Что значит отрицательный фандинг
Краткое руководство по ставкам финансирования
Ставки финансирования — это новая концепция, которая существует только в бессрочных фьючерсных контрактах. Поскольку они имеют базовое значение в понимании механики управления бессрочными фьючерсными контрактами, мы подумали, что было бы полезно быстро освоить данный материал.
Kraken Futures предлагает много явных преимуществ по сравнению с другими криптовалютными платформами. Познакомьтесь и полюбите фьючерсы — попробуйте нашу платформу с демо-счетом или зарегистрируйтесь бесплатно!
Краткое резюме:
Расчеты по традиционным фьючерсным контрактам:
В традиционных срочных контрактах разница между фьючерсной и спотовой ценой сокращается по мере приближения даты экспирации и, соответственно, к моменту расчетов:
Бессрочные фьючерсы усложняют ситуацию.
Бессрочный фьючерсный контракт в принципе аналогичен традиционному срочному контракту, но срок действия контракта измеряется в часах. При исполнении, которое происходит на Krаken каждые четыре часа, биржа автоматически «роллирует» вашу позицию в следующий контракт. Поскольку бессрочные фьючерсные контракты никогда не исполняются в традиционном смысле, операторам рынка необходим механизм, обеспечивающий периодическое схождение фьючерсных и индексных цен. Ставки финансирования служат этой цели.
Ставка финансирования — это небольшая плата, выплачиваемая одной стороной контракта другой стороне (например, Лонги платят Шортам или наоборот). Ее целью является поддержание ситуации, когда цена бессрочного фьючерсного контракта остается вблизи цены лежащего в основе спотового индекса.
Примечание: бессрочный фьючерсный контракт и ставка финансирования были изобретены биржей Bitmex.
Историческая справка:
Ставки финансирования имеют тенденцию коррелировать с настроениями рынка. Когда рынок сильно бычий или медвежий, ставки финансирования будут, как правило, положительными или отрицательными, соответственно.
Ниже приведен график исторических ставок финансирования на Kraken Futures по дням, построенный по отношению к цене Bitcoin. Ставка финансирования сильно варьируется в течение дня, поэтому, чтобы упростить просмотр тенденций, мы добавили синие столбцы, которые представляют собой скользящее среднее значение ставки финансирования за 7 дней.
Пример:
Ставка финансирования регулярно переключается между положительным и отрицательным значением в зависимости от настроения рынка. Например:
В заключение:
Kraken Futures предлагает много явных преимуществ по сравнению с другими криптовалютными платформами. Познакомьтесь и полюбите фьючерсы — попробуйте нашу платформу с демо-счетом или зарегистрируйтесь бесплатно!
Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, имеют встроенную ставку, обычно взимаемую каждые восемь часов. Эта комиссия гарантирует отсутствие дисбалансов валютного риска.
Несмотря на то, что открытый интерес покупателей и продавцов всегда совпадает, кредитное плечо может варьироваться, и когда покупатели (длинные позиции) требуют большего кредитного плеча, ставка финансирования становится положительной. Таким образом, они платят комиссию продавцам (шорт).
Однако противоположная ситуация возникает, когда короткие позиции требуют дополнительного кредитного плеча, и это приводит к тому, что ставка фондирования становится отрицательной.
Текущая еженедельная ставка фондирования фьючерсов Bitmex BTC. Источник: TradingView
Ставка финансирования фьючерсов на биткойны (BTC) была отрицательной с 18 мая (37 дней), и эта ситуация указывает на отсутствие у покупателей аппетита к длинным позициям с кредитным плечом.
Исторически этот индикатор колеблется между 0% и 2% в неделю, хотя он может поддерживать более высокие уровни в течение нескольких месяцев во время бычьих гонок. С другой стороны, отрицательная ставка финансирования продолжительностью более пары дней была редкостью.
Однако в 2020 году картина была иной, поскольку в середине марта Биткойн столкнулся с экстремальной коррекцией цен, и потребовалось 60 дней, чтобы вернуть поддержку в размере 9,300 долларов. Еще один резкий спад произошел в начале сентября, когда цена остановилась с 12,000 50 долларов и восстановится только через XNUMX дней.
