Что невозможно для открытого пифа
Инвестиции в ПИФы: стоит ли игра свеч?
Инвесторам хорошо знакомы два способа получить доход:;
Есть ли середина? Да, это ПИФы. Доходность ПИФов не ограничена, как и при самостоятельном инвестировании на бирже. При этом распоряжаться деньгами будете не вы, а профессиональные инвесторы ПИФов.;
У них простой алгоритм работы, но есть сложность в том, что в этой теме куча терминов и нюансов, которые отпугивают инвесторов сложностью. Давайте разберемся с ними, чтобы у вас сложилась полная картина.
Что такое ПИФы: базовые понятия, как устроены и как это работает
ПИФы или паевые инвестиционные фонды появились в России в середине 90-х. В законе они оформлены как взаимные фонды — «копилки» с коллективными деньги частных инвесторов. Копилка собирается с единственной целью — вложиться в финансовые инструменты: акции, облигации, недвижимость, золото или что-то еще. И совместно заработать, используя эффект большого капитала, а не частного маленького.
Как это работает
Вложиться в копилку вы можете, купив пай. Пай – это название доли в общем портфеле фонда. Пай можно купить один, несколько или много, хоть на ₽1000, хоть на ₽1 000 000 — зависит от объема денег в вашем распоряжении.
Доход с пая вы получаете в момент его погашения — продажи. Если за время вашего владения паем его цена выросла, то то и будет ваш доход. Если цена снизилась — доход будет минусовым. Выходит, что ПИФ — это инструмент с не гарантированным доходом.
Цена пая меняется каждый день и зависит от стоимости активов ПИФа. Заранее предсказать, вырастет цена или нет, невозможно — можно только строить прогнозы. Ваш реальный доход в руках управляющей компании ПИФа, которая распоряжается деньгами.;
Управляющая компания ПИФа состоит из квалифицированных инвесторов: отдавая деньги в ПИФ, вы передаете права управления им. И дальше уже они решают, какие именно ценные бумаги или активы купить, когда их продать и купить снова, чтобы увеличить общий капитал фонда.;
Надо сказать, что люди в ПИФах работают неглупые, и шансов принять верное решение у них больше, чем у новичка-инвестора. Кроме того, они должны придерживаться единой стратегии инвестирования. О ней вы можете узнать заранее перед покупкой пая.
Инвестиционную стратегию ПИФа управляющие выбирают на старте, регистрируют и утверждают в Банке России. В зависимости от стратегий некоторый ПИФы инвестируют, например, только в биотехнологии, а другие покупают инструменты, привязанные к золоту. Вы можете выбрать ПИФ с той стратегией, которая лично вам, как инвестору, ближе и понятнее.
Инвестиционная стратегия зависит от 3-х параметров — основных характеристик ПИФа, по которым вы можете выбрать удобный для себя вариант.
Пифы можно отсортировать по типу, категории и квалификации пайщиков.
Характеристика 1. Тип ПИФа — открытый, интервальный или закрытый, расскажет вам о сроках, когда вы можете купить и продать пай. У открытых фондов вы можете купить и продать пай в любой момент. У закрытых — купить на этапе формирования, а получить деньги обратно в момент ликвидации. Это часто используется, например, для недвижимости. У интервальных ПИФов есть периоды, когда можно совершать сделки — в остальное время операции недоступны.;
Характеристика 2. Категория ПИФа. Она расскажет вам об основном направления инвестиций. В России основные категории ПИФов следующие: денежный рынок, акций, облигации, смешанные инвестиций, особо рисковые (венчурные) инвестиции, долгосрочные прямые инвестиций, недвижимость, ипотека и кредит, товарный рынок, художественные ценности и индексные фонды.
Характеристика 3. Квалификация инвесторов ПИФа. Она расскажет вам о том, насколько рискованную стратегию использует фонд. ПИФы для квалифицированных инвесторов могут вкладывать деньги в любые активы. ПИФы для розничных неквалифицированных инвесторов — в наименее рискованные финансовые инструменты. Выбирайте их, если вы хотите максимально снизить риски на первом этапе и при этом оценить преимущества ПИФов на своем опыте.
