Что относится к физическому капиталу

Что такое основной и оборотный капитал предприятия

Слово «капитал», означающее в переводе с латинского «главный», вполне выражает суть явления, о котором пойдет речь дальше. Капиталы – это ресурсы предприятия, которые могут быть направлены в производство ради получения прибыли. Без них функционирование предприятия невозможно. Капитал в физической форме подразделяется на основной и оборотный. Длительно функционирующая часть относится к основному капиталу, а другая – к оборотному. Рассмотрим их основные черты, сходства и различия.

Основной капитал

Производственный процесс, кроме труда занятой в нем рабочей силы, происходит с помощью средств труда и предметов труда. Основной капитал относят к средствам труда. Это машины, оборудование, приборы и пр., необходимые в производстве. Средства труда, воздействуя на предметы труда (сырье, материалы и др.) при участии человеческого фактора, создают продукцию. Средства труда, если говорить об основном капитале в виде зданий, сооружений, также создают условия для производства продукции.

Структура и состав основного капитала зависят от специфики производства, сектора рынка, к которому относится предприятие. Сельскохозяйственное предприятие и промышленное будут иметь существенную разницу в составе основного капитала. Играют роль и отраслевые особенности (растениеводство, животноводство; отрасль промышленности), величина предприятия, состав выпускаемой продукции и многие другие факторы. Структурируют основной капитал в зависимости от цели исследования.

Чаще всего применяют приведенные ниже характеристики:

Применяют также классификации:

Изучив состав и структуру основного капитала, можно прийти к выводу, что используется он в производстве множество раз, при этом подвергаясь износу. Износ, выраженный в денежной форме, называют амортизацией. Эта величина включается в стоимость произведенной продукции. Основные понятия при расчете амортизации – первоначальная стоимость и норма амортизации. При этом в бухгалтерском и налоговом учете способы расчета амортизации могут различаться.

И в том и в другом виде учета существует линейный способ расчета амортизации, который на практике чаще всего используется. Расчет ведется по формуле А = Пс * На, где Пс – первоначальная стоимость объекта, а На – норма амортизационных отчислений. При этом На = 1/n * 100%, где n – число месяцев полезного использования объекта, определяемое по утвержденному Правительством Классификатору (Пост. №1 от 1/01/02 г.).

Кроме этого способа:

Могут применяться ускоряющие амортизацию коэффициенты.

Собственники основного капитала стремятся к тому, чтобы его стоимость окупалась до момента износа физического (фактическая непригодность для дальнейшего использования, утрата полезных свойств) либо морального, стоимостного (утрата стоимости в связи с прогрессом, созданием новейшего оборудования).

Технический прогресс приводит к необходимости закреплять законодательно ускоренные способы и нормы амортизации оборудования, техники. Сокращаются сроки амортизации.

На заметку! Кроме термина «основной капитал» в учете используются как синонимы понятия «основные средства» и «основные фонды». Аналогично используют и термины «оборотный капитал», «оборотные средства».

Оборотный капитал

Оборотный капитал — это предметы труда, подвергающиеся воздействию в производственном процессе. Структура капитала также сильно зависит от отрасли, в которой он используется, принятой на предприятии технологической схемы производства и многих других факторов.

Само наименование «оборотный» говорит о том, что этот капитал в производстве используется единожды, при этом либо полностью утрачивают свою форму (топливо) либо изменяют ее (ткань в швейном производстве). Оборотный капитал может быть представлен сырьем и материалами, готовой продукцией, полуфабрикатами, незавершенной производством продукцией, тарой, денежными средствами и пр.

Чем быстрее оборачиваются такие капитальные средства, тем шире производственные возможности и, в конечном итоге, больше прибыль. Скорость оборачиваемости показывает коэффициент К = ВР/ОБС, где К — число оборотов в год, ВР – выручка от реализации за год, ОБС – остаток оборотных средств в среднем за год по балансу.

Оборотные активы разделяют на:

Анализируя представленную структуру в процентном отношении применительно к конкретному предприятию, получим структуру оборотного капитала. Кроме того, популярен анализ оборотного капитала по источникам формирования (собственный, заемный, привлеченный со стороны).

Давайте сравним

Рассмотрев столь подробно основной и оборотный капитал предприятия, мы можем сравнить их. Главное отличие основного капитала от оборотного заключается в нижеследующем.

Оборотный капитал (предметы труда):

Основной капитал (средства труда):

Источник

Раздел 2. Формирование имущества и использование основных факторов производства

Цель, задачи: Дать систематические знания о важной составляющей имущества предприятия – основных фондах. Раскрыть содержание и роль функционально-видовой структуры основных фондов, методы оценки. Определить содержание износа основных фондов и методы начисления амортизационных отчислений. Привести основные показатели, характеризующие использование основных фондов, и раскрыть особенности воспроизводства фондов.