Обратите внимание на то, что еженедельная ставка фондирования с марта по ноябрь 2020 года была в основном отрицательной, что указывает на то, что продавцы (короткие позиции) требовали увеличения кредитного плеча. Текущая ситуация напоминала эти периоды в 2020 году, и некоторые инвесторы связывают отрицательную норму финансирования с возможностями покупки.
Связанный: Данные показывают, что деривативы не имели ничего общего с падением Биткойна до 29 тысяч долларов.
Ки-Ён Джу, генеральный директор ресурса CryptoQuant, занимающегося сетевой аналитикой, показал, как исторически низкая ставка финансирования «могла быть сигналом к покупке».
На этом спотовом рынке и рынке только с повышением цены низкая ставка фондирования может быть сигналом к покупке.
Тем не менее, этот анализ практически полностью описал массовый бычий рост, когда цена биткойна взлетела с 11,000 до 34,300 60 долларов. Кроме того, в какой момент следует открывать позицию, если отрицательная ставка фондирования может длиться XNUMX дней?
Cointelegraph ранее показывал, как сочетание индикатора ставки финансирования с базовой ставкой фьючерса обеспечивает лучший анализ положения профессиональных трейдеров. В годовом исчислении используется ценовой разрыв между фьючерсами на фиксированный месяц и обычными спотовыми рынками.
Базисная ставка 1-месячного фьючерса на биткойн Huobi. Источник: Skew
Как показано выше, определение дна базового индикатора прямо сейчас может быть преждевременным, поскольку с 0 июня он отскакивает около 18%.
В настоящий момент невозможно оценить время или триггер, которые заставят покупателей обрести уверенность и, наконец, вернуть премию фьючерсного рынка к 10%.
Для трейдеров, пытающихся «поймать падающий нож», лучшей стратегией могло бы быть добавление 25% длинной позиции сейчас и масштабирование ставок каждые 2,000 30,000 долларов ниже сопротивления XNUMX XNUMX долларов.
Мнения и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автор и не обязательно отражают взгляды Cointelegraph. Каждый инвестиционный и торговый ход связан с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
3 сигнала, которые предсказывают восстановление рынка
Хотя криптовалютный рынок находится в нисходящем тренде, и многие монеты упали на 10-20%, аналитики Glassnode предполагают, что у криптовалют еще есть потенциал для продолжения роста.
1. Возвращение положительного фандинга
Во время падения цены биткоина фандинг фьючерсов на короткое время стал отрицательным, однако быстро вернулся в положительную зону. Положительный фандинг означает, что большинство участников рынка верят в продолжение роста.
Тем не менее, фандинг все еще не такой высокий, как был в апреле или мае. Это означает, что сейчас трейдеры используют меньше заемных средств, чем в тот период. Следовательно, рынок менее волатилен.
2. Старые монеты не продаются
Один из основных сигналов, на который должны смотреть трейдеры во время распродаж, это возраст монет, которые продаются на рынке. Когда киты решают зафиксировать прибыль, они продают старые монеты.
Во время прошлой распродажи монеты, которые долго не перемещались, оставались на своих адресах и не переводились на биржи. Это означает, что долгосрочные холдеры не хотят продавать по текущим ценам.
3. Биткоины на счетах долгосрочных холдеров
В дополнение к предыдущему сигналу, количество биткоинов, которое держат долгосрочные холдеры, выросло с сентября 2020 года. Сейчас холдеры удерживают 79.5% от всего предложения BTC.
Почему я завязал с маржинальным криптовалютным трейдингом
Благодаря маржинальной торговле трейдер может использовать криптовалюту, позаимствованную у биржи. Естественно, деньги никто не одалживает просто так — за управление капиталом при открытии торговой позиции клиент биржи отдаёт залог (Initial Margin). Чтобы обезопасить себя от потери средств, каждая торговая площадка вправе запустить процесс ликвидации позиции.
