Что недоступно неквалифицированным инвесторам
ЦБ запретит продажу сложных инвестпродуктов неопытным инвесторам
Брокеры, портфельные управляющие и другие профессиональные участники рынка не смогут совершать некоторые сделки со сложными финансовыми инструментами от имени и на средства неквалифицированных инвесторов. Запрет будет действовать до начала тестирования розничных инвесторов, говорится в проекте, который разработал Банк России.
Проект вступит в силу через десять дней после публикации.
Центробанк опасается, что начинающие инвесторы могут понести потери, если купят финансовые продукты, «не соответствующие их знаниям и опыту». Из-за этого они могут разочароваться в возможностях финансового рынка, сказано в пресс-релизе регулятора.
Ожидается, что тестирование инвесторов начнется 1 октября 2021 года. Банк России первоначально планировал начать процедуру с 1 апреля 2022 года, но затем предложил перенести эту дату на полгода раньше.
«Что касается тестирования — по закону предполагалось его вводить с 1 апреля 2022 года. Мы обсуждаем сейчас с участниками рынка и предложили как минимум сдвинуть этот срок на 1 октября 2021 года. А до этого ввести запреты на продажу сложных продуктов», — сказала глава российского Центробанка Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 18 декабря.
В июле власти приняли закон о категоризации инвесторов, который предполагает деление инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Он предусматривает обязательное тестирование, которое розничные инвесторы будут проходить у своих брокеров. Кандидаты в квалифицированные инвесторы должны будут показать знание сложных инвестиционных продуктов.
Неквалифицированным будет недоступен ряд инструментов. Например, они не смогут купить акции иностранных компаний, если те не входят в расчет хотя бы одного иностранного фондового индекса из списка ЦБ. Также им будет ограничен доступ к кредитному плечу и коротким позициям. Чтобы получить доступ к сложным продуктам, инвестору придется повысить свой уровень и пройти специальный тест.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
ЦБ может ввести запрет на сложные финансовые продукты для новичков
Банк России хочет ввести прямые ограничения на продажу неквалифицированным инвесторам сложных финансовых продуктов. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на заседании совета по развитию финансового рынка при Совете Федерации.
«Мы просто обязаны защитить новых, неопытных инвесторов от предложения инструментов, риски которых они не могут оценить и которые они часто приобретают у самих банков, думая, что это разновидность банковского вклада, — цитирует ТАСС Набиуллину. — Мы предлагаем как минимум на полтора-два года, пока не заработает инструмент тестирования, получения квалификации инвесторов, ввести прямые ограничения на продажу неквалифицированным инвесторам сложных финансовых продуктов, структурных продуктов, с плечом, с иностранной составляющей в базовом активе».
Речь идет о законе о категоризации инвесторов, который вступит в силу в апреле 2022 года. Документ включает обязательное тестирование, которое клиенты будут проходить у своих брокеров. По его результатам инвестор получит статус квалифицированного или неквалифицированного.
Неквалифицированным будет недоступен ряд инструментов. Например, они не смогут купить акции иностранных компаний, если те не входят в расчет хотя бы одного иностранного фондового индекса из списка ЦБ. Также им будет ограничен доступ к кредитному плечу и коротким позициям. Чтобы получить доступ к сложным продуктам, инвестору придется повысить свой уровень и пройти специальный тест.
«Сейчас мы видим, как финансовые организации стараются использовать тот срок, который был дан на адаптацию, чтобы, извините за выражение, «впарить» людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных инвесторов» — отметила глава ЦБ.
Когда у людей, например, заканчивается срок депозита, им предлагают в том же банке не продлить депозит, а купить альтернативу, забрасывая неподготовленного человека пустыми словами вроде «защиты капитала», «гарантированной доходности», сказала Набиуллина.
Как получить статус квалифицированного инвестора? Личный опыт
Предприниматель с 20-летним стажем, инвестор с 15-летним стажем. специалист по финансовой грамотности, квалифицированный инвестор
специально для ГАРАНТ.РУ
Последние несколько месяцев, а с августа наиболее активно, мир российских инвесторов и брокеров обсуждают категоризацию инвесторов на рынке ценных бумаг. Или, проще говоря, разделение инвесторов по квалификациям: на квалифицированных и неквалифицированных. Речь идет про Федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 306-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации», отдельные положения которого вступили в силу с 31 июля.