Преимущества ПИФов
Главный плюс ПИФов очевиден — вашими деньгами будет управлять целая команда профи-инвесторов, у каждого из которых за спиной профильное образование, годы опыта и разные награды. Они тратят за вас время на анализ рыночной ситуации, следят, что где растет и падает. И покупают они часто те активы, которые многим частным инвесторам в одиночку покупать дорого.;
К дополнительным бонусам ПИФов относятся:
Недостатки ПИФов
Все второстепенные недостатки связаны с дополнительными платежами, которых у ПИФов множество и о которых нужно знать:
А что там с доходностью
За 2019 год средняя доходность открытых ПИФов для неквалифицированных инвесторов была 13,8%. Для сравнения: средний доход по вкладам за тот же период 6%. Не удивительно, что в прошлом году люди вынимали деньги со счетов в банках и несли в ПИФы. За 2019 год приток средств в ПИФы вырос в три раза по сравнению с 2018 годом и составил 645 млрд рублей.;
Лучше всего в первой половине 2020 выросли ПИФы со стратегиями на драгметаллы и информационные технологии. Первые потому что, в кризис поток денег как всегда ушел в стабильное золото. Вторые — потому что для многих IT-компаний кризис с изоляцией дал прирост выручки на их продукты. Лидер рейтинга ПИФов за полгода заработал для пайщиков почти +50%:
Главная проблема доходности для ПИФов состоит в условии их же функционирования. По закону УК не может проводить операции, не предусмотренные в уставе фонда. Например, УК фонда, завязанного на золоте, не может продать золото и купить облигации, когда рынок золота падает. Если в уставе прописано, что фонд про золото, приходится его держать. Пока другие участники рынка могут переждать «плохие времена» и купить что-то актуальное — ПИФ молча терпит убытки от падения и ждет лучших времен.
Инвестиции Банки vs ПИФы
Теперь давайте сравним ПИФы с самым популярным способом инвестирования в России — банковскими вкладами. Это главный конкурент ПИФов за неквалифицированных инвесторов, которые хотят заработать без усилий и личного управления деньгами.
Риски. Банк пользуется вашими деньгами, как пассивом, и выплачивает за это гарантированное небольшое вознаграждение. Риски несет сам банк. УК ПИФа пользуется вашими деньгами, как активом. Риски вы полностью разделяете с УК, но можете забрать деньги, если видите, что доходность упала ниже, чем по вкладу.
Доходность. Вклад приносит доход, который можно просчитать заранее, до открытия счета. В ПИФе ничего заранее просчитать нельзя. Теоретически можно получить неограниченный доход, но можно и уйти в минус — вилка дохода заранее неизвестна. Ее можно предположить на основе предыдущей истории ПИФа, но это предположение — на ваш страх и риск.
Ликвидность. Здесь у открытых ПИФов преимущество. Если с банком разорвать договор досрочно, вы не получите прибыль в виде процентов. В открытых ПИФах у вас доступ к своим вложениям в любое время. Можно продать паи полностью или частично, получив всю причитающуюся на данный момент прибыль.
Напрямую сравнить эти инструменты и сказать, какой выгоднее — невозможно. Даже профи-инвесторы не берутся об этом судить. Отталкивайтесь от задачи. Если это ваши последние деньги и задача их сохранить — лучше вклад. Если не последние, и вы хотите заработать больше без усилий — попробуйте ПИФ. Или просто распределите деньги между ними.
Как выбрать ПИФ для инвестирования
Существуют два способа выбрать ПИФ для инвестирования. Долгий — изучать весь рынок и отталкиваться от своих параметров. И быстрый — посмотреть на аналитику, которые составили другие, и отталкиваться от рейтингов доходности.;
Первый подойдет тем, кто любит копаться в матчасти, проверять все сам и составлять свои сводные таблицы. Вам в помощь сайт Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) с удобной сортировкой по типам фондов, категориям и прочим параметрам. Каждый фонд представлен в своей карточке.