Что такое маржинальная торговля?
Общие понятия по всем аспектам маржинальной торговли есть в этой статье. Сегодня рассмотрим только то, что пригодится для понимания процесса ликвидации.
Итак, Margin Trading — это торговля цифровыми активами с использованием средств третьей стороны (в данном случае биржи). Величина позаимствованных средств относительно залога определяется плечом (Leverage). Например, чтобы открыть сделку на 1000 долларов с плечом 10:1, трейдеру необходимо будет открыть позицию на 100 долларов своего капитала. То есть в данном случае сумма собственных средств должна быть меньше в десять раз.
У каждой платформы есть собственные условия относительно кредитного плеча. К примеру, на рынке акций чаще всего пользуются плечом 2х, брокеры Форекс могут предлагать значения вплоть до 200х в некоторых случаях. На BitMEX клиенты могут открыть позицию с использованием плеча до 100х. Кстати, на платформе Binance Futures и вовсе дают плечо на 125х.
Как работают маржинальные сделки?
Позиции бывают двух видов: длинные (лонг) и короткие (шорт). В первом случае трейдер ожидает получить прибыль с роста цены актива, во втором — с его падения.
Если стоимость криптовалюты движется в предсказанном трейдером направлении, он может зафиксировать прибыль по сделке, причём прибыль увеличивается пропорционально взятому им плечу. После закрытия сделки заимствованные деньги с комиссией возвращаются бирже, остаток же получает пользователь.
Пример: трейдер открывает длинную позицию на сумму 1000 долларов с плечом 10х. Общая сумма сделки в десять раз выше его позиции, то есть при росте цены на 1 процент прибыль будет равна ста долларам. Трейдер решает закрыть позицию и его счёт пополняется заработанной сотней минус комиссии. Если бы он совершил точно такую же сделку без плеча, то заработал бы всего 10 долларов минус комиссии.
Перспектива увеличить свою прибыль в десять и даже в сотню раз приманивает к себе любителей получить лёгкую наживу. Легко в трейдинге не бывает, поэтому большинство теряют свои деньги из-за механизма ликвидации.
90 процентов всех трейдеров теряют свои деньги в долгосрочной перспективе. Почти невозможно оставаться в игре, если вы новичок.
Примечательно, что в случае ликвидации биржа ещё и может получить некоторый профит. BitMEX отправляет эти средства в страховой фонд, а Binance на выплату процентов сделок по лендингу.
Как определить момент ликвидации в маржинальной торговле?
При открытии торговой позиции с плечом автоматически определяется цена её ликвидации. Если курс криптовалюты пересечёт эту отметку, позиция автоматически ликвидируется.
Цена ликвидации зависит от позиции самого трейдера, плеча сделки и количества оставшихся средств на его аккаунте. Рассчитывать отметку вручную нет нужды — биржа посчитает всё за вас. К примеру, в случае с BitMEX вы можете воспользоваться калькулятором расчёта цены ликвидации. На скриншоте ниже он показывает курс ликвидации в 4903 доллара.
Пример: вы вносите залог в размере 0.01 BTC и открываете ордер на 1 BTC, то есть ваше кредитное плечо 100х. Что-то идёт не так и цена Биткоина идёт в противоположном нужному вам направлении всего на 1 процент. Из-за этого движения ваша позиция оказывается убыточной на 0.01 BTC, то есть на величину залога. Ещё немного и биржа окажется в убытке, поэтому алгоритм ликвидации автоматически закрывает сделку.
Имейте в виду, что чем выше плечо, тем меньший процент изменения цены приведёт к ликвидации позиции. То есть если вы открыли сделку с плечом 50х, движение цены актива всего на 2 процента в противоположном направлении вызовет ликвидацию.
Рекомендую не пользоваться плечом выше 10х, а новичкам вовсе не стоит пытаться торговать с маржой выше 2х.
При открытии длинной позиции цена ликвидации размещается ниже цены открытия сделки. Соответственно, для открытого шорта ликвидация произойдёт, если цена актива достигнет определённой отметки выше цены входа.