Оглавление

2.1. Основной капитал и основные фонды предприятия. Функционально-видовая структура основных производственных фондов. Учет и оценка основных фондов

В рыночной экономике имущество предприятия выступает в форме капитала. В зависимости от роли в хозяйственной деятельности и особенностей движения капитал подразделяется на основной и оборотный. Основной капитал включает материальные факторы производства длительного пользования. Оборотный капитал объединяет материальные факторы производства, которые используются в одном производственном цикле.

Часто основной капитал отождествляют с основными фондами (основными средствами предприятия). Однако основной капитал более широкое понятие. Основной капитал включает основные фонды, незавершенное строительство, долгосрочные инвестиции (прирост запаса капитала).

Успешное осуществление предпринимательской деятельности в значительной степени зависит от использования всех факторов производства, но прежде всего основных фондов.

Основные фонды – часть основного капитала в форме средств труда, которые действуют в неизменной натуральной форме в течение длительного периода времени и утрачивают свою стоимость по частям.

В реальной практике учета и статистики к основным фондам относятся средства труда со сроком службы, превышающим 12 месяцев, и стоимостью свыше 100-кратного размера минимальной месячной оплаты труда.

В зависимости от целевого назначения и выполняемой функции в предпринимательской деятельности основные фонды делятся на производственные и непроизводственные фонды.

Основные производственные фонды функционируют в сфере материального производства, многократно участвуют в производственном процессе, изнашиваются, а их стоимость переносится на изготовляемый продукт по частям по мере их использования. Пополняются они за счет капитальных вложений.

Непроизводственные основные фонды не участвуют в процессе производства материальных благ и предназначены для целей непроизводственного потребления. К ним относятся, состоящие на балансе предприятия, объекты здравоохранения (медицинские и санаторно-курортные учреждения и т. п.), физкультуры и спорта (спортивные базы, бассейны и т. п.), жилищно-коммунальной сферы (общежития, жилые дома, бани, клубы, детсады и т. п.).

Особая роль основных фондов состоит в том, что они образуют производственно-техническую базу предприятия и определяют возможности предприятия по производству продукции, а также уровень вооруженности труда. Накопление основных фондов делает труд более сложным и содержательным, придает труду творческий характер, повышает культурно-технический уровень общества.

Основные фонды составляют наиболее важную часть материальных ресурсов общества. Они выступают главной частью национального богатства страны. Стоимость всех основных фондов на начало 2003 г. составила 26374,5 млрд руб., а стоимость основных фондов промышленности – 7221,7 млрд руб.

Производственные фонды в зависимости от их назначения и натурально-вещественных признаков в учете и отчетности делятся на виды, группы. В итоге формируется функционально-видовая структура основных фондов. В соответствие с Общероссийским классификатором, введенным в действие в 1996 г. основные фонды делятся на 10 групп:

Каждая группа состоит из разнообразных средств труда. Например, в группу сооружений входят горные выработки, нефтяные и газовые скважины, подземные и гидротехнические сооружения, мосты. К передаточным устройствам относятся трубопроводы, водопроводы и канализация, линии электропередач, связь и т. п. «Машины и оборудование» объединяют силовые машины и оборудование (турбины, электродвигатели и т. п.), рабочие машины и оборудование (металлорежущие станки, кузнечно-прессовые машины, литейное и электротехническое оборудование), измерительные и регулирующие приборы, вычислительная техника.

Видовая структура основных фондов существенно различается по отраслям, секторам и сферам экономики. Например, в электроэнергетике основную долю составляют передаточные устройства (32 %) и силовые машины (33 %); а в топливной промышленности более половины стоимости основных фондов приходится на сооружения (58 %), в отраслях машиностроения более 45 % приходится на машины и оборудование.

Прогрессивность видовой структуры отражает соотношение активной и пассивной частей основных фондов. Чем выше доля активной части основных фондов, тем выше фондоотдача. Поэтому совершенствование структуры основных фондов является условием роста производства, снижения себестоимости продукции, увеличения денежных накопления предприятия.

Однако в российской экономике в 1990-е годы сложилась негативная тенденция снижения доли активной части в составе основных фондов. Например, в электроэнергетике она сократилась с 37,4 до 33,3 %, в черной металлургии – с 43,1 до 36,6 %, в машиностроении – с 52,1 до 44,6 %, в легкой промышленности – с 52,3 до 35,9 %, в пищевой – с 49,4 до 44,9 %. 1

Для эффективного управления основными фондами важную роль играет их обоснованная оценка. Планирование и учет основных фондов осуществляется в натуральных и стоимостных показателях.

Оценка основных фондов в натуральных показателях позволяет рассчитать необходимое число единиц оборудования, их производительность, мощность, размеры производственных площадей и т. д. На этой основе определяется производственная мощность предприятия, планируются производственные программы, составляется баланс оборудования.

Стоимостная оценка позволяет планировать воспроизводство основных фондов, вести учет износа и рассчитывать амортизационные отчисления.