Основная идея принятия данного закона – это защита начинающих инвесторов от рискованных операций. Потому что такие инвесторы, по мнению законодателя, не обладают большим опытом работы на бирже и могут очень быстро обанкротиться.
Что дает статут квалифицированного инвестора?
Напомню, квалифицированными инвесторами являются лица, указанные в п. 2 ст. 51.2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон № 39-ФЗ), а также лица, признанные таковыми в соответствии с п. 4-5 указанной статьи. Они вправе приобретать бумаги, предназначенные только для квалифицированных инвесторов. В настоящее время к таким относятся:
Соответственно, неквалифицированным инвесторам запрещено приобретать эти инструменты. «Простым смертным», как говорится, оставили более простые, менее доходные и низкорискованные активы: например акции, включенные в котировальные списки, государственные ценные бумаги Российской Федерации (ОФЗ), облигации российских эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга и инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных ПИФов, иностранные ценные бумаги, отвечающие определенным критериям (при условии раскрытия информации).
Законом не установлен срок, на который присваивается статус квалифицированного инвестора физлицу, поэтому, по мнению брокеров, считается, что он постоянный. Хотя для юридических лиц, признанных квалифицированными инвесторами, установлено правило об их соответствии определенным требованиям, которые должны проверяться не реже одного раза в год (п. 11 ст. 51.2 Закона № 39-ФЗ). Возможно, в случае внесения соответствующих изменений в закон и физлицам придется подтверждать свой статус ежегодно.
Статус необходимо получить у каждого брокера отдельно. Общий список квалифицированных инвесторов не ведется. Напомню, в России сегодня, по данным Банка России, лицензию на осуществление брокерской деятельности имеют 273 организации. Среди самых известных: ВТБ Капитал Управление активами, Тинькофф Инвестиции, ПАО Сбербанк, АО «ИК «Финам», БКС Брокер, Открытие Брокер, ИК «Фридом Финанс» и др.
Какие требования предъявляются к физическому лицу для получения статуса квалифицированного инвестора?
Инвестор должен соответствовать одному из следующих требований (п. 4 ст. 51.2 Закона № 39-ФЗ, подп. 2.1.1-2.1.5 Указания Банка России от 29 апреля 2015 г. № 3629-У «О признании лиц квалифицированными инвесторами и порядке ведения реестра лиц, признанных квалифицированными инвесторами»). Всего их пять.
При этом диплом о высшем образовании должен быть государственного образца и выдан вузом, который на момент выдачи документа осуществляло аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
После того, как вы выберете, по какому основанию вы будете подавать документы на получение статуса, необходимо их подготовить.
Какие документы необходимо предоставить для получения статуса квалифицированного инвестора?
Полный список необходимых документов по каждому пункту нужно уточнить у своего брокера, поскольку требования различаются.
Например, исходя из личного опыта, могу отметить, что отчеты и выписки для УК «Фридом Финанс» должны быть составлены не более одного месяца назад, а ВТБ Капитал Управление активами принимают документы только составленные и подписанные днем ранее. Для АО «ИК «Финам» подойдут документы 5-дневной давности.
Также отличается и способ подачи документов: У последних двух брокеров это необходимо делать лично, но поручение подать в онлайн-форме, а у УК «Фридом Финанс» – все онлайн.
Документы от организаций должны быть надлежащим образом заверены подписью уполномоченного лица и печатью организации.
Какой срок рассмотрения заявления и принятия решения?
Законодательством этот вопрос также не урегулирован, поэтому каждый брокер решает самостоятельно на основе внутренних документов. Так, у Тинькофa Инвестиции он составляет 5 рабочих дней, в УК «Фридом Финанс» – 14 рабочих дней, в ВТБ Капитал Управление активами и АО «ИК «Финам» — 1-2 рабочих дня.
