Для этого предлагается составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой — график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.).

Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков, обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока исследуемой организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

Установления конкретных условий кредитования дебиторов. Например, покупатель получает скидку 5% в случае оплаты полученного товара или услуги в течение 10 дней с момента получения и (или) оказания услуг.

Источник

2.5. Методы оптимизации денежных потоков

2.5. Методы оптимизации денежных потоков

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств в результате инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также негативно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто:

– за счет использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

– увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

– замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

– реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Система ускорения (замедления) платежного оборота, решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и, соответственно, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. В связи с этим параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут:

– путем привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

– дополнительной эмиссии акций;

– привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

– продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

– продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

– сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

– отказа от финансового инвестирования;

– снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

– увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

– ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

– осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

– активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

– досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем. Опыт показывает, что результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока (соответственно, низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия) в отдельные периоды времени. При достаточно высокой продолжительности таких периодов для предприятия возникает серьезная угроза банкротства.

В процессе оптимизации денежных потоков предприятия во времени их предварительно классифицируют по следующим признакам.

По уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяют на поддающиеся и не поддающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон, примером денежного потока второго вида – налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен.

По уровню предсказуемости денежные потоки подразделяют на полностью и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Объектом оптимизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода – выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет в определенной мере устранить сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), параллельно оптимизируя средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Синхронизация денежных потоков основана на ковариации положительного и отрицательного их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во времени ККдп рассчитывается по следующей формуле:

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

70. Методы расчета денежных потоков, их особенности и преимущества

70. Методы расчета денежных потоков, их особенности и преимущества Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным

71. Отражение денежных потоков в финансовой отчетности предприятия

71. Отражение денежных потоков в финансовой отчетности предприятия Для ведения хозяйственной деятельности, исполнения обязательств и обеспечения доходности компании нужны денежные средства.Способность генерировать денежные потоки — важнейший показатель

73. Расчеты денежных потоков на основе матричных методов

73. Расчеты денежных потоков на основе матричных методов Современная логистика — наука, изучающая материальные и финансовые потоки в экономике, дает потоку следующее определение:Поток — совокупность объектов, воспринимаемая как единое целое, существующая как процесс

109. Анализ денежных потоков организации

II Классификация денежных потоков

II Классификация денежных потоков 7. Денежные потоки организации подразделяются на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций.8. Денежные потоки организации классифицируются в зависимости от характера операций, с которыми они связаны, а также от

III Отражение денежных потоков

III Отражение денежных потоков 14. Денежные потоки организации отражаются в отчете о движении денежных средств с подразделением на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций.15. Каждый существенный вид поступлений в организацию денежных средств и

Оценка денежных потоков проектов на практике

Оценка денежных потоков проектов на практике Только что мы познакомились со всей теорией, которая необходима для оценки инвестиционных проектов. Сейчас давайте рассмотрим несколько практических моментов, которые возникают при оценке денежных потоков инвестиционных

Категории денежных потоков

Категории денежных потоков Инкрементальные денежные потоки при расчете инвестиционных проектов можно разделить на категории по нескольким признакам.По знаку:• положительные;• отрицательные.По частоте возникновения:• однократные;• текущие.Сначала представим

Метод денежных потоков акционерам (FCFE)

Метод денежных потоков акционерам (FCFE) У методов WACC и APV есть одна проблема. Если у компании очень сильный леверидж (скажем, 90 % и выше), то ее общая стоимость примерно равна стоимости долга. При этом если вы допустите небольшую ошибку в расчете, то после вычета суммы долга из

Глава 5 Анализ денежных потоков

Глава 5 Анализ денежных потоков 5.1. Основные понятия, связанные с движением денежных потоков Исследование управления денежными потоками (Cach-Flow) является новым направлением для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной

5.1. Основные понятия, связанные с движением денежных потоков

5.1. Основные понятия, связанные с движением денежных потоков Исследование управления денежными потоками (Cach-Flow) является новым направлением для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной наличности – один из ключевых

5.2. Классификация и методы измерения денежных потоков

5.2. Классификация и методы измерения денежных потоков Денежные потоки подразделяются на:1) генерируемые в результате использования капитальных вложений при реализации реальных инвестиционных проектов;2) формируемые в условиях действующего предприятия от текущей,

5.7. Прогнозирование денежных потоков

5.7. Прогнозирование денежных потоков Важнейшим документом по прогнозированию денежных потоков предприятия является план движения денежных средств на счетах в банках и кассе (платежный баланс). Он разрабатывается на предстоящий месяц с разбивкой по декадам или

54. Учет уровня доходности и анализ денежных потоков

54. Учет уровня доходности и анализ денежных потоков В экономическом анализе широко используют оценку доходности капитала в период владения активом – важную характеристику финансового анализа. Наиболее привычной является годовая оценка доходности капитала. В то же

2.3. Задачи и этапы анализа денежных потоков

2.3. Задачи и этапы анализа денежных потоков Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.По результатам анализа денежных потоков можно

Седьмое проявление «Я привлекаю множество денежных потоков»

Седьмое проявление «Я привлекаю множество денежных потоков» Я их ищу и нахожу – все новые источники дохода. У меня их так много, что возникает необходимость расставлять приоритеты. Я планирую «запуск» каждого нового источника дохода, предварительно составляя

Источник