Стоимостная оценка основных фондов следующие виды: по первоначальной, восстановительной, остаточной и ликвидационной стоимости.

Первоначальная стоимость представляет сумму затрат на приобретение фондов, доставку и монтаж. По первоначальной стоимости основные фонды принимаются на баланс предприятия, рассчитывается амортизация основных фондов.

Восстановительная стоимость выражает оценку воспроизводства основных фондов на момент переоценки. Она отражает влияние научно-технического прогресса и инфляционные колебания в экономике.

Остаточная стоимость – разница между первоначальной стоимостью и величиной списанной амортизации на данный момент времени. Она позволяет оценить степень износа оборудования, планировать его обновление и ремонт.

Ликвидационная стоимость – стоимость реализации изношенных и снятых с эксплуатации основных фондов (зачастую это стоимость лома).

2.2. Износ и амортизация основных фондов. Физический и моральный износ

В предпринимательской деятельности основные фонды изнашиваются. Это проявляется в том, что они теряют первоначальную потребительную стоимость и стоимость. Это явление имеет место как в процессе функционирования основных фондов, так и при их бездействии.

Физический износ средств труда выражается в снижении технико-экономических и других характеристик в результате эксплуатации и при хранении. Он зависит от многих факторов: качества основных фондов, условий использования, времени использования качества ухода, квалификации работника и его отношения к основным фондам.

Различают полный и частичный физический износ. При полном износе потребительная стоимость полностью утрачивается и оборудование подлежит ликвидации. При частичном износе с помощью системы ремонта потребительная стоимость восстанавливается.

Моральный износ обусловлен научно-техническим прогрессом как объективным фактором. В результате, основные фонды теряют стоимость (обесцениваются). Различают две формы морального износа. Первая форма ведет к потере стоимости оборудования в результате повышения эффективности производства на предприятии-изготовителе этого оборудования. Новые средства труда становятся дешевле, а ранее производившиеся и функционирующие обесцениваются.

Вторая форма морального износа обусловлена появлением принципиально нового поколения оборудования, имеющего лучшие технико-экономические характеристики. Это приводит к обесценению менее совершенного оборудования. Общую величину морального износа можно рассчитать следующим образом:

,

С_перв – первоначальная стоимость оборудования;

С_{восстан} – восстановительная стоимость оборудования;

ПТ_ст – годовая производительность старого оборудования;

ПТ_нов – годовая производительность нового оборудования.

Амортизация основных фондов

Количественным способом измерения величины износа в стоимостной форме является амортизация. Она позволяет осуществить процесс перенесения стоимости оборудования на готовую продукцию и сформировать амортизационный фонд, необходимый для процесса воспроизводства основных фондов.

Таким образом, амортизация есть денежное выражение части стоимости основных фондов, перенесенной на создаваемый продукт.

В хозяйственной практике для учета амортизации используются амортизационные отчисления и норма амортизации. Амортизационные отчисления – денежное выражение перенесенной стоимости и включается в себестоимость продукции по установленным нормам амортизации.

Норма амортизации – установленный в процентах к балансовой стоимости размер амортизации за определенный период времени по конкретному виду основных фондов.

Расчет нормы амортизации выполняется следующим образом:

,

Нам – годовая норма амортизации на реновацию (восстановление), в %;

С_перв – первоначальная стоимость основных фондов, в руб.;

С_ликвид – ликвидационная стоимость основных фондов, в руб.;

Т_а – нормативный срок службы (амортизационный период) основных фондов, лет.

На практике применяются следующие методы расчета и списания амортизационных отчислений: линейный метод, нелинейный метод, по сумме числа лет полезного использования оборудования.

Годовая сумма амортизационных отчислений определяется:

Каждый из методов списания амортизационных отчислений имеет свои преимущества и недостатки. Так, линейный метод прост по расчету, но не учитывает моральный износ основных фондов, так как имеет место равномерное списание стоимости оборудования равными величинами каждый год. Нелинейный метод реализует ускоренное списание в первые годы использования основных фондов, но в последующие размеры списания стоимости уменьшаются. Поэтому после списания 3/4 первоначальной стоимости можно переходить на линейный метод списания.

2.3. Анализ использования основных фондов

Рациональное использование основных фондов ведет к повышению эффективности производства, увеличению выпуска продукции, росту производительности труда, снижению себестоимости продукции, росту прибыли и рентабельности.

Анализируя показатели использования основных фондов можно определить:

В целом анализ использования основных фондов включает:

В свою очередь, анализ технико-экономических показателей использования основных средств включает:

,

Т_факт – фактическое время работы оборудования в плановом периоде, ч.;

Т_план – плановое время работы оборудования в соответствии с режимом работы предприятия, ч.

;

Рассчитывается для оборудования основного производства как отношение трудоемкости изготовления продукции на данном оборудовании к фонду его рабочего времени. На практике считают этот показатель как отношение коэффициента сменности к числу смен.

,

Q_факт – фактический объем произведенной продукции в плановом периоде;

Q_план – мощность оборудования по паспортным данным.