Как избежать ликвидации в криптотрейдинге?
Важно понимать, что трейдер не обязан использовать весь свой капитал в качестве залога для открытия маржинальной позиции.
На BitMEX и некоторых других биржах плечо бывает двух видов: изолированной и перекрёстной маржой. В первом случае обеспечение сделки ограничено только самим залогом. То есть в случае ликвидации биржа не будет изымать все средства с аккаунта. Изолированная маржа подходит тем, кто держит только одну позицию. При этом даже после открытия сделки трейдер может на ходу изменять кредитное плечо, увеличивая свой первоначальный залог из оставшихся у него на счету средств.
Перекрёстная маржа или «спред маржа» может использовать весь баланс клиента (Maintenance Margin), чтобы избежать ликвидации. То есть прибыль, полученная по одной сделке, автоматически покроет убытки по другой, открытой в той самый момент. Этот вид кредитного плеча подходит трейдерам, которые имеют сразу несколько сделок по разным торговым парам или занимаются арбитражем — то есть когда они пытаются заработать на разнице в курсе криптовалюты на разных биржах. Крайне не рекомендую пользоваться спред маржой новичкам.
Самый простой и действенный способ избежать ликвидации — выставить стоп лосс ордер (указать уровень подходящей ликвидации для минимизации убытков), который позволит вам заранее закрыть позицию в небольшой минус, если что-то пойдёт не так. Ещё раз напомню — вы не обязаны выделять все средства аккаунта на одну позицию.
Опыт показывает, что хоть изолированная маржа и позволяет на ходу отодвигать цену ликвидации для убыточной позиции, лучше всего пользоваться именно стоп лосс ордерами. Нерациональное использование изолированной маржи стало причиной моей ликвидации на BitMEX, описанной в этой статье.
Примеры моих ликвидаций в трейдинге
Все случаи ликвидаций и потери средств произошли именно на BitMEX, так как я торговал с плечом только на этой бирже и только в торговой паре Биткоина с долларом.
Свою первую ликвидацию я описал ещё в статье с выбором бирж для трейдинга. Разберём её подробнее. На скриншоте самая важная информация это направление сделки, цена её исполнения и тип ордера. Сперва был открыт шорт на общую сумму в 263 доллара, потом обеспечение сделки было увеличено два раза, так как позиция оказалась проигрышной и из-за собственных эмоций я отказался её закрывать. Время увеличения позиции выделено красным цветом. Ликвидация — зелёным.
Ордера с пометкой Funding посередине — это отчёты о ежедневных выплатах холдеров коротких позиций холдерам длинных и наоборот (в зависимости от рыночной ситуации). Funding позволяет стимулировать активность на бирже, чтобы трейдеры не держали свои позиции на очень долгий срок.
Момент открытия позиции и увеличение залога отображены на графике.
Следующие два примера произошли сразу в один день. Сначала я открыл шорт с плечом 20х, который буквально через 8 минут был ликвидирован. Через полтора часа на эмоциях был открыт уже лонг с плечом 100х, а ликвидация произошла уже спустя минуту. Открытые позиции и ликвидации выделены красным цветом.
Момент открытия первой сделки на графике.
Общая сумма потерь: 523 доллара. Я использовал изолированную маржу, поэтому остальные средства на моём аккаунте остались нетронутыми. Но этого было достаточно, чтобы завязать с огромными плечами и перестать испытывать удачу ценой собственных средств. Оно того не стоит — особенно если вы не миллионер.
Вывод — не играйтесь с маржинальной торговлей, если не имеете опыта совершения сделок на биржах. Никогда не открывайте сделки на эмоциях и не пытайтесь «отыграться» за проигрышную позицию. Как видим, для меня это ничем хорошим не закончилось.
Задать вопрос о маржиналке можно в нашем крипточате. Не упустите ещё больше интересных статей о трейдинге на Яндекс Дзене.
Bitmex и Binance Funding Rate
Простой способ заработать 1% в месяц.