Карточка ПИФа Аванпост на сайте НАУФОР
Если вам не хочется перебирать все варианты, а нужно принять решение быстрее, воспользуйтесь готовым рейтингом ПИФов по доходности. Например, на сайте Инвестфондс.ru В карточке много информации. Не только основные параметры и динамика цены пая, но и биография управляющего, краткое описание инвестиционной стратегии, состав активов, рост доходности за разные периоды, способы покупки и прочее.
Карточка ПИФа Уралсиб Драгоценные Металлы на сайте Ивестфондс.ru
Какие ПИФы есть в России
В России на сегодня больше тысячи работающих ПИФов. Большинство самых крупных и известных из них принадлежат банкам: Сбербанк, Райфайзн, Газпромбанк, Открытие, Альфа, Уралсиб и прочим крупным игрокам. У одного только Сбера более 15 разных ПИФов: от рублевых облигаций до биотехнологий.
Вероятно в будущем их станет еще больше, потому что растет спрос и люди ищут альтернативы для инвестиций. ПИФам в этом плане есть что предложить. Из рейтинга Инвестфондс: 200 из 240 ПИФов за первую половину 2020 выросли в цене пая. А 36 из них выросли больше, чем на 20%.;
Если вы решите купить пай в российском ПИФе, вам не обязательно открывать ИИС или регистрироваться на бирже через брокера. Паи можно купить напрямую в офисе Управляющей компании, ее агента. А в некоторых случаях и онлайн, не выходя из дома.
Далее цену нужно отслеживать. И корректировать свое участие в фонде в плюс или в минус по ситуации. Обычно пороговая цена второй покупки у УК ниже, чем первой.;
Возвращаясь к главному вопросу статьи
Моё отношение к ПИФам скорее негативное — считаю, что лучше, когда инвестор сам управляет своим портфелем. Пускай даже такой метод инвестирования решает многие проблемы. Но задайте себе вопрос: кто заинтересован в том, чтобы вы стали богаче — вы или же чужие люди?
Разумеется, только вы. Поэтому инвестирование должно быть чем-то личным, я бы даже сказал «интимным». Доверять это дело другим, да к тому же ещё и платить за это — дело сомнительное.
Но это только моё отношение. В конце концов, решать вам. Тем более, после прочтение статьи у вас сложилось представление и вы можете для себя понять, нужно ли это конкретно вам.
Есть ли смысл в обычных ПИФах, когда есть биржевые фонды?
На Мосбирже сейчас несколько десятков ETF и БПИФов. Есть ли смысл инвестировать в обычные ПИФы, где паи покупаются не на бирже, а через управляющую компанию? Или биржевые фонды лучше?
Как я понял, обычными ПИФами вы называете открытые, интервальные и закрытые паевые инвестиционные фонды, то есть ОПИФы, ИПИФы и ЗПИФы. Паи некоторых из них торгуются на Московской бирже, но более распространенный способ купить паи или погасить их — обратиться в управляющую компанию фонда.
Суть биржевых и обычных фондов в целом похожа: это набор активов, созданный по какому-то принципу. Покупая пай фонда, то есть долю в нем, инвестор вкладывает деньги в активы внутри фонда. Цена пая зависит от того, как меняется стоимость этих активов. Однако механизмы работы у разных видов фондов отличаются.
На мой взгляд, ETF и биржевые ПИФы — это более современный, удобный и выгодный способ инвестировать. Я давно отказался от обычных фондов в пользу биржевых. Но у обычных ПИФов все же есть преимущества.
Расскажу подробнее про плюсы тех и других фондов, а какие выбрать — решать вам.
Чем биржевые фонды лучше обычных
Удобно использовать. Чтобы вложить деньги в ETF или биржевой ПИФ, достаточно открыть брокерский счет или ИИС, внести деньги и купить акции или паи нужного фонда.