Q_вып – выпуск товарной продукции в плановом периоде, в руб.;

ОПФср.год – среднегодовая стоимость основных фондов, в руб.

2.4. Особенности воспроизводства основных производственных фондов

Важное значение для осуществления эффективной предпринимательской деятельности имеет состояние основных средств, их состав и структура. Для количественной оценки технического состояния основных средств рассчитывают следующие показатели:

,

Свв – стоимость вновь вводимых основных средств в плановом периоде;

Скг – стоимость основных средств на конец планового периода.

С_выб – стоимость выбывших из эксплуатации основных средств в плановом периоде;

С_нач.г – стоимость основных средств на начало планового периода.

С_изн – стоимость износа всех основных средств;

С_перв – первоначальная стоимость основных средств.

Основные пути улучшения использования ОПФ

Экономически обоснованное использование ОПФ приводит к уменьшению потребности в вводе новых производственных мощностей, лучшему использованию прибыли на предприятии.

Эффективное использование ОПФ ведет к росту их оборачиваемости свою очередь, ведет к сокращению срока физического и морального износа, ускорению темпов обновления ОПФ.

Важным условием повышения эффективности использования ОПФ является уменьшение излишнего оборудования на предприятии и быстрое установление вновь приобретенных единиц оборудования.

Существенным условием повышения эффективности использования основных фондов является совершенствование их структуры.

Источник

Физический капитал

Опубликовано 27.06.2021 · Обновлено 27.06.2021

Что такое Физический капитал?

Ключевые моменты

Объяснение физического капитала

В неоклассической экономической теории факторы производства – это ресурсы, необходимые для производства товаров или услуг с целью получения прибыли. Экономисты в целом согласны с тем, что есть три основных фактора производства.

1. Земля, природные ресурсы и недвижимость

Эти факторы включают землю или собственность, на которых построены фабрики, судоходные сооружения и магазины. Природные ресурсы, добываемые из земли, такие как кукуруза, необходимая для производства чипсов тортильи, или железная руда, используемая для производства стали, также попадают в эту категорию.

2. Человеческий капитал

Этот фактор включает рабочую силу и другие ресурсы, которые люди могут предоставить – образование, опыт или уникальные навыки, – которые способствуют производственному процессу.

3. Физический капитал

Этот фактор, который иногда называют просто «капиталом», включает искусственные предметы или продукты, которые делают возможным производственный процесс или обеспечивают его бесперебойную работу. Некоторые виды физического капитала напрямую задействованы в производстве, например, сварочное оборудование, которое соединяет детали автомобиля в заводском цехе. Другие косвенно вовлечены, например, компьютеры и принтеры в исполнительном штабе.

Физический капитал и стартапы

Новые или начинающие компании инвестируют в физический капитал на раннем этапе своего жизненного цикла, часто до того, как они произведут единственный товар или заинтересуются своим первым клиентом. Например, компания, производящая микроволновые печи, должна сделать несколько инвестиций, прежде чем сможет продать одно устройство: фирма должна построить завод, закупить оборудование, необходимое для производства и сборки печей, и, наконец, она должна создать несколько образцов устройств перед любые магазины продают свой товар.

Накопление физического капитала с помощью уже существующих фирм и необходимых инвестиций может стать серьезным препятствием для входа на рынок новых компаний, особенно в отраслях с интенсивным производством.

Диверсификация физического капитала – это мера уровня диверсификации в конкретной отрасли. Следовательно, с точки зрения физического капитала, открыть новую юридическую фирму намного проще, чем открыть новое производственное предприятие. Теоретически юристу понадобится только офис – возможно, даже стол – телефон и компьютер. Относительно небольшой объем физического капитала является причиной того, что, как может возразить экономист, количество юридических фирм значительно превышает количество производителей стали.

Пример физического капитала

Эксперты сходятся во мнении, что физический капитал является важным фактором при оценке компании. Однако, как ни странно, это может быть один из самых сложных активов для оценки. Во-первых, могут возникать разногласия по поводу того, что именно составляет физический капитал – экономисты часто расходятся во мнениях относительно точных параметров трех факторов производства.

Например, возьмите головной офис компании Coca-Cola в Атланте. Некоторые могут посчитать свой кампус офисных зданий физическим капиталом, поскольку они построены руками человека. Другие могут рассматривать корпоративную площадь как относящуюся к категории земли / недвижимости.

Во-вторых, физический капитал часто относительно неликвиден, потому что он обычно предназначен для выполнения определенной цели. Машина, которая закрывает крышками культовые бутылки из-под газировки Coca-Cola, не принесет особой пользы никому, кроме другой компании по производству напитков, – и, возможно, даже тогда, учитывая, что машина, вероятно, разработана с учетом размера и формы бутылки уникальная коксохимическая посуда.