Если сделать депозит на Bitmex и продать Bitcoin на всю сумму (плечо 1 к 1), то можно заработать 0,8% за две недели. Мы разобрались, что такое Funding (на Binance, Deribit, Okex и Битмекс), почему его платят каждые 8 часов, и как получить такую прибыль. Все расчеты, пошаговая инструкция и Funding Rate History.
Bitmex Funding.
Это стратегия пассивного дохода : продаём биткоин, пока открыта позиция, каждые 8 часов получаем Funding (покупатели платят продавцам, вся схема во второй части инструкции).
Funding нужен, чтобы поддерживать здоровый баланс между открытыми короткими и длинными позициями на Bitmex. Это механизм поощрения игроков. И на нём следует зарабатывать.
Как рассчитывается Funding?
Получить фандинг могут только те пользователи Bitmex (Бинанс или Дерибит), у которых есть открытые позиции. Если сделка была закрыта перед точкой расчета, то фандинг не будет выплачен.
Фандинг выплачивают ежедневно: в 7, 15 и 23 часа (время Московское или 04:00, 12:00 и 20:00 UTC).
Funding = Стоимость вашей позиции x Ставка
В первом случае держатели длинных позиций (купили XBT в надежде на его дальнейший рост) будут платить держателям коротких (продали биткоин, хотят заработать на падении курса BTCUSD).
Ставка фандинга складывается из двух частей: процентная ставка (Interest Rate внутри Bitmex) и премии (Premium / Discount). Задача у такого механизма простая – связать интересы продавцов и покупателей, чтобы обеспечить наибольшую ликвидность на бирже.
В отличие от казино или форекс-брокера, Bitmex или Binance не принимает вашу ставку на рост или падение биткоина. Задача биржи только в том, чтобы эффективно (в известном смысле) сводить встречные заявки людей и не рисковать самой.
Если все игроки резко захотят покупать XBT (ажиотаж, FOMO и жадность), кто будет продавать? Нужна стимуляция, которой и является ставка фандинга. В моменте она будет расти пропорционально перевесу покупателей над продавцами.
Справедливо и обратное. В моменты паники, когда толпа возжелает встать в короткую позицию, покупатели будут щедро вознаграждены. Такое переобувание далеко не редкость даже в течение даже одного дня.
Механизм прозрачный, вы можете видеть текущую ставку прямо на сайте (раздел Торговля), слева. Она динамически меняется до наступления часа фиксации.
На картинке Funding Rate = 0,01%, выплата через 7 часов.
Теперь по ценнообразованию: каждый контракт на Bitmex имеет базовую валюту (XBT) и валюту котирования (доллар США). Колебания между ними определяют процентную ставку для расчета фандинга.
Ставка, Interest Rate = (Interest Quote, Ставка кредитования в USD – Interest Base, Ставка кредитования в XBT) / Интервал фандинга (всегда равен 3, так как выплаты идут каждые 8 часов ежедневно).
Где взять данные для этой формулы? В спецификациях контрактов XBTUSD есть актуальная информация по ставкам (раздел Funding Calculation).
Пример, где показаны ставки:
Второй компонент Funding Rate – это Премия или Дисконт, зависит от ситуации вокруг предложения криптовалюты.
Контракты типа Perpetual могут торговаться с надбавкой (это и есть премия) или скидкой (дисконт). Они влияют на величину ближайшего фандинга. Если индекс идет дешевле, funding rate получает отрицательное значение.
Итоговая ставка фандинга считается как среднее за 8 предыдущих часов (Time-Weighted-Average-Price, TWAP).
К получаемым доходам от фандинга Bitmex не применяет комиссии. У других бирж такая же политика:
У некоторых бирж в интерфейсе на русском языке вместо Funding Rate написано Ставка фондирования (это одно и то же).
Как заработать на Битмекс?
Когда с расчетом и значением Funding разобрались, можно перейти к стратегии. А она очень простая:
2. Открыли и пополнили счет на Bitmex.