В случае с обычными фондами все сложнее. Чтобы купить паи нужного фонда, придется стать клиентом управляющей компании, которая его создала. Затем надо подать заявку на приобретение паев — в офисе УК или ее агента, в личном кабинете на сайте или в приложении УК.
Погасить паи можно теми же способами. Затраты времени на операции с паями обычных фондов больше, чем в случае с биржевыми фондами, сделку с которыми можно совершить за несколько секунд.
Если нужны фонды нескольких УК, придется обратиться в каждую компанию, подписать документы, внести деньги на счета этих УК и т. д. Для сравнения: большинство российских брокеров дают доступ ко всем или почти всем фондам, которые торгуются на Московской бирже. Дополнительно обращаться никуда не надо.
Высокая ликвидность. У всех ETF и БПИФов есть маркетмейкер. Это организация, которая по договоренности с создателями фонда и Московской биржей обеспечивает ликвидность акций или паев фонда. То есть маркетмейкер делает так, чтобы на бирже можно было купить и продать много акций или паев фонда, причем по цене, близкой к расчетной.
Крупнейшие заявки в торговом стакане — это почти наверняка заявки маркетмейкера. Но кроме него в торгах участвует много кто еще, причем цены других участников торгов могут быть выгоднее. У биржевых фондов нет проблем с ликвидностью.
У обычных ПИФов все иначе. Если покупать паи и гасить их через УК, проблем не возникает: УК может продать и погасить паи на любую сумму. Правда, сама операция обычно проходит не сразу, а на следующий рабочий день. Цена, по которой вы купили или погасили паи, может отличаться от той, что вы видели, когда подавали заявку.
У интервальных ПИФов есть особенность: их паи можно покупать и гасить только в определенные интервалы времени. Например, может быть четыре интервала в год продолжительностью две недели каждый. Вне этих интервалов УК не продаст вам паи и не выкупит их.
С закрытыми ПИФами все еще сложнее. Паи выдаются при формировании фонда или в момент дополнительной выдачи, а гасятся, когда фонд прекращает работу.
Я уже упоминал, что паи некоторых ПИФов торгуются на бирже. Если решите совершить с ними биржевую сделку, можете столкнуться с тем, что их не продают или не покупают в нужном объеме по адекватной цене. Ликвидность там обычно не впечатляет, сделок может не быть неделями.
Уровень расходов ниже. Это важный параметр, на который инвесторы не всегда обращают внимание. Чем выше комиссии фонда, тем больше денег достается УК и участникам инфраструктуры фонда, а инвестор получает меньше.
Фонды тратят деньги на работу УК, депозитария, оплату услуг биржи и т. д. Расходы фонда постепенно удерживаются из его активов и тем самым отражаются на стоимости пая. Они не удерживаются отдельно при покупке или продаже паев. Все это справедливо и для биржевых фондов, и для обычных. При этом у биржевых фондов уровень расходов обычно ниже.
По моим расчетам, на 20 апреля 2021 года уровень расходов биржевых фондов в среднем был 0,99% в год. У ETF этот параметр немного ниже — в среднем около 0,83% в год, а у БПИФов выше — в среднем около 1,05% в год. В расчетах я не учитывал, что многие БПИФы вкладывают деньги в американские и европейские ETF, у которых тоже есть комиссия.
У обычных ПИФов уровень расходов выше. Так, по данным Investfunds, есть только четыре открытых ПИФа с суммарными расходами ниже 1% и около 40 фондов с расходами от 1 до 2% в год. Зато есть множество фондов с комиссиями 2, 3, 4% в год и т. д. А у 16 фондов заявлен уровень расходов 10% в год и выше.
Фактический уровень расходов фонда может быть ниже, чем максимальный, указанный в документах ПИФа. Но данные Investfunds не учитывают комиссии ETF, которые есть в составе некоторых ПИФов.