Опять же, производственное оборудование является ярким примером – по мере старения машины она становится намного меньше; Вот почему инвестиции в основной капитал обычно амортизируются в бухгалтерской отчетности компании в течение длительного периода (часто десятилетий).

С другой стороны, стоимость физического капитала может увеличиваться в стоимости, если сам актив модернизируется или в фирме происходят изменения, влияющие на его стоимость.

Источник

Тема 5. Собственный капитал организации (предприятия)

Цель:

ознакомить студентов с основными понятиями, экономической природой, сущностью, классификацией, источниками формирования капитала организации, выделив в нем основной элемент: собственный капитал организации и, в частности, – чистые активы.

Задачи:

Оглавление

5.1. Экономическая природа капитала организации

Капитал – одно из ключевых понятий в теории финансов вообще и в частности – в системе финансирования деятельности хозяйствующего субъекта. Под капиталом обычно понимают часть финансовых ресурсов, вложенных в производство (дело) и приносящих доход по завершении оборота. Финансовые ресурсы организации — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования, предназначенных для выполнения финансовых обязательств организации и финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Следовательно, капитал организации — это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная(ые) в производство (в дело) с целью извлечения прибыли.

В результате вложения капитала образуется основной и оборотный капиталы. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал — форму оборотных активов. Денежные ресурсы корпораций, авансированные в оборотные активы, представляют собой оборотные средства.

С позиции финансов организации капитал выражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между организацией и другими субъектами хозяйство­вания по поводу его формирования и использования. Такие денежные отноше­ния возникают между организацией как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

С пози­ции финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и немате­риальной формах, вложенных в активы (имущество) организации.

Проблемы формирования и использования капитала, включая и проблемы управления его стоимостью и структурой, исследовали ученые-экономисты: И.А. Бланк, И.Т. Балабанов, В.В. Ковалев, Е.С. Стоянова, Т.В. Теплова, М.А. Федотова и другие авторы. Среди современных зарубежных исследователей необходимо отмстить работы Р. Брейли, Ю. Бригхэма, Ван Хорна, Р. К. Мертона, Г. Марковица, С. Майерса, С. Росса, Р. Н. Холта, У. Ф. Шарпа, Д. К. Шима и др.

Можно выделить три основных подхода к формулированию сущностной трактовки капитала: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

Экономический подход реализует физическую концепцию капитала, которая рассматривает капитал как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества. Он подразделяется на виды: а) личный (неотчуждаемый от его носителя — человека); б) частный; в) общественный (союзов, включая государство). Каждый из двух последних видов капитала в свою очередь можно подразделить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый – в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

Бухгалтерский подход представляет видение капитала на уровне хозяйствующего субъекта (организации) и трактует капитал как интерес собственников этого субъекта в его активах. Термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов (собственного капитала) организации, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств. Такое представление реализует финансовую концепцию капитала и выражается формально следующей балансовой моделью:

К_с = А — О или А = Кс + О, (5.1)

где К_с — капитал (собственников);

А – активы хозяйствующего субъекта в стоимостной оценке;

О – обязательства хозяйствующего субъекта перед третьими лицами.

В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса.

Учетно-аналитический подход являет собой некую комбинацию двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная субстанция не существует и всегда облекается в некоторую физическую форму); б) источников происхождения (откуда получен капитал, чей он). Соответственно выделяют две его взаимосвязанные разновидности: активный и пассивный капиталы. Активный капитал — это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально (в стоимостном выражении) представленные активом бухгалтерского баланса в виде основного и оборотного капиталов (активов). Пассивный капитал — это источники средств, за счет которых сформированы активы хозяйствующего субъекта. Эти источники представлены пассивом баланса и подразделяются на собственные и заемные.

В соответствии с учетно-аналитическим подходом величина капитала может исчисляться как сумма итогов раздела III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса (это современная рыночная трактовка) или как итог всех разделов пассива бухгалтерского баланса.

С позиции материально-вещественного представления капитал, как и все другие виды источников, обезличен, т. е. он распылен по различным активам организации. В этом смысле наличие собствен­ного и заемного капиталов ни в коем случае нельзя представлять, например, таким образом, что часть средств на расчетном счете яв­ляется собственными, а часть заемными. Все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, являются соб­ственными средствами организации, но вот профинансированы они из различных источников. В случае ликвидации организации удов­летворение требований лиц, предоставивших свои средства организации, будет осуществляться в соответствии с законом в определен­ной последовательности и сумме.