Всем нужного статуса и стабильных высоких доходов!
Дума ограничила «впаривание» сложных инвестиционных продуктов
Госдума приняла в третьем (финальном) чтении законопроект о запрете продаж сложных финансовых инструментов неквалифицированным инвесторам на срок до 1 октября 2021 года, следует из карточки документа на портале Госдумы.
В первую очередь речь идет о запрете структурных и сложных продуктов; они будут в принципе недоступны для неквалифицированных инвесторов. Так, среди запрещенных для «неквалов» инструментов, например, будут вечные облигации иностранных эмитентов, зарубежные суборды, структурные облигации иностранных эмитентов, внебиржевые производные финансовые инструменты. Но из правила будет исключение. Как следует из текста закона, до 1 апреля 2022 года и после прохождения тестирования инвесторам будут доступны облигации, выплата дохода по которым зависит от изменения цен на нефть, золото, одну конкретную акцию или динамику курса валюты.
Вместе с тем с 1 октября 2021 года брокеры и банки смогут начать тестирование клиентов на знание рисков, по итогам прохождения которого инвесторы получат возможность приобретать некоторые сложные продукты (предполагается, что тестирование будет необходимо в том числе для опционов, маржинальной торговли, инвестиционных паев ЗПИФов, ряда сделок РЕПО). Стандарты тестирования разрабатываются финансовыми ассоциациями НАУФОР и НФА и пока не утверждены ЦБ. В тестах может быть от семи до 11 вопросов.
До начала тестирования российским инвесторам будут доступны относительно простые инструменты: акции российских и иностранных эмитентов, облигации с ипотечным покрытием, другие надежные российские и иностранные бонды, а также фьючерсы, паи открытых, биржевых, закрытых ПИФов (паевых инвестиционных фондов).
Сама концепция тестирования на знание рисков перед покупкой сложных финансовых продуктов появляется в российском законодательстве впервые, равно как и понятие неквалифицированного инвестора (по умолчанию это все инвесторы, не имеющие статуса квалифицированного инвестора). Первоначально тестирование должно было быть введено 1 апреля 2022 года, но в конце 2020 года Центральный банк обратил внимание на то, что финансовые организации начали продавать населению «мутные» структурные продукты. Основная претензия регулятора заключалась в том, что граждане перекладывают в такие инструменты вклады, ожидая повышенной доходности и защиты капитала. ЦБ также указывал на случаи мисселинга, выявляемые в ходе контрольных закупок при продаже таких инструментов.
Уже в декабре 2020 года председатель ЦБ Эльвира Набиуллина рекомендовала банкам и брокерам остановить продажу сложных структурных продуктов. «Сейчас мы видим, как финансовые организации стараются использовать тот срок, который был дан на адаптацию, чтобы, извините за выражение, «впарить» людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных инвесторов», — говорила глава Банка России, выступая в Совете Федерации. Затем ЦБ разработал соответствующий законопроект, который после обсуждения с рынком и был принят Госдумой.
Что еще меняет закон
Вместе с запретом ряда инструментов ЦБ получает и новые функции. Банк России сможет ограничивать операции банков по продаже финансовых инструментов населению, если при заключении сделок неоднократно в течение года фиксировались случаи мисселинга или же запрещенные инструменты продавались «неквалам». Если же ситуация с продажей запрещенных инвестпродуктов создает «существенную угрозу правам и интересам физлиц», Банк России сможет обязать кредитную организацию выкупить такие инструменты у клиентов. Такие же правила распространяются и на некредитные организации — брокеров.
Участники рынка, в свою очередь, получат новые обязанности. Так, все финансовые игроки — банки, брокеры, микрофинансисты и другие — будут обязаны правильно информировать своих клиентов при продаже им финансовых продуктов. Например, при продаже ценных бумаг, производных финансовых инструментов, заключении договоров страхования при оформлении кредита банки должны будут предоставить достоверную информацию о договоре, его условиях и рисках. Раньше такого требования на законодательном уровне не было. Конкретные положения раскрытия пока не установлены, их будет формулировать Банк России.