Еще у обычных ПИФов зачастую бывают надбавки при покупке паев и скидки при погашении. По сути, это комиссии за сделку, которые могут составлять 0,5—1% от суммы операции. Будут ли надбавки и скидки и в каком размере, обычно зависит от способа покупки или погашения паев, суммы сделки, срока владения паями.
Пассивность — это плюс. Биржевые фонды чаще всего просто отслеживают какой-то индекс. У управляющего нет задачи обогнать индекс — он просто повторяет его, и чем точнее, тем лучше. Активно управляемые биржевые фонды тоже встречаются, но реже.
Среди обычных фондов много именно активных. Специалисты УК пытаются показать доходность выше бенчмарка, в роли которого обычно выступает какой-то индекс.
На первый взгляд, кажется, что лучше выбирать активные фонды: кому не хочется доходности выше среднерыночной? Но проблема в том, что стабильно обгонять индекс сложно.
Чем больше времени проходит, тем вероятнее, что активно управляемый портфель проиграет индексу, а не обгонит его. На это влияют не только ошибки управляющих, но и то, что активное управление обычно требует повышенных затрат.
Торги в разных валютах. Некоторые биржевые фонды торгуются сразу в двух или даже трех валютах. Например, долю в фонде еврооблигаций FXRU с долларовыми активами внутри можно купить за рубли, доллары и евро. Можно даже купить за одну валюту и продать за другую. Правда, такое есть не у всех брокеров.
Нет особой разницы, за какую валюту покупать долю в фонде. Важнее то, какие активы внутри фонда. Но если на счете уже есть определенная валюта, может быть удобно вложить именно ее.
С обычными фондами так не получится.
Покупка на ИИС. Все биржевые фонды, которые торгуются на Московской бирже, доступны через ИИС с самостоятельным управлением. Главное, чтобы брокер давал доступ к нужным вам фондам.
В случае с обычными фондами все сложнее. Если паи торгуются на бирже, то их удастся купить на ИИС. В противном случае — нет.
Можно открыть ИИС с доверительным управлением, и тогда, возможно, УК вложит деньги в собственные ПИФы. Но для инвестора это может означать двойную комиссию: одна — за доверительное управление, вторая — расходы фонда.
Если вам важно использовать ИИС, биржевые фонды подойдут лучше обычных.
Налоговые вычеты. Если владеть долей в биржевом фонде более трех лет, полагается вычет за долгосрочное владение. С ИИС это не работает, но при его закрытии можно перенести бумаги на обычный брокерский счет и продать там, используя вычет.
Вычет за долгосрочное владение касается паев открытых ПИФов. К паям интервальных и закрытых ПИФов его удастся применить, только если фонды торгуются на бирже. При этом неважно, куплены они через УК или на бирже. Если на бирже не торгуются, вычета не будет.
ETF и биржевые ПИФы лучше подходят для вычета за долгосрочное владение.
Есть ли плюсы у обычных фондов
Как видите, у ETF и биржевых ПИФов хватает преимуществ. Но у обычных ПИФов тоже есть плюсы. Они довольно специфические и, на мой взгляд, не компенсируют неудобства этих фондов, однако для некоторых инвесторов эти плюсы могут быть важны.
Не нужно осваивать торговый терминал. Разобраться в торговом терминале для компьютера или приложении брокера для смартфона может быть сложно. Возможно, покупать и погашать паи в офисе УК, ее агента или в личном кабинете на сайте УК кому-то будет удобнее, чем проводить операции на бирже.
Можно обменивать паи без комиссий и налогов. Малоизвестный плюс обычных ПИФов — то, что паи одного открытого или интервального фонда можно обменять на паи другого ПИФа той же УК. При этом не прерывается срок владения паями и не приходится платить налог, потому что нет продажи или погашения: доход еще не получен. Комиссии за такое обычно нет.
Эта особенность помогает ребалансировать портфель с меньшими издержками. С биржевыми фондами такое не сделать — надо продать паи одного фонда и купить паи другого. Это приводит к комиссиям и, возможно, налогам.