Для того чтобы избежать путаницы, в рамках учетно-аналитического подхода термин «активный капитал» стараются не использовать — поэтому за элементами активной стороны баланса обычно за­креплен термин «средства». Что касается капитала, то этот термин рассматривается как возможная характеристика источников финансирования деятельности предприятия, одна из достаточно детальных классификаций которой представлена на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Структура источников средств организации

Необходимо еще раз подчеркнуть, что ни в коем случае не следует смешивать средства и их источники. Если в балансе показано, что на предприятии создан резервный капитал в размере 600 тыс. руб., это ни в коем случае не означает, что данная сумма денег хранится в виде некоторого резерва как товар на складе. Это означает лишь, что в системе учета за счет нераспределенной (т. е. невыплаченной собственникам) прибыли сформирован источник (фонд), который по сути представляет собой часть капитала собственников, а способы использования этого фонда ограничены законодательством. Что касается собственно означенных 600 тыс. руб., то они распылены по различным активам: основные средства, дебиторы, денежные средства и др. Поэтому купить что-то за счет фонда (источника) невозможно – все покупки в конечном итоге делаются за счет имеющихся денежных средств. Источники средств, показанные в пассиве баланса, по сути, идентифицируют лиц (собственники, контрагенты, бюджет, работники), которые прямо или косвенно предоставили свои средства организации и которым в конечном итоге эти средства в той или иной сумме будут возвращены.

Капиталу присуща многоаспектная сущность, поскольку он:

Классификация капитала организации может быть проведена по следующим признакам:

Неслучайно доля иностранных инвестиций в 90-е гг. прошлого столетия не превышала 3% от их общего объема (Булатов А. С. Капиталообразование в России // Вопросы экономики. 2001. № 3. С. 54).

На практике существуют и другие классификации капитала (например: легаль­ный, «теневой» и т. д.).

Отметим следующие характерные признаки капитала.

Капитал как часть финансовых ресурсов, инвестированных в производство, обладает способностью собственного увеличения (самовозрастания), он формирует прибыль предпринимателя.

Капитал – один из важнейших факторов производства. В экономической теории выделяют четыре производительных фактора: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).

Цена капитала выражает, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за привлечение определенной суммы капитала. Цена собственного капитала — сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов. Цена заемного капитала — сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат. Цена привлеченного капитала — это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций за кредиторскую задолжен­ность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом). Итак, капитал выражает источники средств корпорации (пассивы баланса), приносящие доход.

Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников в текущем и будущем периодах. Он выступает также главным измерителем ры­ночной стоимости фирмы (корпорации). Прежде всего это собственный капитал, определяющий объем ее чистых активов. Вместе с тем объем используемого соб­ственного капитала характеризует и параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

Динамика капитала является важным измерителем эффективности производственно-коммерческой деятельности организации. Способность собственного капитала к самовозрастанию характеризует приемлемый уровень формирования чистой (нераспределенной) прибыли организации, ее способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости организации от внешних источников финансирования (заемных и привлеченных средств).

Капитал находится в постоянном движении — кругообороте. Стадиям кругооборота капитала соответствуют три его формы: денежная, производительная и товарная. Функционирование капитала в процессе его использова­ния характеризуют процессом индивидуального кругооборота (в рамках отдель­ной организации), который совершается по формуле:

Д — Т — Д’, (5.2)

где Д – денежные средства, авансированные инвестором;

Т – товар (приобретенные инвестором орудия и предметы труда);

Д’ – денежные средства, полученные инвестором от продажи готового товара, включая фонды возмещения, оплаты труда и прибыль;

Среднюю продолжительность оборота капитала выражают коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях или месяцах за расчетный период:

КО_к = В / К_ср; ПОд = 360 / КО_к (5.3)

где КО_к – коэффициент оборачиваемости капитала, число оборотов;

ВР – выручка от реализации товаров (нетто), рубли;

К_ср – средняя стоимость капитала за расчетный период, рубли;

ПОд – продолжительность одного оборота, дни;

360 – принимаемое в расчете количество дней в году (30 дней — за месяц; 90 дней — за квартал; 180 дней — за полу­годие; 360 дней – за год).

Таким образом, капитал – это богатство, предназначенное для его собственного увеличения, и одновременно – основной фактор производства. Только инвестиро­вание капитала в хозяйственную (производственную, торговую, финансовую) деятельность способно принести его собственнику дополнительный доход в форме прибыли. Инвестированный в производство общественный капитал (всей совокупности собственников) создает основу для благосо­стояния общества (при разумном распределении результатов труда).

5.2. Источники формирования собственного капитала

Собственный капитал характеризует источник собственных средств организации — источник части активов организации, остающийся после вычитания из совокупных активов всех обязательств. Некоторые экономисты понимают этот термин шире, включая в него долгосрочные обязательства. Собственный капитал — важнейший раздел пассива баланса предприятий ряда стран. В общем виде собственный капитал состоит из акционерного капитала, дополнительного капитала и накопленной прибыли.

Формально собственный капитал организации представлен в III разделе «Капитал и резервы» пассива баланса. В составе собственного капитала бухгалтерского баланса выделяют (учитывают) следующие его компоненты: уставный (складочный) капитал (в том числе собственные акции, выкупленные у акционеров); добавочный капитал; резервный капитал (в том числе: а) резервы, образованные в соответствии с законодательством; б) резервы, образованные в соответствии с учредительными документами); нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). Данные статьи характеризуют сумму чистых активов акционерного общества.

Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерче­ской организации акционерного типа; он характеризует долю собст­венников в активах организации. В балансе уставный капитал отра­жается в сумме, определенной учредительными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается по реше­нию собственников организации по итогам собрания за год с обяза­тельным изменением учредительных документов. Для хозяйственных обществ законодательством предусматривается необходимость выну­жденного изменения величины уставного капитала (в сторону пони­жения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чис­тых активов общества.

Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату его регистрации, а закрытого общества — не менее стократной суммы МРОТ.

Уставный капитал акционерного общества может состоять из акций двух типов — обыкновенных и привилегированных, причем номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 %. Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50 % распределенных акции следует оплатить в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владель­ца в собственном капитале компании. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:

Обыкновенные акции являются основным компонентом уставного капитала компании. С позиции потенциальных инвесторов они характеризуются следующими особенностями: (а) могут генерировать относительно больший доход, однако более рисковы по сравнению с другими вариантами инвестирования средств; (б) нет гарантирован­ного дохода; (в) нет гарантии, что при продаже акций их владелец не понесет убытка; (г) при ликвидации компании право на получе­ние части имущества реализуется в последнюю очередь.

Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а так­же право на участие в управлении. Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выпла­ты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резер­вов, предусмотренных учредительными документами и решением соб­рания акционеров. Иными словами, выплата дивидендов по обыкно­венным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от результатов текущей деятельности и решения собрания акционеров.

Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общест­ва. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны вы­плачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем са­мым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегиро­ванных акций; одновременно это отражается и на величине дивиден­дов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравне­нию с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на уча­стие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина «привилегированная», выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегиро­ванности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов ак­ций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании, ни о какой привилегированности ак­ционеров, естественно, речь идти не может.

В условиях постоянно меняющейся конъюнктуры на рынке капитала долгосрочное поддержание процентных ставок неизменными, как это имеет место в случае с привилегированными акциями, весьма проблематично. Именно поэтому привилегированные акции чаще всего имеют ог­раниченный срок жизни — они либо конвертируются в обыкновенные акции, либо погашаются (в последнем случае в проспекте эмиссии предусматривается создание фонда погашения). В связи с этим данные финансовые инструменты нередко трактуются как гибридные ценные бумаги, поскольку они одновременно обладают свойствами обыкновенных акций (дают право на получение доли в текущих прибылях и имуществе) и облигаций (дают постоянство и, как правило, обязательность выплаты по­стоянных дивидендов).

Добавочный капитал. Является по сути дополнением к уставно­му капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимую в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества). В части дооценки внеоборотных активов добавочный капитал может формироваться весьма искусственно. Направления использования этого источника средств, регламентированные бухгалтерскими регулятивами, включают: погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки; увеличение уставного капитала; распределение между участниками организации.

Резервный капитал. Источники, отражаемые в этом подразделе, мо­гут создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Зако­нодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах открытого типа и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» величина резервного фонда (капитала) определяется в уставе общества и не должна быть менее 5 % уставного капитала. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установ­ленного размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не может быть менее 5 % чистой прибыли (прибыли, оставшейся в распоряжении владельцев общества после расчетов с бюджетом по налогам). Данным законом предусмотрено, что средства резерв­ного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственно­стью) на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспре­деленным остаток прибыли по существу представляет собой реинве­стирование прибыли в активы организации; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до сле­дующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структу­ре источников собственных средств.

Целенаправленное формирование и использование капитала организации опреде­ляет эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности. Ключевой целью формирования капитала является удовлетворение потребностей любой организации в источниках финансирования ее активов. Исходя из этой главной цели процесс формирования капитала базируется на следующих принципах.

Первый принцип — учет перспектив развития организации. Обеспечение данной стратегии формирования капитала достигается путем включения в биз­нес-план проекта по созданию новой организации расчетов, связанных с его формированием, и прежде всего за счет собственных источников (нераспределен­ной прибыли).

Второй принцип — достижение соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемыми активами организации. Общую потребность в капита­ле для создания новой организации подразделяют на две группы:

Предпроектные расходы необходимы для разработки технико-экономических обоснований (ТЭО), бизнес-плана и финансирования связанных с этим исследо­ваний. Эти расходы носят разовый характер и невелики по объему.

Проектные расходы необходимы для формирования основного и оборотного ка­питалов новой организации (например, приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, транспортных средств, вычислительной техники и т. д.).

Третий принцип — обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективности его использования. Оптимальная структура капитала представляет собой соотношение между собственными и заемными средствами, исполь­зуемыми в производственно-коммерческой деятельности. Структура капитала оказывает существенное влияние на результаты текущей, инвестиционной и финансовой деятельности корпорации, а также на рентабельность активов и собственного капитала.

Четвертый принцип — обеспечение минимизации затрат на формирование капитала из различных источников, что достигается в процессе управления его стоимостью и структурой.