Если откроете счет по нашему промо-коду, то получите 10% скидку на все операции в течение следующих 6 месяцев (а это хорошая экономия). Код: 66qHcM
3. Рассчитайте позицию.
Затем нажимаем кнопку Sell / Short – сделка пойдет в Orderbook и будет ждать покупателя.
Если хотя бы что-то из перечисленного вам незнакомо, откройте и прочитайте FAQ про торговлю на Битмекс. Обязательно.
На Binance, Bitmex, Deribit или Okex вы переводите биткоины. Их биржа берет в залог. Выдаёт виртуальные USD – они будут фигурировать в вашей сделке.
Вверху у вас больше долларов (растёт стоимость BTC, которые находятся в обеспечении сделки). А внизу – больше биткоинов (их теперь можно откупить по низкой цене). Чтобы понять, как это работает, изучите пример из этого урока (раздел Synthetic USD).
Но за то время, что мы удерживаем сделку, Bitmex каждые 8 часов будет платить funding. В каких-то случаях ставка будет отрицательной (вы будете платить держателям длинных позиций – по нашим расчетам в 9-11% случаев).
Но чаще всего, именно короткие позиции будут получать пассивный доход. Иногда небольшой, но суммарно капает хорошая ставка (если сравнивать с банком).
Вот пример расчетов на данных Bitmex за период с 26 ноября 2019 года по 24 февраля 2020:
Полную версию расчетов и ставок за интервал вы можете скачать в формате xls в нашем телеграм-канале.
Преимущества такой стратегии:
Пока открыта сделка на продажу биткоина, вы получаете funding. Ничего делать не нужно (в отличие от стекинга, например).
2. Ваш портфель защищен в номинальных USD.
У вас действующая синтетическая позиция: куда бы ни пошёл курс XBT, стоимость активов заблокирована. Как это работает, подробно описано здесь.
3. Зарабатывать можно с любой суммы.
Некоторые используют эту стратегию в качестве онлайн-копилки (периодически отправляя в шорт излишки и мелочь в BTC).
4. С самой сделкой ничего не случится: у неё нет цены ликвидации, потому что плечо не используется. Не применяются к ней и свопы (в отличие от форекс).
Внимание: не используйте кредитное плечо для этой стратегии. Маржинальная торговля всегда связана с ценой ликвидации. Чем больше кредитное плечо, тем ближе будет уровень, после которого вашу сделку закроет Bitmex.
Работать следует без плеча (1:1), когда ваш депозит полностью покрывает сумму сделки (количество не превышает эквивалент в BTC на момент открытия).
5. Нет ограничений по времени.
Так как сделка бессрочная, то вы сами решаете, когда её прикрыть. А прибыль капает каждый день (если funding за вас).
6. Моментальное получение BTC.
Funding выплачивается каждые 8 часов, заработанная сумма автоматически поступает на ваш счет. Без комиссии. Дальше её можно включить в новую позицию или вывести со счета.
Риски с получением Funding.
Увы, но биржа Bitmex может лопнуть (как и любая другая). Впрочем, здесь довольно низкий уровень опасности, так как площадка одна из лидеров (посмотрите на открытые данные) и проводит операции прозрачно и честно:
Тем не менее, осторожность не повредит: депозит делайте осознанно (тем более, что это не инвестиционный совет).
2. Упущенная прибыль.
Действительно, если курс BTC/USD сильно вырастет, вы недополучите прибыль (синтетическая позиция сохраняет номинал стартовой суммы). Обидный поворот? Подумайте про опционы на Deribit.
3. Периоды без прибыли.
Если структура позиций (Longs vs Shorts) изменится, то с вас будут списывать funding. Это бывает редко, но всё же. Не думайте, что здесь только одни плюсы.
В сухом остатке имеем очень выгодную, прибыльную, и в принципе довольно безопасную стратегию заработка. Настроить её очень легко. Риски мы перечислили выше – их решает здоровый взгляд на инвестиции.
Когда у вас есть биткоины, и вы не планируете их продавать, почему бы не получать пассивный доход?
Сколько можно заработать?