Цена справедлива. Если покупать и гасить паи обычного фонда через управляющую компанию, цена пая будет равна справедливой, или расчетной, цене. Это сумма активов в фонде, разделенная на число паев.
А вот на биржевых торгах цена пая и обычного фонда, а также БПИФа или ETF может отклоняться от справедливой — в некоторых случаях довольно сильно. Есть риск купить паи слишком дорого или продать слишком дешево.
Сложнее совершить ошибку. То, что операции с обычными фондами сложнее, снижает вероятность того, что инвестор на эмоциях примет какое-то необдуманное решение. При этом сложность операций вряд ли помешает регулярным покупкам, например раз в месяц.
Доступ к необычным активам. На Московской бирже сейчас около 70 ETF и БПИФов, но обычных фондов гораздо больше. Может быть так, что нужный инвестору вид активов через биржевые фонды недоступен.
Так, некоторых инвесторов могут заинтересовать закрытые ПИФы недвижимости. Они не только позволяют вложиться в недвижимость с небольшой суммой, но и выплачивают инвесторам доход.
Что в итоге
На мой взгляд, биржевые ПИФы и ETF лучше обычных паевых фондов. У биржевых фондов в среднем ниже расходы на управление, с ними проще совершать сделки, нет надбавок и скидок при покупке и погашении и т. д.
Почти наверняка среди фондов на Московской бирже вы найдете то, что требуется вашему портфелю. Впрочем, у обычных фондов тоже есть преимущества. Например, обменять паи можно без комиссий и налогов и так бесплатно ребалансировать свой портфель, а закрытые ПИФы могут регулярно выплачивать доход.
В любом случае сначала надо определить, в какие активы вам стоит вложиться, с учетом горизонта инвестирования, пожеланий по доходности и риску и т. д. Только после этого стоит выбирать конкретные фонды или другие инструменты.
Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т—Ж отвечают
Словарь
Фактически выглядит это так. Инвесторы помещают свои деньги в одну «корзину», из которой управляющая компания покупает активы и управляет ими согласно инвестиционной стратегии. Инвесторы взамен получают паи, то есть части и этой «корзинки», и прибыль от работы фонда.
Чем эффективнее инвестиционная стратегия и работа управляющей компании, тем больше растут активы фонда и тем самым выше растут в цене сами паи. Соответственно, больше прибыли получают пайщики, то есть инвесторы паевого фонда.
Являются ли паи ценными бумагами
Сам инвестиционный пай является ценной именной бумагой, которая подтверждает право ее владельца на соответствующую часть активов фонда. Это значит, что пайщик может вернуть пай, то есть погасить его по текущей стоимости. Стоимость пая расчетная. Она рассчитывается как стоимость чистых активов фонда, поделенная на количество паев. А стоимость чистых активов — это сколько стоит на конец предыдущего дня все имущество фонда после уплаты вознаграждения управляющей компании и за минусом обязательств фонда.
Как и в случае с другими ценными бумагами, активы паевых фондов в общем случае хранятся в специальном депозитарии, исключение могут составлять объекты недвижимости.
Паи предоставляют своим владельцам равные права в соответствии с размером пая, при которых они могут рассчитывать на прибыль от погашения паев или от работы активов фонда, но на саму стратегию работы фонда влиять не могут. Однако возможна ситуация, когда инвестор хочет разместить сразу большое количество денег на своих условиях, в таком случае управляющая компания может создать ПИФ специально под него — все паи будут принадлежать одному пайщику, а сам пайщик сможет по согласованию с управляющей компанией (УК) влиять на стратегию инвестирования.
Является ли ПИФ юридическим лицом
Законодательство характеризует паевые фонды как имущественные комплексы, основанные на доверительном управлении. При этом не формируется юридическое лицо, что позволяет получать налоговые льготы.
В связке паевого фонда юридическими лицами выступают управляющая компания и депозитарий.