Пятый принцип — обеспечение рационального использования капитала в про­цессе хозяйственной деятельности. Он реализуется с помощью максимизации доходности собственного капитала при минимизации финансовых рисков.

Среди методов управления формированием капитала наиболее сложными яв­ляются проблемы минимизации стоимости (цены) капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более детального изучения.

Способы финансирования организации за счет собственных средств. Как несложно заметить из приведенной характеристики элементов собственного капитала, их роль в финансировании организации довольно разнообразна.

Источником финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает прибыль организации. Для осуществления стратегически важных проектов в качестве источника финансирования может выступать единовременное увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

В мировой практике известны различные способы эмиссии акций:

Эмиссия акций — дорогостоящий и протяженный во времени про­цесс, кроме того, он регулируется законодательством (в частности, Федеральным законом «Об акционерных обществах»). Как показыва­ет опыт экономически развитых стран, дополнительная эмиссия из-за т. н. сигнального эффекта (Одно из объяснений негативных последствий сигнального эффекта в случае дополнительной эмиссии акций может быть таким. Любое массированное привлечение капитала должно сопровождаться пояснением о направлениях его использо­вания. Вместе с тем всегда остается тревога по поводу того, а не является ли по­добное привлечение капитала проявлением элементов строительства финансовой пирамиды — организация находится в плачевном финансовом положении и за счет до­полнительных финансовых вливаний намерена поправить это положение. Возможно и другое объяснение. К моменту дополнительной эмиссии на рынке установи­лась определенная цена на акции, уравновешивающая спрос и предложение. По­явление на рынке в большом объеме дополнительной массы товара (акций) нарушает это равновесие в сторону увеличения предложения, что с неизбежно­стью влечет за собой снижение цены.) нередко сопровождается снижением рыночной цены акций, поэтому к этому способу мобили­зации финансовых ресурсов прибегают достаточно редко — в тех слу­чаях, когда имеются четко обозначенные перспективы использования привлеченных средств.

Данные об изменениях капитала находят свое отражение в форме № 3 бухгалтерского учета и отчетности «Отчет об изменениях капитала».

Собственный капитал характеризуют следующими положительными чертами.

обеспечением финансовой устойчивости развития организации и ее плате­жеспособности в долгосрочном периоде. Это достигается прежде всего за счет нераспределенной прибыли, которая служит источником финансиро­вания капитальных вложений.

Недостатки использования только собственного капитала:

Следовательно, организация, использующая только собственный капитал, име­ет максимальную финансовую устойчивость (коэффициент ее финансовой неза­висимости близок к единице). Однако она ограничивает темпы своего развития в будущем, т. к., отказавшись от привлечения заемного капитала в период бла­гоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества). Особенно это касается крупномасштабных инвестиционных проектов, которые часто невозможно реализовать только с помощью собственных средств.

5.3. Чистые активы в оценке состояния собственного капитала

Появление показателя «чистые активы» связано с введением в действие первой части ГК РФ, а также ряда других федеральных законов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Например, для оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации.

Так в соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ используют показатель «чистые активы». Чистые активы (ЧА) — это разность суммы активов организации, принимаемых к расчету (Ар) (определяемых как разность между стоимостью активов и задолженностью участников по взносам в уставный капитал) и суммы обязательств, принимаемых к расчету (Пр) (определяемых как сумма долгосрочных заемных средств и текущих обязательств).

В самом общем виде величина чистых активов рассчиты­вается по формуле:

В нормативных документах чистые активы определяются как «наличие активов, не обремененных обязательствами», «степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами» и т. д.

Величина чистых активов может не совпадать с итогом III раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. Во избежание искусственного завышения доли собственного капитала и занижения финансовых рисков организации итог раздела III бухгалтерского баланса при расчете ЧА может нуждаться в корректировке.

Практически величина чистых активов рассчитывается по методике, утвержденной Министерством финансов РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.

В составе активов к расчету принимаются следующие статьи: внеоборотные активы, оборотные активы за вычетом задолженности участников в уставный капитал, балансовой стоимости выкупленных обществом у акционеров собственных акций, НДС по приобретенным ценностям и оценочных резервов по сомнительным долгам, а также незавершенного строительства.

В состав пассивов входят долгосрочные и краткосрочные обязательства за вычетом статей «Целевые финансирование и поступления» и «Доходы будущих периодов».

Чистые активы, рассчитанные по данной схеме, представляют собой стоимость реального собственного капитала.

В мировой практике чистые активы часто называют акционерным капиталом.

Если по окончании финансового года стоимость чистых активов организации окажется меньше величины ее уставного капитала, организация обязана уменьшить уставный капитал до величины стоимости чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше величины минимального уставного капитала, организация обязана принять решение о своей ликвидации.

Пример. На основе данных табл. 5.1 рассчитаем величину чистых активов ОАО «К».

Исходные показатели для расчета чистых активов ОАО «К»

Источник