Кто управляет средствами паевого инвестиционного фонда
Разместив свои средства в фонде, пайщики передают право вкладывать их согласно инвестиционной стратегии управляющей компании. Часто происходит обратный процесс: управляющая компания создает фонд и стратегию приобретения активов, а затем предлагает приобрести паи этого фонда. Именно управляющая компания решает, какие активы приобрести на средства фонда и что с ними делать дальше. Будут ли это ценные бумаги или объекты недвижимости, будут ли они перепродаваться или, например, ждать в депозитарии прибыли в виде дивидендов и купонов — все это решает управляющая компания.
Может показаться опасным доверять отдельной организации свои средства, но за УК в России осуществляется многоуровневый контроль. Во-первых, права на паи учитывает и ведет специальный регистратор. Активы фонда хранятся в специализированном депозитарии. То есть если управляющая компания на средства фонда покупает ценные бумаги, они размещаются в депозитарии, если приобретает золотые слитки или произведения искусства, они также хранятся в депозитарии до момента, как УК решит их продать.
Во-вторых, за всей отчетностью управленцев следит специальный аудитор, он сверяет «дебет с кредитом», чтобы все финансовые показатели сходились. Банк России как финансовый регулятор имеет право запрашивать любые бумаги, а сами организации регулярно предоставляют ему отчеты.
На сайте Центробанка можно найти регламентирующие документы и реестры организаций, относящихся к ПИФам:
Куда и как будет инвестировать управляющая компания средства фонда, всегда отражено в главном документе — декларации. Рекомендуется перед покупкой ПИФа внимательно с ней ознакомиться.
Таким образом, можно сказать, что ПИФы — одни из самых защищенных инструментов для инвестирования.
Из чего складывается доходность ПИФов
Инвестор зарабатывает на росте стоимости пая. Стоимость пая, как мы говорили, напрямую зависит от стоимости активов фонда, поскольку пай — это, по-сути, доля в активах. Если стратегия, применяемая управляющей компанией, успешна и активы, в которых размещены средства фонда, дорожают, тогда растут в цене и активы фонда. Таким образом, и сами паи увеличивают стоимость. Если пайщик захочет избавиться от своей части фонда, он может погасить паи в управляющей компании по текущей стоимости пая.
К примеру, паи фонда СБЕРБАНК — ФОНД ПЕРСПЕКТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ стоили в начале 2016 года ₽2876, на текущий момент один пай этого фонда стоит ₽4670. То есть за пять лет он вырос на 63,49%.
Дивиденды и купонные доходы, получаемые по ценным бумагам, которыми владеет фонд, также увеличивают стоимость активов фонда, а следовательно, и пая. Аналогичным образом фонд получает доход от акций или сдачи в аренду недвижимости.
Важно отметить, что управляющие компании не могут гарантировать какой-либо доход от инвестирования активов. Все будет зависеть и от рыночной ситуации, и от вовремя принятых решений со стороны финансовых менеджеров. В то же время ПИФы в отличие от вкладов или облигаций при грамотном управлении могут приносить высокий доход — и 50%, и 100% в год, и даже более.
Если инвестор хочет обезопасить себя от рисков потери денег, стоит выбирать ПИФы, которые инвестируют в стабильные и относительно безопасные активы, например индексные фонды, акции или облигации.
Как и любой другой доход в Российской Федерации, доход от паев облагается подоходным налогом — 13% для физических лиц. Пока паи у вас на руках, налог за вас платит ваша управляющая компания, а вы лишь получаете уже очищенную от налоговых обязательств прибыль. Однако, если вы захотите продать свои паи или погасить их, вам придется самостоятельно платить налог на доход, если, конечно, при продаже паев он образовался.
Приятным бонусом является налоговый вычет, который распространяется на паи, находящиеся в собственности инвестора более трех лет. То есть если вы купили паи и владели ими более трех лет, то при их продаже вы можете не платить подоходный налог.
В первую очередь, ПИФы различают по типу инвестирования, а точнее — во что и как УК вкладывает средства фонда. Выделяют ПИФы:
В то же время ПИФы делятся по возможности и времени покупки и продажи паев.
Можно также отметить, что паевые фонды различаются на те, которые доступны для любых инвесторов, и те, которые доступны только для квалифицированных инвесторов.
Статус квалифицированного инвестора может получить как физическое, так и юридическое лицо. Он нужен для работы с более сложными финансовыми инструментами.
Как приобрести пай
Чтобы стать пайщиком какого-либо фонда, необходимо купить пай. Сделать это можно несколькими способами, но чаще всего используется основной — обратиться в управляющую компанию напрямую, заполнить заявку на покупку пая (для этого требуется регистрация на портале «Госуслуги») и получить документ, подтверждающий, что вы стали пайщиком.
Можно купить пай биржевого ПИФа на бирже через брокера, для этого необходимо открыть брокерский счет.
За покупку части ПИФа необходимо заплатить комиссию, в среднем до 2% от стоимости пая.
Ежегодно необходимо оплачивать услуги управляющей компании за то, что она поддерживает работу ПИФа и распоряжается его активами. Вознаграждение УК может составить до 3%, причем платить его придется в любом случае и вне зависимости от того, будут ли активы приносить прибыль. Депозитарий также возьмет небольшую комиссию за свою работу — не более полпроцента в год.
При продаже ПИФа придется уплатить «скидку» — до 3% от стоимости паев.
Таким образом, если неверно выбрать ПИФ, то можно потерять и в стоимости активов, и на оплате комиссий и вознаграждений. Поэтому важно грамотно выбрать ПИФ и управляющую компанию. Для этого можно воспользоваться рейтингами на сайтах du.moex.com, pif.naufor.ru и investfunds.ru.
Стоимость чистых активов ПИФ
Одной из основных величин, показывающих привлекательность конкретного ПИФ, является СЧА, то есть показатель стоимости чистых активов фонда. По сути, это разница между ценой всех активов в фонде и всех обязательств, которые фонд должен за счет этих активов погасить. Поскольку СЧА является подвижной величиной, то информация по ней обновляется ежедневно.
Как рассчитывать СЧА, то есть как определить стоимость активов и в чем выражаются обязательства, фонд или УК определяют самостоятельно, но правила расчета являются открытыми.
Формула подсчета СЧА может выглядеть следующим образом:
СЧА = (ВА + ОА — ЗУ) — (ДО + КО — ДБП)
При этом ВА и ОА — это внеоборотные и оборотные активы, из которых вычитается задолженность (ЗУ), а ДО и КО — это долгосрочные и краткосрочные обязательства, из которых вычитаются доходы будущих периодов (ДБП).
В чем отличие ПИФа от ETF
У неопытных инвесторов может возникнуть вопрос, в чем отличие паевого фонда от ETF, ведь и то и другое является фондами.
Похожие признаки и обоих инструментов, действительно, есть. Фондами распоряжается управляющая компания. В частном случае фонды инвестируют в покупку акций, облигаций или других активов рынка ценных бумаг.
Но различий у них значительно больше:
Что лучше ПИФы или вклады
Еще один похожий инвестиционный инструмент — это банковские вклады или депозиты. Инвестор размещает свои деньги в банке, банк ими распоряжается и выплачивает процент вкладчику за возможность использовать активы.
Разница, однако, колоссальная. Депозиты имеют ряд преимуществ перед ПИФами:
При этом следует понимать, что и у ПИФов есть свои преимущества:
При этом и обоих инструментов есть существенные недостатки. В частности, доход от вклада всегда ограничен определенным процентом и привязан к ставке рефинансирования ЦБ. А значит, процент может снижаться вслед за ставкой. В то же время и ПИФ является небезопасным инструментом, размещение средств в ПИФы никак не застрахованы, а комиссии за операции и работу управляющей компании довольно высоки.
В сервисе «РБК Инвестиции» можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.